近日,專注在線簽證辦理的百程旅游申請新三板掛牌。在其公開轉讓說明書中,曾經一度風光的百程目前連續三年虧損,毛利率持續下降,同時還面對簽證簡化、匯率下降等市場難題,轉型成為亟須之舉。有業內人士指出,掛牌新三板并開始做市之后,百程旅游也開啟了艱難轉型之路。
掛牌新三板
近日,百程完成VIE拆解并申請掛牌新三板,計劃以每股面值1元發行股票25268969股。
2012年,百程開始搭建VIE紅籌架構,2014年完成搭建,而在2015年7月百程開始變更為內資公司,同年10月,百程紅籌架構拆解完成。同時,百程在2008年獲得千萬美元A輪融資,2014年獲得阿里巴巴、寬帶資本2000萬美元B輪融資,2015年7月,百程獲得千合資本領投的2億元融資。
如今,百程CEO曾松通過持有天津睿恒順90%的合伙份額和百程科技90%的股權,間接持有百程33.8%的股權,而杭州阿里持有百程16.47%的股權,是百程的第二大股東,瑞元資本現持有百程9.93%的股權。值得注意的是,曾松與華遠國旅十分密切,曾松曾是華遠國旅的實際控制人,2013年和2014年百程通過華遠國旅采購旅游產品,并向其提供簽證服務。
連續虧損
然而,這家已經運行15年的企業,如今連年虧損,虧損之因主要是在線旅游市場的競爭太過激烈,而百程自身也本就處于業務拓展時期。
在其公開轉讓說明書中,百程2015年前8個月虧損2479.34萬元,2014年全年虧損3662.6萬元,2013年虧損1760.91萬元。對于虧損的原因,百程方面指出,百程是互聯網在線旅游企業,處于業務拓展期,運營費用普遍較高。實際上,在百程的營收結構中,簽證、度假、目的地服務是三大來源,2015年前8個月,簽證業務收入占總營收的57.29%,度假占35.38%,目的地服務占7.33%。
然而,作為百程的核心業務,簽證服務領域近幾年可謂風水驟變。2014年,百程、攜程以及其他OTA在簽證領域展開廝殺,通過互聯網化運作,簽證費用趨向透明。而百程在其中更是直迎OTA的價格戰,先后推出拒簽退全款和簽證免服務費等舉措。受此影響,百程2014年的簽證業務毛利率相比2013年減少2.79個百分點,2015年與2014年基本持平。
而在度假領域,百程基于戰略調整,在2014年逐步放棄了毛利率較高的線下定制業務,從而拉低度假業務的整體毛利率,而百程自身也承認在度假產品方面的售賣能力不足,產生庫存損耗,導致度假業務毛利率下降。同時,目的地服務以碎片化商品為用戶提供服務,單價低且規模量級不大,并未給總營收帶來較大影響。不過,百程認為隨著業務規模的逐年增長以及互聯網行業規模效應的顯現,公司營業利潤率將逐漸回升。
轉型不易
除了虧損之外,目前各國簽證不斷簡化漸成趨勢,免簽國家數量將會繼續增加,百程的核心業務簽證的發展將面臨風險。據悉,目前中國內地已和99個國家締結涵蓋不同種類護照的互免簽證協定,與37個國家簽訂59份簡化簽證手續協定或安排,36個國家和地區單方面給予中國公民落地簽證便利,11個國家和地區單方面允許中國公民免簽入境。如此一來,出境游客通過在線旅行社辦理簽證的需求也將大大減少。同時,受匯率波動影響,出境游及簽證業務也將有其不穩定性,近段時間,不少經濟學領域專家預期2016年匯率將會下降10%-15%。
面對虧損和市場大環境的驟變,百程也在積極謀劃轉型。其中,定制游和目的地服務成為業務拓展的重點。
百程方面指出,未來定制游和目的地服務成為其業務拓展的主要領域。此外,在百程未來的計劃中,現有主營業務即簽證業務將會加強,同時要建立出發地到目的地的華人服務體系,大力發展前端智能問答完善數據系統,并接入金融服務入口,最終成為旅游集團。
然而,計劃中的轉型并不是那么容易。市場環境的競爭依舊激烈,目前躋身定制游和目的地服務的企業不勝枚舉。百程在其公開轉股說明書中指出,攜程、途牛等大型在線旅行商目前已經推出了各類定制游業務,這一業務形態也在逐步大眾化,而目的地服務業越來越受在線旅游企業的重視,去哪兒網成立目的地事業部便是案例。同時,新業務的拓展需要公司投入大量的人力、物力和成本支出。
值得注意的是,杭州阿里作為百程的第二大股東,在面對市場困境之時,阿里會如何幫助百程轉型尚不清晰,但是阿里旗下的阿里旅行也正在推動簽證業務,未來雙方的簽證業務或進一步合作。
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