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本文來源于微信公眾號：創界網（chuangdaily）

創界注：林君叡（Alfred Lin） ，Zappos 前任首席運營官兼首席財務官，現為紅杉資本（Sequoia Capital）合伙人。前幾天出席了舊金山的 Post-Seed 大會，并就現今資本市場的問題做出了回答。

現在是投資的好時機嗎？

關于這個問題，林君叡的回答是否定的。他說，就目前情況來看，市面上的公司估值普遍過高，對于短期投資而言未必是一件好事情，但是如果是著眼于“放長線，釣大魚”則沒什么關系。畢竟建立一家長遠發展的公司，挫折和困難總是有的，這和從什么時候開始投資沒有什么必然聯系。另外他表示，投資領域只會面臨越來越激烈的競爭。

市場環境穩定嗎？

林君叡認為當前的市場環境還在不斷的變化中，他順便還提到了對明年投資市場會降溫的預期，原因在于聯邦儲備局即將啟動的加息政策。他說：“如果利率降至到零，不能夠從債券市場獲利的那些人們就會轉向股市，而投資股票的人又會開始嘗試創業公司融資……那么風險資本就會在種子期融資中尋找機會。”他還提到如果美聯儲開始加息以后將是另外一番景象。在他的預測中，美聯儲的加息甚至會高達每季度一次，如此一來，企業能夠獲得的資金就更少了。

關于投資Uber和Airbnb

當被問到紅杉資本在近年來最為重大的一些投資決定——投資住宿市場的 Airbnb，卻不是Uber時，他給我們講了一則故事。

Uber 在剛起步的時候，林君叡曾以個人名義向它投資了 3 萬美元。關于這點，他認為這是紅杉整體的一個失誤。他說，雖然當初的紅杉投資團隊研究過Uber的服務們也了解和喜歡他們的CEO特拉維斯·卡拉尼克，但是他們認為Uber是一項黑車服務的觀點根深蒂固。他們的判斷失誤也為他們帶來了損失，畢竟現在的Uber顛覆了整個交通運輸業。

因此，在2009年的時候，紅杉不再犯之前的錯誤，而是在準備充分，觀察假日房屋租賃市場許久后決定在 Airbnb 種子輪融資投 60 萬美元。林君叡稱 Airbnb 是“一家非常難得的公司，它能夠形成全球性的網絡效應，這就是它的優勢所在。”

Uber和Airbnb的估值

當主持人問到 為什么Airbnb 的市值會穩定維持在 250 億美元左右，而 Uber 的市值卻能遠遠高于前者，高達 500 億到 700 億 之間時，林君叡給出的答案是——Airbnb 購買庫存的難度高于Uber。

這種難度就在于要說服人們把自己的房子租出去，要比請他們做 Uber 司機更難。畢竟汽車的成本是低于房屋的，因此，Airbnb 的“發展速度會更為緩慢。”

《華爾街日報》上月的一篇報道顯示 ，Airbnb 在今年三季度的營收為 3.4 億美元，訂單總額為 22 億美元。這兩個數字是去年同期的兩倍左右。

而從路透社的數據則顯示Uber 的拼車訂單總額從 2013 年的 6.88 億美元增長至今年預計的 108.4 億美元，而明年預計的訂單總額將高達 261.2 億美元。

在上月舉行于佛羅里達州奧蘭多的一場營銷大會上，Airbnb 的首席營銷官喬納森·米爾登霍爾（Jonathan Mildenhall）被提問了這樣一個問題——Airbnb 從 Uber 的全球擴張中得出了怎樣的經驗？他當時似乎并不認同 Uber 的發展策略。

對此他似乎并不認同Uber的發展戰略，喬納森·米爾登霍爾說：“他們有自己的發展方式……我認為對于我們來說，營造社區及其文化才是我們的工作核心。所以我們會懷著同理心和開放協作的精神來應對各種難題和挑戰。也就是說，我們不想用脅迫他人的方式來達到成功。我們只是想與志同道合的人共同走向成功。”