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◎每經(jīng)記者 朱丹丹

日前，央行發(fā)布的《2015中國(guó)網(wǎng)貸運(yùn)營(yíng)模式調(diào)研報(bào)告》顯示，隨著P2P市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，參與P2P業(yè)務(wù)的企業(yè)數(shù)量暴增，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)亂象也由此而生，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重。

實(shí)際上，伴隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，網(wǎng)貸平臺(tái)在成本、資產(chǎn)等方面的壓力也逐漸顯現(xiàn)。多位業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，受到P2P借貸模式的成本壓力，收益率下行可能造成資金端壓力和資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)壓力，一些網(wǎng)貸平臺(tái)不得不開(kāi)始弱化業(yè)務(wù)。

網(wǎng)貸平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)激烈

數(shù)據(jù)顯示，2010年，國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)數(shù)量為10家，2011年、2012年和2013年快速增長(zhǎng)，年底分別達(dá)到50家、200家和800家；2014年底激增到了1575家。而截至目前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)P2P平臺(tái)的數(shù)量已經(jīng)超過(guò)2500家。

P2P平臺(tái)大量的涌現(xiàn)，使得平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷加大，行業(yè)推廣成本也不斷增加。一位業(yè)內(nèi)人士分析指出，面對(duì)高額的營(yíng)銷、獲客成本，網(wǎng)貸平臺(tái)很難持續(xù)發(fā)展。基于此，他們開(kāi)始布局保險(xiǎn)、基金等業(yè)務(wù)，走向多元化。

“對(duì)P2P行業(yè)而言，發(fā)展至今已比較成熟了，參與競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)很多。但整個(gè)市場(chǎng)的空間畢竟是有限的，隨著競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)要提供差異化服務(wù)才能生存下去；淡化P2P業(yè)務(wù)，其實(shí)是為了跟主流的P2P有差異，以開(kāi)拓一個(gè)更適合的市場(chǎng)空間。”懶投資總裁陳裕殷表示。

今年10月，央行啟動(dòng)了年內(nèi)第三次“雙降”。受此影響，P2P網(wǎng)貸的收益也開(kāi)始走低。

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，11月份，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為12.38%，較9月份下降了0.25%，創(chuàng)歷史新低。“央行‘雙降’雖不會(huì)導(dǎo)致P2P平臺(tái)收益率立即下降，但其利率會(huì)進(jìn)入一個(gè)較長(zhǎng)的下降過(guò)程。”銀率網(wǎng)分析師表示。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，進(jìn)入12月，和信貸、拉拉財(cái)富和東方匯等多家P2P平臺(tái)開(kāi)始宣布“降息”。對(duì)此，前述業(yè)內(nèi)人士表示，接近年底，P2P行業(yè)兌付壓力大，再加上股市“吸金”；而受降息影響，網(wǎng)貸平臺(tái)收益率下行，在一定程度上也使得行業(yè)的資金端供給乏力。

此外，陳裕殷亦指出，近期，P2P行業(yè)內(nèi)傳出不少負(fù)面新聞，平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)頻繁曝光，導(dǎo)致一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)紛紛劃清與P2P的界線。

監(jiān)管成變革助推器

面臨成本壓力的同時(shí)，監(jiān)管的趨緊和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的稀缺也成為網(wǎng)貸平臺(tái)轉(zhuǎn)型的原因之一。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，下半年以來(lái)，網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管政策逐漸明晰，先是7月央行等十部委出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確了包括P2P在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融各業(yè)態(tài)的業(yè)務(wù)邊界；接著，最高人民法院8月份發(fā)布《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》，進(jìn)一步明確了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的責(zé)任。近日，有消息稱，網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管細(xì)則即將出臺(tái)。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，監(jiān)管政策的加速出臺(tái)，加劇了平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)，也迫使部分網(wǎng)貸平臺(tái)轉(zhuǎn)型。

不過(guò)，永利財(cái)富CEO劉洪此前表示，P2P行業(yè)面臨前所未有的資產(chǎn)開(kāi)發(fā)困境，除了政策因素，與當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境也不無(wú)關(guān)系。首先，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，導(dǎo)致市場(chǎng)上債權(quán)資產(chǎn)的質(zhì)量下滑，借貸不良率也難免攀升。出于控制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及抑制平臺(tái)壞賬率的考慮，P2P平臺(tái)只能加強(qiáng)借貸審核、縮小放款規(guī)模。而一旦資產(chǎn)數(shù)量與理財(cái)端需求難以匹配，就會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)供不應(yīng)求的局面。其次，P2P行業(yè)自2013年進(jìn)入爆發(fā)期以來(lái)，迄今已經(jīng)形成了萬(wàn)億的市場(chǎng)規(guī)模，平臺(tái)數(shù)量也接近3000家。伴隨著平臺(tái)規(guī)模的迅猛發(fā)展，其對(duì)信貸資產(chǎn)的需求量也在不斷擴(kuò)大。在信貸市場(chǎng)規(guī)模有限的情況下，存量資產(chǎn)被P2P平臺(tái)基本消化完畢，更加劇了資產(chǎn)的稀缺性。

陳裕殷指出，“2015年下半年以來(lái)，整個(gè)金融市場(chǎng)的資產(chǎn)端出現(xiàn)了很大壓力，即所謂的非標(biāo)資產(chǎn)的‘資產(chǎn)配置荒’。在這種情況下，P2P平臺(tái)開(kāi)始弱化非標(biāo)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而尋找標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)，也導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向偏離P2P，去承銷基金、信托以及傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品。”

李子川亦表示，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的情況下，單純的P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)成本、資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)壓力會(huì)越來(lái)越大，監(jiān)管的趨緊則成為平臺(tái)加快變革的助推器。