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01月28日訊

新股發行新規實施以來，已經有5只新股完成申購。雖說預繳款已經取消，打新“免費”了，但在此期間的“市值”損失，絕對算是最貴門票。

根據新股申購細則，新股申購額度取決于T-2日（含，T為申購日）前20個交易日日均持有的非限售A股市值：上海每持有1萬元市值可申購1000股，深圳每持有5000元市值可申購500股。

因為股市暴跌，這張免費的打新門票成了最貴門票。

以高瀾股份為例，該股1月22日申購，若想申購該股10000股（20個簽），股票賬戶從2015年12月23日到2016年1月20日（20個交易日）日均市值需要超過10萬元。而在此期間深市累計下跌了20.30%，深市個股平均跌幅為18.98%。這意味著20個簽的免費門票，真實價格高達2萬元。

下面來看看各個新股申購前需承受的市值損失率：

注：上述計算方式不適用于有效市值的最后一日，狠砸幾百萬直接滿額申購的土豪

新股的收益率又怎樣呢？。統計數據顯示，2015年以來，213只新股（剔除上市不足20日的新股）上市后20個交易日的平均股價漲幅為383.42%，其中，深市新股平均漲幅為434.98%；滬市新股平均漲幅為308.75%。

按該5只新股所處行業市盈率計算，上述5只新股的預期收益如下：

乍一看，中一簽新股預期收益足以覆蓋所持股票的市值損失，但考慮一個很重要的因素：史上最低的中簽率后，情況將大為不同。

以新規下首只新股高瀾股份為例，中簽率僅萬分之二，蘇州設計、海順新材中簽率也相差無幾，東方時尚目前中簽率最高，但也只有萬分之七。

以0.02%中簽率來看，按10萬元市值20個簽計算，其中簽率也僅為0.4%。這意味者，除了極少數的幸運兒之外，更多的投資者為了打新這張免費的門票，付出了昂貴的代價。

而今天高瀾股份公告還顯示，有高達10萬股的高瀾股份中簽者，沒有按時繳款，你說這是有多粗心!

新股低價發行，上市公司募集了資金，投行賺到了承銷費，中簽者賺到了錢，但扭曲的價格卻損害了市場的根基：一個公平的定價體系。最終結果，必然是多輸。

PS：有個好消息就是，現在就算賣掉股票，也不影響后兩天的打新額度了。