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有色金屬價(jià)格反彈小金屬股或反彈力強(qiáng)

來源：廣州日?qǐng)?bào) 發(fā)布時(shí)間：2016-02-05 09:36:01

在國際油價(jià)再次大幅度反彈、空頭技術(shù)回補(bǔ)因素的刺激下，本周四的國內(nèi)大宗商品市場，終于一掃連日下跌的陰霾，以幾乎全線飄紅的走勢(shì)報(bào)收。其中，有色金屬價(jià)格領(lǐng)漲，滬鋅期貨主力合約收獲K線四連陽，周四單日漲4.05%，滬鉛漲2.26%，滬鋁漲2.06%；石化、黑色系產(chǎn)品漲勢(shì)也較大，鐵礦石漲4.13%，塑料漲2.90%，甲醇漲2.16%，橡膠漲2.02%。

在此影響下，國內(nèi)A股市場有色板塊暴漲，領(lǐng)頭羊云南銅業(yè)漲停；鉛鋅相關(guān)的六股漲停，包括中金嶺南、豫光金鉛、羅平鋅電、鋅業(yè)股份、馳宏鋅鍺、廣晟有色。

有色跌價(jià)逼巨頭破產(chǎn)

國際市場有色金屬反彈走勢(shì)與國內(nèi)市場相輔相成：在中國春節(jié)到來之際，數(shù)量眾多的投機(jī)機(jī)構(gòu)選擇了空頭回補(bǔ)操作，導(dǎo)致隔夜倫敦現(xiàn)貨、美國期貨市場的有色金屬交易量都有所上升。其間的貴金屬價(jià)格大漲（黃金突破3個(gè)月新高）也起到了推波助瀾的作用。其中的鋅價(jià)領(lǐng)漲，隔夜倫敦市場中，鋅價(jià)現(xiàn)貨合約觸及兩個(gè)月高點(diǎn)1685.5美元/噸，三周累計(jì)漲幅為15%。鉛價(jià)漲幅緊隨其后。

鋅價(jià)所以暴漲，也與巨頭破產(chǎn)關(guān)系密切：美國大型鋅生產(chǎn)商——Horsehead控股公司于本周申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)。據(jù)了解，Horsehead及其附屬公司投身于鋅行業(yè)有超過150年的歷史，該公司同樣回收利用含鎳廢料和鎳鎘蓄電池；該公司在美國有六家工廠，另在加拿大有一家，生產(chǎn)數(shù)額巨大。其破產(chǎn)走勢(shì)，使得未來市場的供應(yīng)量將有所減少。

與國際巨頭對(duì)比，國內(nèi)鋅鉛類有色金屬公司的業(yè)績也大減：中金嶺南預(yù)期2015年年報(bào)業(yè)績暴跌51%~57.46%；羅平鋅電價(jià)格預(yù)期2015年凈利潤下降27.89%~39.27%。國際有色金屬價(jià)格同比暴跌，都是這些企業(yè)業(yè)績大減的主要原因。為此，以上企業(yè)均加入了2016年“去產(chǎn)能化”的隊(duì)伍。

國內(nèi)貿(mào)易商買入有限

廣州日?qǐng)?bào)記者調(diào)查廣東本地市場，有色金屬價(jià)格的短期反彈，暫時(shí)還沒有給市場帶來強(qiáng)力的回暖活力。珠三角地區(qū)的有色金屬貿(mào)易商，普遍沒有積極做多、增大進(jìn)貨。其中佛山貿(mào)易商林先生仍在繼續(xù)觀望中，他說“一朝被蛇咬、十年怕井繩，我去年兩次入市抄底有色金屬，最后都是割肉出局的；市場需求面并無實(shí)質(zhì)改善，盲目入市抄底風(fēng)險(xiǎn)非常大。”但他與同行們也并沒有再“割肉”拋售，而是選擇了持倉、耐心等待。

廣州大型加工企業(yè)——廣東明朗的陳朗告訴廣州日?qǐng)?bào)記者，有色金屬的主要消費(fèi)行業(yè)是電子通訊、家電、建筑建材，目前只有少數(shù)行業(yè)出現(xiàn)需求增加的走勢(shì)；數(shù)量眾多的珠三角加工企業(yè)的原材料庫存仍在高位，短時(shí)間里沒有必要大幅度增加進(jìn)貨。供大于求的格局決定了有色金屬不太可能出現(xiàn)迅速大幅度反彈。

分析師觀點(diǎn)

小金屬率先恢復(fù)牛市大金屬銅鋁“熊市”不改

至于有色金屬價(jià)格是否已經(jīng)筑底成功？華泰期貨（廣州）張晟認(rèn)為：國家的去產(chǎn)能化政策導(dǎo)向?qū)τ谑袌鼍哂休^大的影響力，會(huì)在一定程度遏制機(jī)構(gòu)的“做空”行為，改變市場悲觀情緒，使得目前的低位價(jià)格逐步被市場認(rèn)可；為此，2~3月，有色金屬市場完成長線“筑底”屬于較大概率的事件。對(duì)比來看，鋅、鉛等小類金屬可以步鋰、鈦白粉后塵，有可能率先恢復(fù)牛市，大類金屬銅、鋁“熊市”不改。