有評論指出,中國10月外貿遜預期,出口連跌7個月,顯外需疲弱未改。全球貿易增長低迷,中國與最大兩個貿易伙伴又存不利因素,明年出口恐續弱,但財政政策促內需下,經濟可續L形筑底。這篇文章具有一定的借鑒意義。
意公投法大選 恐脫歐派上場
中國昨公布10月份外貿進出口數據,以美元計價出口按年下降7.3%,遜于市場預期的下跌6%,是連續7個月負增長。10月貿易順差雖逾490億美元,但差于預期的517億美元。
10月出口未如理想,除凸顯出口疲弱態勢未改善外,更恐仍未見底,明年料持續疲弱,個中原因至少有二。
其一,全球貿易增長陰霾續厚。由于全球貿易走勢差于預期,國際貨幣基金組織(IMF)9月底將今年全球貿易增長預測,由2.8%大降至1.7%;而在貿易保護主義抬頭的陰霾下,IMF憂慮明年亦困難重重,將明年貿易增長預測下調至1.8%至3.1%之間。換言之,全球貿易仍舉步維艱,而中國是全球第一大貿易國,自然首當其沖。
其二,中國與最大兩個貿易伙伴存在不利因素。首先,歐盟是中國最大貿易伙伴,占中國外貿15%,但今年底明年上半年,歐盟第二大和第三大經濟體即意大利和法國,均面臨政經風險。
意大利將于下月公投修憲,倘失敗,意國將進行大選,脫歐派“五星運動”可能上臺執政。法國則將于明年4月舉行大選,打著反移民旗幟而聲勢大漲的國民陣線,其領導人勒龐已明言,如當選總統將舉行法國脫歐公投。意法兩國是歐元區成員,她們對歐盟體系的重要性遠甚于英國,若脫歐聲浪高漲,恐挫傷歐洲經濟,不利中國出口。
無論誰主白宮 中美貿易摩擦增
再者,美國是中國第二大貿易伙伴,占中國外貿14.1%,而不論誰入主白宮,中美經貿摩擦恐會增加。特朗普若爆冷成為下任總統,他已向選民承諾上任第一天就會將中國列為匯率操縱國,又威脅大增關稅。即使是希拉里勝出,她亦已明言要防止中國等國家濫用全球貿易規則。雖說這些都屬選舉語言,但美國民粹主義抬頭,中美貿易難免碰碰跌跌,嚴重的甚或倒退。
在上述不利因素下,明年中國經濟要維持在6.5%增長,難靠外貿拉動,還是要續靠另外兩頭馬車即投資與消費,猶幸的是中央穩經濟政策已初見效,只要續加力及樓控適度而不失控,明年應可望繼續為L形增長筑底。