周三,美聯(lián)儲主席耶倫在眾議院金融服務(wù)委員會發(fā)表半年度貨幣政策證詞。耶倫稱,預計經(jīng)濟確保漸進加息,并重申加息路徑將依據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)。
根據(jù)美國金融博客Zerohedge,高盛在解讀耶倫事先發(fā)布的證詞時稱,美聯(lián)儲的基線情景仍是繼續(xù)加息(additionalhikes),且不止加息一次。高盛認為耶倫的證詞里關(guān)于貨幣政策的新消息不多,但她繼續(xù)強調(diào)了FOMC將漸進加息的預期。就貨幣政策而言,耶倫證詞提及FOMC預測經(jīng)濟將繼續(xù)以可確保漸進加息的程度增長。
高盛總結(jié)耶倫證詞要點如下:
1.耶倫承認“金融市場的現(xiàn)狀變得不太利于經(jīng)濟增長。如果這種現(xiàn)狀繼續(xù),會影響經(jīng)濟活動的前景以及勞動力市場。”但是耶倫表示:“長期利率和油價的下降會部分程度上抵消這種影響。”
2.耶倫對貨幣政策和經(jīng)濟前景沒有新信息,但提及FOMC預測經(jīng)濟將繼續(xù)以可確保漸進增加聯(lián)邦基金利率的程度增長。同時耶倫承認去年四季度經(jīng)濟活動增長速度明顯放慢,但她表示勞動力市場條件大為改善,還有進一步改善的空間。
3.耶倫認為海外經(jīng)濟的消極影響會為美國經(jīng)濟增長帶來風險,美國國內(nèi)近期的市場波動歸因于海外市場,人民幣貶值加劇了中國外匯政策的不確定性以及經(jīng)濟前景的不確定性,這導致全球金融市場的波動增加,施壓持續(xù)疲軟的海外市場,并增加了對全球經(jīng)濟前景的擔憂。
4.耶倫承認了最近對通脹預測的下降,但是美聯(lián)儲官員對此并沒有表現(xiàn)出廣泛的轉(zhuǎn)變。就最近出現(xiàn)的收支平衡下降而言,耶倫稱市場對通脹的預測降至歷史低點,但是這些下降反應(yīng)了過去一年半里的風險和流動性溢價。
高盛首席經(jīng)濟學家JanHatzius在接受CNBC采訪時表示,她(耶倫)此次需要找到一個折衷的辦法,既不能表現(xiàn)出她完全忽視市場的動蕩,同時又要暗示她仍期待寬松。耶倫需表示,F(xiàn)OMC仍持有12月加息時候的觀點,以此安撫市場。
但是,Hatzius預測美聯(lián)儲三月不會加息,今年僅有三次加息。在12月加息之后,點陣圖曾暗示美聯(lián)儲2016年或?qū)⒓酉?次。他稱,由于金融環(huán)境收緊,我們基本上排除了三月加息的可能性。美聯(lián)儲將希望花一些時間來評估真實的經(jīng)濟狀況是否有什么不同。
外界普遍認為,耶倫將在周三、周四的半年度貨幣政策報告上,會表示對美國經(jīng)濟前景有信心,同時承認海外風險上升,并且強調(diào)美聯(lián)儲政策仍然取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)。市場關(guān)注的最大焦點在于,耶倫的證詞是否足夠樂觀,使得二季度加息的預期繼續(xù)保留。
今日,當耶倫被問及美聯(lián)儲是否具有實施負利率的權(quán)威時,耶倫的回答聽起來有些鷹派,她表示:“我不預期FOMC將在短期內(nèi)面臨降息的選擇,我不認為降息的必要。”
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