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中國股市周二(12月15日)小幅收跌。滬指收報3,510.35點(diǎn)，跌0.29%；周二上海A股成交2,732億元人民幣，周二成交量為2,766億元。上證銀行股指數(shù)收跌1.19%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收漲1.35%，表現(xiàn)明顯優(yōu)于主板。

分析師指出，大盤周一大漲后陷入震蕩整理，領(lǐng)漲的權(quán)重板塊獲利回吐壓力較大，對指數(shù)形成拖累，而中小盤個股走勢整體優(yōu)于權(quán)重股。短期看，市場仍缺乏明顯的催化劑，觀望氣氛較為濃厚，并靜待美聯(lián)儲加息“靴子落地”。

交易員稱，此前中央政治局會議內(nèi)容公布，料隨后進(jìn)行的中央經(jīng)濟(jì)工作會議不會有太多超預(yù)期政策出臺。當(dāng)前市場運(yùn)行整體較為平穩(wěn)，難以形成趨勢性上漲或下跌，短期市場仍有待抉擇方向。

中國中共中央政治局周一召開會議稱，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中有好，完成了今年主要目標(biāo)任務(wù)。明年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，堅(jiān)持穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

在歲末年初逐漸臨近之際，投資者在回顧今年行情注定有頗多感慨，2015年A股行情也的確可謂是“大起大落”。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月9日收盤，市場的總市值仍然較今年6月12日跌去了28.5%，大概有22.3萬億的市值財富從此蒸發(fā)。

專家：2015年的最大啟示

國內(nèi)知名財評人郭施亮指出，“成也杠桿，敗也杠桿”當(dāng)屬最近一年半內(nèi)A股市場的真實(shí)寫照。不過正如年內(nèi)行情真實(shí)反映的，在股市持續(xù)瘋狂之后，往往就會面臨一場“血洗”。與此同時，結(jié)合今年6月份之后的加速“去杠桿化”的進(jìn)程，實(shí)際上也加速了當(dāng)時股市泡沫的擠壓。

郭施亮在文章中總結(jié)道：

……從本質(zhì)上看，股市本身并不會創(chuàng)造財富，而是實(shí)現(xiàn)財富的再次分配。但是，在股市持續(xù)暴跌的過程中，往往傷得最重的，就是普遍缺乏資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢的中小散戶。至此，經(jīng)歷了前一輪的非理性下跌風(fēng)波之后，我們確實(shí)需要對我們的市場制度體系進(jìn)行深刻地反思。與此同時，也需要我們對過往失去理性的操作策略進(jìn)行反思，以防止再一次遭遇財富縮水的尷尬局面。

就目前而言，A股市場依舊屬于以散戶作為主導(dǎo)的股票市場，且機(jī)構(gòu)投資者的整體占比卻依舊持續(xù)偏低。但是，在實(shí)際中，雖然機(jī)構(gòu)投資者的占比比例仍然偏低，但是其整體的操作風(fēng)格卻與國外成熟的機(jī)構(gòu)投資者有著本質(zhì)性的區(qū)別。

曾經(jīng)有觀點(diǎn)表示，不能說中國散戶不成熟，而是現(xiàn)在的管理模式下機(jī)構(gòu)炒股都像散戶。顯然，對于這番言論，自然會受到了各方的熱議。但是，在實(shí)際操作中，這一句話也并非沒有道理。

顯然，在本已不成熟的市場環(huán)境下，卻不能夠從本質(zhì)上提升市場的違法違規(guī)成本，或者還在不斷加劇普通散戶與大資金大機(jī)構(gòu)之間的信息與交易制度的不對稱性。由此一來，實(shí)際上也為部分大資金大機(jī)構(gòu)的非理性操作提供了便利的條件。相反，對于本已缺乏資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢的中小散戶而言，也就更容易遭遇到大資金大機(jī)構(gòu)的屠宰了。

顯然，經(jīng)歷了今年大起大落的股市行情，我們應(yīng)該深刻認(rèn)識到當(dāng)前股票市場中的潛在漏洞，并進(jìn)行及時地糾正。與此同時，仍需要進(jìn)一步提升機(jī)構(gòu)投資者的自律行為，強(qiáng)化市場的規(guī)范性運(yùn)作。否則，對于即將走向國際大舞臺的A股市場來說，也是相對不利的。

美聯(lián)儲加息今晚將至如何影響亞洲股市？

美聯(lián)儲(FED)很有可能在北京時間周四凌晨結(jié)束的貨幣政策例會上做出近10年來首次加息決定，在一全球矚目的舉動將如何影響亞洲市場？

上回美聯(lián)儲展開緊縮貨幣周期，亞洲經(jīng)濟(jì)情勢樂觀。那次是在2004年，時任美聯(lián)儲主席的格林斯潘啟動新一波升息。這一次美聯(lián)儲主席耶倫即將展開2006年以來首度升息之際，亞洲經(jīng)濟(jì)展望卻不樂觀。

中國經(jīng)濟(jì)邁向25年來最低增長率。日本瀕臨三年來二度經(jīng)濟(jì)衰退，資本流出亞洲，曾經(jīng)一度火紅的泰國、馬來西亞等經(jīng)濟(jì)體步履蹣跚。今夏中國股市蒸發(fā)掉5萬億美元令人驚心動魄，是促使耶倫9月按兵不動的原因之一。

對于美聯(lián)儲這次升息可能給亞洲造成的沖擊，分析師存在分歧。

有個風(fēng)險顯而易見就是美元債大增。美國升息會吸引資金流出亞洲，壓低亞洲貨幣，因此亞洲企業(yè)更難以償還外債。對于中國、印尼、馬來西亞等國家來說，這尤其是個隱憂。經(jīng)濟(jì)學(xué)家Barry Eichengreen和Ricardo Hausmann用“原罪”來形容向海外借貸的發(fā)展中國家所面臨的困境。

彭博首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐樂鷹和經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳世淵撰文指出，中國是抗風(fēng)險能力最強(qiáng)的國家之一。“美聯(lián)儲升息已經(jīng)是眾所週知，因此資金急速流出亞洲似乎不太可能發(fā)生。”他們寫道。“即使真的發(fā)生，對中國的沖擊將是通過韓國等貿(mào)易伙伴的疲軟需求而來，而非造成直接沖擊。”

德意志資產(chǎn)管理的Taylor預(yù)計(jì)，“(亞洲股市)將慢步爬升，如果美聯(lián)儲的措辭暗示，升息步伐是逐步且持續(xù)時間較長的，則股市上漲速度可能會快于預(yù)期。”

盛寶金融分析師Van-Petersen及瑞士信貸分析師Sakthi Siva都預(yù)測，市場一開始會上漲，然后重拾跌勢。其他一些分析師的預(yù)測則剛好相反，高盛首席亞太策略分析師Timothy Moe便是其中之一。

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