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圖/IC

(資料圖)

時隔四年，涉房企業(yè)A股市場融資松綁，讓這一政策變化再度成為焦點。

10月20日，證監(jiān)會相關人士表示，目前對于涉房地產企業(yè)，證監(jiān)會在確保股市融資不投向房地產業(yè)務的前提下，允許存在少量涉房業(yè)務但不以房地產為主業(yè)的企業(yè)在A股市場融資。

此次政策明確了企業(yè)放開融資的標準，即無論母、子公司，其房地產經營數(shù)據(jù)的比重不能超過10%。

58安居客房產研究院分院院長張波對新京報貝殼財經記者表示，此次調整表明在房住不炒的前提下，除金融機構可向企業(yè)提供資金側的支持外，股市等層面的融資閘門也逐步放松，可有效發(fā)揮資本市場融資功能，亦有助于穩(wěn)定經濟基本面。

受政策利好影響，10月21日房地產板塊活躍，基建股集體走強。截至收盤，上證指數(shù)漲0.13%，房地產指數(shù)漲0.26%超大盤漲幅。基建股的中國鐵建(601186)、中國電建(601669)、中國能建、中國中冶(601618)等日漲幅分別達3.13%、2.7%、3.56%、1.32%。

為何劃“雙10%”紅線？

房住不炒，謹防資金流入房地產

根據(jù)證監(jiān)會要求，符合標準的企業(yè)包括自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產業(yè)務收入、利潤占企業(yè)當期相應指標的比例不超過10%；參股子公司涉房的，最近一年一期房地產業(yè)務產生的投資收益占企業(yè)當期利潤的比例不超過10%。

證監(jiān)會明確，融資企業(yè)需確保股市融資不投向房地產業(yè)務。資本市場對于涉房企業(yè)的股權融資政策，既嚴格限制主營業(yè)務為房地產的企業(yè)股權融資，又合理保持資本市場融資功能的有效發(fā)揮，更好服務穩(wěn)定經濟大盤。

張波對貝殼財經記者表示，證監(jiān)會此舉屬于有限制地放開，“雙10%”規(guī)定已經明確限制了范圍，也將許多主營業(yè)務是房地產開發(fā)的上市公司排除在外，說明放開仍是偏謹慎的。本身這些企業(yè)的房地產業(yè)務占比較小，房地產板塊對整個企業(yè)而言重要性不大，因此，即便準許融資也大概率不會發(fā)生資金流入房地產業(yè)務的情況。

對此，易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進表示，近期央行等部門出臺了階段性調整差異化住房信貸政策等一系列措施，此次證監(jiān)會對涉房企業(yè)融資解禁，也是重要的體現(xiàn)，是支持實體經濟和企業(yè)融資的重要舉措。此次政策明確了企業(yè)放開融資的標準，后續(xù)各類企業(yè)應系統(tǒng)梳理房地產業(yè)務在企業(yè)經營大盤中的比重，以獲得融資入門券。

政策緣何松綁？

鼓勵資金流入實體經濟

實際上，早在2018年，證監(jiān)會推出兩份針對A股上市公司再融資審核知識問答文件，其中明確對涉房企業(yè)再融資作出限制。相關文件指出，主營業(yè)務為房地產（包括住宅地產、商業(yè)地產）的上市公司，或主營業(yè)務雖不屬于房地產但目前存在房地產業(yè)務的上市公司申請再融資，為防止募資變相用于房地產業(yè)務，暫不推進審核。

同時，該文件顯示，報告期主營業(yè)務原為房地產的上市公司，符合主營業(yè)務已經實現(xiàn)轉型、公開承諾在國家宏觀調控期內不從事房地產業(yè)務且房地產業(yè)務已清理完畢條件的，可予以推進審核。

在業(yè)內人士看來，證監(jiān)會針對涉房地產企業(yè)的融資新政，是對2018年融資禁令的松綁，對比此前“不從事房地產業(yè)務且房地產業(yè)務已清理完畢條件”，此次對涉房企業(yè)的要求有所放寬。

嚴躍進表示，一些涉房企業(yè)的房地產業(yè)務占比并不高，若一刀切地卡住再融資計劃，顯然并不公平，也影響了其發(fā)展公司內其他實體業(yè)務的融資需求，通過松綁融資且明確資金不能流入房地產業(yè)務的要求，可有效確保再融資資金流入實體產業(yè)。

哪些企業(yè)或受益？

部分建筑公司或啟動增長引擎，政策“組合拳”提振樓市

光大證券研報認為，當前證監(jiān)會提出對涉房地產業(yè)務企業(yè)的融資限制進行放松，將拓寬相關企業(yè)的渠道，有助于提升企業(yè)的資金實力。建筑企業(yè)或多或少涉房，此前由于涉房企業(yè)再融資被嚴控，導致此類企業(yè)喪失了加速增長的引擎。所以，再融資放開對建筑企業(yè)后期擴張帶來實質性利好。

實際上，今年以來受多重因素影響，房地產市場表現(xiàn)不佳，近期，從中央到地方都密集釋放樓市積極信號。

9月29日，人民銀行、銀保監(jiān)會發(fā)布通知，決定階段性調整差別化住房信貸政策，符合條件的城市政府，可自主決定在2022年底前階段性維持、下調或取消當?shù)匦掳l(fā)放首套住房貸款利率下限。

隨后的9月30日，央行決定，自2022年10月1日起，下調首套個人住房公積金貸款利率0.15個百分點，5年以下（含5年）和5年以上利率分別調整為2.6%和3.1%。第二套個人住房公積金貸款利率政策保持不變，即5年以下（含5年）和5年以上利率分別不低于3.025%和3.575%。這也是央行時隔7年多首次下調個人首套住房公積金貸款利率。

多項政策形成“組合拳”，產生疊加效應，為房地產市場注入了信心，對提振四季度樓市意義重大。

招商證券研報觀點認為，改變預期才能改變趨勢。此次房地產周期不同以往之處在于，過去房地產政策有較大的想象空間，很容易引發(fā)買房熱潮，但當前政策目標只是托底，并不能形成顯著資產增值預期，這導致房地產銷售一直沒能明顯改善。盡管當前仍然面臨人口、收入、債務控制等約束，但政策對癥下藥，對后續(xù)政策效果持積極態(tài)度。

新京報貝殼財經記者 潘亦純 編輯 王進雨 校對 張彥君