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許冰清

在逐漸甩掉了AOL、有線電視和一批雜志業務后，時代華納還在不停調整自己的結構。下一個被掛牌出售的，會是它自己么？

1月初，New York Post網站率先爆料稱，激進投資者正在游說時代華納，將其部分或全部業務打包出售。而根據New York Post昨天的追蹤報道，在蘋果負責數字內容的高管Eddy Cue對這樁八字還沒一撇的消息還真有興趣，正盯著事件的后續進展。

另外，AT&T、Fox兩大電視網，以及有數字媒體業務的亞馬遜也被列為潛在交易對象。2014年，Fox申請過以85美元一股的價格收購時代華納，總價在800億美元左右。最后，Fox還是被時代華納以“不被收購，我們也可以做得更好”的理由拒絕了。

但實際上，時代華納并沒有兌現這個承諾。距離Fox提出收購已經過去了一年半時間，公司的股價一直在緩慢縮水，目前已經跌到了70美元附近。

如果從業績來看，時代華納做得并不差——公司旗下的三大業務，看上去個個都在賺錢。HBO從電視臺延伸到網絡電視后，《權力的游戲》和《硅谷》一直還能吸引用戶交訂閱費；包含了CNN、TBS、TNT等一批電視頻道的Turner Network，靠著體育轉播收入活得也挺好；剩下的華納兄弟，雖然電影制作成本越來越高，但游戲業務彌補了很多。

從這種“自產自銷”的方式也可以看出，時代華納還是一家業務模式很重的公司，這可能也是投資者著急的原因之一。相比之下，2015年股票漲得很好的Netflix只是將好內容聚合在一起就能吸引用戶，再加上一兩部自制劇，一下子就能與HBO在聲勢上相抗衡了。

在時代華納的計劃中，HBO可能還是他們最不愿意放手賣出去的一塊業務。但即使是出售電視臺和華納兄弟，報價也會十分昂貴。在New York Post的爆料出來后，跟進這一消息的各家媒體紛紛表示：把蘋果單拎出來說，可能只是因為蘋果有錢而已。

目前，蘋果的賬面上躺著近700億美元的現金，確實有能力完成很多大體量的收購。但在歷史上，這家公司完成的最大收購案，只是2013年交給耳機制造商Beats的30億美元。

況且，如果從業務合作的層面上說，蘋果在自家的Apple TV中，早就擁有了來自HBO的資源。如果勇敢地接下整個時代華納，反而會給自己帶來很多管理上的麻煩。畢竟，蘋果目前主要還是一個賣硬件的公司，至于收訂閱費和開發電影，它都還沒什么經驗。

對這件“傳言中”的收購案，Quartz的評論就是：以蘋果的規模，可能會對很多很多東西感興趣，但不意味著最后都能成。