上周A股呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢，雖然周三出現(xiàn)單日的大幅回落，但并未對市場人氣造成明顯的沖擊，在中小創(chuàng)品種盤中反復(fù)活躍的情況下，指數(shù)在后半周重拾升勢，滬指進一步逼近年線。短線來看，各板塊積極輪動形成較為充沛的內(nèi)生性推動力，加上政策寬松所帶來的正面刺激，預(yù)計股指有望延續(xù)反彈走勢。
從上周的盤面運行特征來看，大中小市值品種走勢呈現(xiàn)較為明顯的分化，權(quán)重板塊和中小創(chuàng)品種之間的蹺蹺板格局凸顯，而實際自2850點反彈以來，兩者之間運行風(fēng)格的差異性就一直存在。從權(quán)重股的表現(xiàn)來看，無論是低估值的銀行保險，還是對于A股最為敏感的券商板塊，都表現(xiàn)相對一般，僅在指數(shù)大幅回落的時候有所逞強，起到一定的護盤作用，對于市場人氣的提振作用較為有限。在經(jīng)歷了杠桿資金的有效清理之后，市場流動性狀態(tài)已經(jīng)較前期有較大的收縮，而推升權(quán)重板塊顯然需要更大的資金規(guī)模，在當(dāng)前市場仍主要依賴存量資金運作的背景下，金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊固然難以發(fā)動大規(guī)模的上漲行情，市場的熱點自然會集中于超跌反彈要求更為強烈的中小板和創(chuàng)業(yè)板品種當(dāng)中。一方面，產(chǎn)業(yè)政策的陸續(xù)發(fā)布使得場內(nèi)始終存在不同的做多熱點，從大力發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)，帶來了電動汽車、充電樁等概念板塊的走強，到健康中國的提出，引發(fā)醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備等板塊的活躍，場內(nèi)熱點逐步由點及面的逐步鋪開；另一方面，以互聯(lián)網(wǎng)、電商為主的老熱點也在盤中反復(fù)走強，游資炒作意愿持續(xù)升溫，明顯的賺錢效應(yīng)和板塊效應(yīng)對場外資金無疑存在較大的吸引。整體來看，當(dāng)前板塊輪動積極，構(gòu)成了充沛的市場內(nèi)在做多動能，有利于推升股指進一步拓展反彈空間。
消息面的變化同樣對A股的影響偏正面，央行在上周五晚間對貨幣政策的“雙降”動作無疑繼續(xù)向市場注入強心劑。由于前期公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不理想，經(jīng)濟下行壓力在持續(xù)加大，尤其是工業(yè)制造業(yè)運行低迷，投資增速的全面下滑，都意味著國內(nèi)通縮風(fēng)險有所加大，因此，對利率和存準(zhǔn)率的下調(diào)將維持寬松的流動性狀態(tài)，從而有助于改善企業(yè)、尤其是中小企業(yè)的融資環(huán)境，進而穩(wěn)定經(jīng)濟增速水平，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型的進一步展開創(chuàng)造穩(wěn)定的環(huán)境。對于股市而言，流動性的充沛狀態(tài)也使得指數(shù)下檔支撐得到夯實，上行動力有望持續(xù)增強。
從技術(shù)面來看，自2850點反彈以來，滬指首先在3000-3200點一帶展開反復(fù)的拉鋸，并形成較為明顯的箱體支撐，10月初突破箱體上軌后伴隨量能的放大，意味著場外資金進場意愿開始提振，進一步增強了反彈的動力。盡管上周三出現(xiàn)單日的快速回調(diào)，但更傾向于是對箱體上軌支撐的一次考驗。隨著均線系統(tǒng)得到修復(fù)，多頭排列開始逐步顯現(xiàn)，配合MACD指標(biāo)突破0軸，多頭信號顯現(xiàn)，預(yù)計股指在逐步站穩(wěn)60日均線這一強弱分界線后，仍存在繼續(xù)向年線發(fā)起挑戰(zhàn)的動力，后市不妨保持樂觀的基本判斷。
操作策略上，建議維持六、七成倉位配置，短線重點參與充電樁、互聯(lián)網(wǎng)電商、生物醫(yī)藥等熱點板塊的交易性機會；中長線的配置上，可逢低關(guān)注信息技術(shù)、新能源、智能機器、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)的低吸機會。
