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券商預測，全國“兩會”之前，債券市場將首先迎來地方債的供給沖擊

“債券市場在整體經濟和社會融資中發揮著重要作用。債券融資拓寬了融資渠道，且融資成本比較低，能夠降低社會整體融資成本。同時，債券融資能滿足長期低成本融資需求，優化企業負債結構。” 中投顧問宏觀經濟研究員馬遙在接受《證券日報》記者采訪時表示。

1月28日，財政部發布《關于做好2016年地方政府債券發行工作的通知》（以下簡稱《通知》），預示著地方債發行大幕即將開啟。

據多位業內人士測算，2016年地方債規模有可能超過5萬億元，整體發行節奏較為均衡，對債券市場形成的供給壓力可控。

“目前各類債務融資工具存量規模已經接近9萬億元，2015年地方債發行總規模為3.8萬億元，從當前中國經濟背景和中央透露的信息來看，2016年債券融資及地方債發行規模相對2015年還將有所上升。”馬遙表示。

為了維持市場穩定，《通知》要求，地方財政部門應當根據資金需求、存量債務到期情況、債券市場狀況等因素，按照各季度債券發行量大致均衡的原則，科學安排債券發行。對于置換債券，在滿足到期存量債務償還需求的前提下，各地每季度置換債券發行量原則上控制在當年本地區置換債券發行規模上限的30%以內（累計計算），即截至第一季度末發行量不得超過30%，截至第二季度末發行量不得超過60%，截至第三季度末發行量不得超過90%。

中信證券一位分析師表示，春節后至全國“兩會”之前，債券市場將首先迎來地方債的供給沖擊，屆時也是央行28天逆回購集中到期和前期國庫現金定存到期的時間段，雖然不排除央行到期續作或以MLF、PSL等方式繼續投放中長期流動性的可能，但作為地方債的主要買方，銀行仍面臨不小的資金壓力。證券日報　見習記者 蘇詩鈺