近期,多家全國性和地方性金融資產管理公司(AMC)宣布與受困房地產企業達成合作。專家表示,在“保交樓、穩民生”的背景下,AMC積極入局,房地產紓困進入加速期。
多家AMC發力紓困房企
“目前房地產開發商仍面臨五方面困難:借不到錢,民營房企失去公開市場融資能力;收不回錢,房貸放款慢、監控資金過高導致資金流動性差;賣不出錢,限售、限貸政策導致正常的市場需求被抑制;賺不到錢,限價政策和成本推升導致項目虧損;還不起錢,上下游負面情緒高漲,引發一系列不良反應。”廣東省地產商會今年6月發布的《關于促進房地產業平穩健康發展的意見和建議》如此表述。
的確,挺過今年上半年企業融資艱難的時期,不少房企仍要面臨債務無法如期償還的“艱難時刻”。
2021年下半年,陽光城開始出現流動性危機,為解決公司債務問題,陽光控股有限公司創始人、董事局主席林騰蛟四處籌集資金,騰挪近40億元補貼陽光城項目,套現價值30.52億元的萬物云股權,2022年5月還以17.34億元賣掉了旗下另一家上市公司龍凈環保約15%股份。即使如此,陽光城的債務危機仍未解除。
為了化解房企融資難題,近期,多家AMC積極入局“保交樓”,加速紓困房企。
今年8月5日,作為全國性AMC之一的中國華融資產管理有限公司(以下簡稱中國華融)在其微信公眾號上發文稱:近日,中國華融與陽光龍凈集團有限公司(以下簡稱陽光集團)簽署《紓困重組框架協議》,并召開紓困戰略合作會議。中國華融總裁助理高敢表示:“中國華融將充分發揮自身在問題企業紓困和不良資產盤活業務領域的豐富經驗,助力陽光集團紓困化險、浴火重生。”此次中國華融對陽光集團的紓困終于為陽光城解決債務危機帶來了一絲曙光。
今年7月,中國信達聯合深圳華建組成的項目團隊正式進場交接佳兆業廣州南沙爛尾樓“悅伴灣”。2020年11月30日,南沙灣2020NJY-16地塊經過62輪競拍最終被佳兆業聯合體拿下,成交價為20.18億元+1.215萬平方米的配建。扣除配建后,樓面價達到2.27萬元/平方米,創下歷史最高紀錄,該樓盤即“悅伴灣”項目。“地王”誕生一年后,佳兆業理財爆雷,深陷債務危機,其在廣州、深圳等多個項目停工爛尾,也包括“悅伴灣”。
值得關注的是,中國信達的介入方式為——由其深圳分公司折價收購項目債權,并由深圳華建提供資金借款,由信達地產華南區域公司進場操盤代建,對項目實行全封閉管理并收取代建費用。這是中國信達落實監管部門有關精神,對出險房企進行救助的首個成功落地項目。
不僅是全國性AMC,地方AMC也加速入局紓困房企。日前,中南建設發布公告稱收到控股股東中南控股集團有限公司(以下簡稱中南控股)通知,稱其與江蘇資產管理有限公司(以下簡稱江蘇資產)簽署了合作框架協議。根據有關協議,江蘇資產或其指定主體擬與中南控股或其指定主體共同設立規模為人民幣20億元、存續期3年的基金,用于中南控股及關聯方投資的項目合作,包括但不限于存量債務重組、現有項目續建等。
事實上,這已不是中南控股第一次與AMC機構合作。今年5月初,中國華融、南通市保障房建設投資有限公司、南通產業控股集團有限公司、江蘇海晟控股集團有限公司與中南控股共同簽署了支持企業轉型發展的戰略合作協議,通過成立合作主體的形式向其提供總規模不超過50億元的支持。
7月28日,招商蛇口發布公告稱,其與深圳市招商平安資產管理有限責任公司已簽署《戰略合作協議》,雙方擬在優化資源配置、盤活存量資產、困境房企紓困等方面建立戰略合作關系,實現優勢互補、互利雙贏、共同發展的戰略目標。招商平安資產將協調其管理的合伙企業向招商蛇口支付合作意向金不超過40億元人民幣。
AMC加快房企風險出清
今年7月28日,中共中央政治局召開會議,首提“保交樓”,將“壓實地方政府責任、保交樓、穩民生”重要性提升到國家政治高度,對穩定市場信心、穩定預期提供有力政策保證。會議指出,要穩定房地產市場,堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位, 因城施策用足用好政策工具箱,支持剛性和改善性住房需求,壓實地方政府責任,保交樓、穩民生。
地方也在積極推進,8月5日,《鄭州市房地產紓困基金設立運作方案》已由河南省鄭州市人民政府辦公廳印發至各開發區管委會,各區縣(市)人民政府及各部門、各有關單位。按照方案內容,鄭州市房地產紓困基金遵循“政府引導、多層級參與、市場化運作”原則,在中心城市基金下設立紓困專項基金,規模暫定100億元,采用母子基金方式運作,相關開發區、區縣(市)根據紓困項目,吸引不同類型社會資本共同出資設立子基金,并按照項目及子基金設立情況,資金分期到位。
那么,在“保交樓、穩民生”背景下,AMC該如何發揮作用?
對此,盤古智庫高級研究員江瀚告訴中國商報記者,AMC對于房企紓困,更多的作用是在壞賬的處置和債務的處理上。在不良資產的處置、債務的處理以及融資方面,AMC有自己的優勢,但是如何把這些優勢發揮出來,賦能到房地產企業身上,需要的是兩者之間的配合。
克而瑞研報分析,目前市場低迷態勢延續,出險企業名單在拉長,房企間的收并購卻停滯不前,AMC無疑被寄予厚望。如今,在政策支持下,全國性AMC和地方AMC都在加速介入房地產行業,成為加快風險出清的又一抓手,尤其對于出險房企來說,釋放出了積極信號。
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示,“當前全國四大資產管理公司均已涉足房地產債務化解、紓困房企的工作,它們在不良資產化解方面具有經驗豐富、資源較多、技術較強的優勢,是當前化解房地產不良資產的重要力量,也是各類資金和資源需要密切關注的參與主體。”他還稱,從目前此類機構的動向看,資產管理公司和各類房企已經有了實質性的合作,且今年下半年各類合作在加快推進,這對于房企問題的處置和落實保交樓工作等都有積極的作用。(見習記者 白雅琦)