無論是新三板還是眾籌,去年都迎來了爆發式的發展,在創新創業的大背景下,一級市場能夠提供的資本服務逐漸被重視。而在美國,作為科技企業掛牌最為集中的一個交易所,Nasdaq 幾年前就在這方面有所探索。
Nasdaq 在 2013年 與SharesPost成立了合資公司NASDAQ Private Market,向未上市公司提供股權交易等資本服務。SharesPost 成立于 2009年,從一個論壇演變成全美第二大的非上市股票交易平臺,雙方合作時 SharesPost 上的總交易額已經突破 10 億美元。
Nasdaq Private Market 于 2014年 正式啟動服務,具體服務由其全資控股的一家券商 NPM 來進行,未上市公司可以利用平臺進行融資、股權交易以及管理員工期權等一切股權相關的活動。注冊的 “會員公司” 可以利用 Nasdaq 的全球經紀商網絡,獲得國際機構投資人、家族辦公室以及高凈值個人的關注。
對于未上市公司來說,在 Nasdaq Private Market 上進行交易的另一個好處是有助于未來的上市,在早期就接觸到基石投資者并建立定期的聯系。此外,通過這樣一種過渡性的流動性解決方案,可以緩解投資人退出的壓力,企業在上市的選擇上也有更大的余地,
并不是所有公司都可以在 Nasdaq Private Market 的平臺上交易,為了保證公司質量,其規定注冊公司至少滿足以下一條標準:(以美元計)
·融資額和上輪估值:3000 萬(過去兩年)和 5000 萬
·總資產和年收入:均達到 5000 萬
·凈利潤:75 萬
·所有者權益:500 萬并且至少經營兩年
·擁有成功風險投資機構的背書(具體規則另有詳細規定)
合規性對于這樣一個系統尤為重要,所有投資者都要經過授權券商的認證。同時,為了保證投資者在做決策時有一定的財務依據,注冊企業需要同意向投資者進行限制性的信息披露。