新增信貸或小幅下降

　　在存款大幅“跳水”的同時，新增貸款較上月表現(xiàn)也料有小幅下降。多家研究機(jī)構(gòu)預(yù)測，7月新增貸款約為7500億元左右，較央行公布的6月超萬億的規(guī)模有所回落。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計，5月和6月信貸投放明顯加快，但隨著M2同比大幅跳升、貨幣市場利率上行，7月將不會延續(xù)這種態(tài)勢，轉(zhuǎn)而回歸常態(tài)增長，假定全年信貸新增10萬億元，同時綜合往年信貸投放的季節(jié)性規(guī)律，預(yù)計信貸可能新增7500億元左右。

　　交行金研中心也預(yù)計，7月新增人民幣貸款約7800億元，環(huán)比少增約3000億元，同比多增約800億元，月末余額同比增速14.0%，與上月基本持平。

　　徐博表示，這是由于在需求端，實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向好，服務(wù)業(yè)融資需求較為旺盛，社會潛在融資需求有上升動力。同時監(jiān)管機(jī)構(gòu)對“三農(nóng)”、“小微”、棚戶區(qū)改造等重點(diǎn)領(lǐng)域的政策及金融扶持也有利于釋放相關(guān)部門的融資需求。

　　“從供給端看，穩(wěn)健貨幣政策中性偏松，公開市場持續(xù)凈投放格局，再貸款等政策工具的靈活運(yùn)用形成金融系統(tǒng)資金較為充裕的態(tài)勢;定向下調(diào)準(zhǔn)備金率、銀監(jiān)會調(diào)整存貸比考核口徑等多方面因素也有利于商業(yè)銀行增強(qiáng)信貸投放意愿。”徐博說。

　　不過值得注意的是，有媒體報道稱，在銀行存款規(guī)模下降、風(fēng)險偏好下降的情況下，7月份部分商業(yè)銀行并未用足信貸規(guī)模。

　　業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，其中一個重要原因就是7月份存款下降較多，對部分存貸比較高的銀行構(gòu)成信貸投放制約。同時，南方某銀行人士告訴記者，不良貸款形勢嚴(yán)峻，不少銀行惜貸情況有所反彈。

　　貸款利率難有大幅下降

　　以存定貸原則下，存款壓力不減，成本不降，貸款利率也難以下降。

　　從央行二季度貨幣政策執(zhí)行報告來看，在宏觀經(jīng)濟(jì)增長勢頭相對良好、金融風(fēng)險處于大致可控狀態(tài)下，下半年工作的重心在于降低社會融資成本。決策層和監(jiān)管層也明確提出主要措施之一，就是抑制金融機(jī)構(gòu)籌資成本不合理上升，遏制變相高息攬儲。

　　交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，進(jìn)入二季度后，銀行間市場資金較為充裕，但資金市場利率的回落并未有效通過信貸傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。市場化的貸款基礎(chǔ)利率(LPR)在推出后持續(xù)上升，在6月16日達(dá)到5.77%的半年中最高水平，較年初上升4個基點(diǎn)。

　　連平認(rèn)為其中一個重要原因就在于，利率市場化程度不斷提高，存款分流現(xiàn)象較為明顯，銀行存款實(shí)際增長不斷放緩，且負(fù)債成本有所上升。“貨幣市場資金充裕并沒有改變行業(yè)存貸比考核壓力較大的局面，存款成本、貸款利率也難以下降。”連平表示。

　　“利率市場化的根本目的是降低融資成本，但在利率市場化初期，會出現(xiàn)由于存款競爭加大而導(dǎo)致銀行資金成本上升，進(jìn)而推高貸款利率的情況。”溫彬認(rèn)為。