繼東方園林、鐵漢生態(tài)等園林上市公司相繼進入水治理、土壤修復等生態(tài)環(huán)保領域后,12月18日,棕櫚園林在廣州召開新聞發(fā)布會,也宣布向生態(tài)城鎮(zhèn)運營商升級轉型。據介紹,公司已在長沙縣潯龍河小鎮(zhèn)布局建設國內首個生態(tài)城鎮(zhèn)。
華泰證券分析師徐彪認為,發(fā)展綠色低碳經濟是中國的必由之路,在城市水資源污染和城市大氣污染的雙層夾擊下,未來新型城鎮(zhèn)化的進程必將以綠色生態(tài)文明為著力點。在重點突出綠色生態(tài)文明建設的城鎮(zhèn)化新階段,園林行業(yè)的春天才剛剛開始。
行業(yè)利好帶動估值提升
近期,園林行業(yè)迎來了雙重利好。一方面,政府有關PPP(政府和社會資本合作模式)政策的密集出臺,園林等主要從事政府項目的公司有望獲得可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式;另一方面,12月份召開的中央經濟會議,在新常態(tài)中特別提出環(huán)境承載能力已達到或接近上限,將解決環(huán)境和資源問題上升成為國家發(fā)展戰(zhàn)略層面。
嶺南園林董秘秋天表示,中國在經歷快速工業(yè)化后,面臨許多生態(tài)修復問題,同時隨著新型城鎮(zhèn)化建設,城域不斷擴張,園林行業(yè)需求不斷增長,園林行業(yè)未來空間非常大。但是,園林行業(yè)業(yè)務模式主要為施工,很難擺脫高額應收賬款、現(xiàn)金流緊張等問題,園林行業(yè)成為既賺錢也缺錢的行業(yè)。
數據顯示,經過10年的快速發(fā)展,我國城鎮(zhèn)化率已經達到53.7%。而世界發(fā)達國家城鎮(zhèn)化率普遍在75%至80%之間,與之相比,我國城鎮(zhèn)化的未來發(fā)展空間仍然十分巨大。在生態(tài)文明和城鎮(zhèn)化的雙重政策激勵下,未來5至10年,生態(tài)治理產業(yè)蘊含萬億市場規(guī)模,園林行業(yè)發(fā)展空間被再次打開的同時,制約行業(yè)發(fā)展的業(yè)務模式也有望獲得新的路徑。
近期,國家發(fā)改委、財政部連續(xù)發(fā)布了《關于開展政府和社會資本合作的指導意見》、《政府和社會資本合作項目通用合同指南(2014版)》、《政府和社會資本合作模式操作指南(試行)》三份有關PPP項目的文件。這些政策的出臺使得PPP項目的回款保障度提高,財政部規(guī)定了項目合理收益率為政府預算的8%至10%,企業(yè)的盈利能力提高,從事政府項目的公司有望獲得可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式。其中,園林類公益項目市場是未來PPP發(fā)展的重點。
資料顯示,公益PPP項目主要以RCP模式運營,即將不盈利的公益項目和盈利的周邊資源捆綁招標,這種方式使得企業(yè)有了很好的收益率及回款保證。以公園等園林項目為例,政府通常通過將周邊土地與園林項目捆綁招標的模式來推行。
申銀萬國分析師陸玲玲指出,目前國家出臺的PPP政策主要針對經營性項目,未來針對公益性項目的政策出臺后,園林行業(yè)將迎來PPP項目的快速增長。
戰(zhàn)略布局生態(tài)環(huán)保領域
在行業(yè)利好不斷的背景下,中國證券報記者從上市公司了解到,園林企業(yè)在立足原有業(yè)務的基礎上,紛紛拓展新業(yè)務,欲進軍生態(tài)領域產業(yè)鏈。
根據棕櫚園林發(fā)布的生態(tài)城鎮(zhèn)運營商戰(zhàn)略,公司將致力于打造國內首個生態(tài)城鎮(zhèn)模式,通過建設生態(tài)城鎮(zhèn)體系標準和生態(tài)城鎮(zhèn)運營管理平臺,開啟技術、管理輸出時代。同時,基于生態(tài)環(huán)境核心,針對不同類型環(huán)境提供全程化商業(yè)模式及解決方案,并結合不同產業(yè)進行延伸。
項目方面,公司已開始運作“棕櫚·潯龍河生態(tài)藝術小鎮(zhèn)”項目、“貴州貴陽紅楓湖生態(tài)小鎮(zhèn)”項目。其中,棕櫚潯龍河生態(tài)藝術小鎮(zhèn)將打造成為國內首個生態(tài)城鎮(zhèn)樣本,從綠色城鎮(zhèn)、社會民生、低碳交通、集約建設、循環(huán)發(fā)展和智慧服務等六個方面建立生態(tài)城鎮(zhèn)體系標準。
棕櫚園林副總裁楊鏡良表示,自2013年介入潯龍河生態(tài)小鎮(zhèn)項目后,公司對潯龍河生態(tài)小鎮(zhèn)的規(guī)劃進行了完善和提升。目前,潯龍河項目已開始向上市公司輸出劃規(guī)設計和園林建設等相關業(yè)務。
2013年,東方園林也提出“二次創(chuàng)業(yè)”的五年發(fā)展戰(zhàn)略,擬從城市生態(tài)安全出發(fā),致力于城市景觀系統(tǒng)、城市生態(tài)林系統(tǒng)、城市水域生態(tài)系統(tǒng)建設,實現(xiàn)產業(yè)鏈的整合與延伸。項目簽約方面,東方園林已簽訂太平湖和徐礦生態(tài)訂單,標志著公司已成功切入江河流域治理和礦山修復生態(tài)市場。數據顯示,東方園林生態(tài)業(yè)務2013年實現(xiàn)收入9967萬元,同比增長250.38%;2014年上半年實現(xiàn)收入1.77億元,已超過2013年全年生態(tài)業(yè)務營收規(guī)模。
嶺南園林也表示,公司在謀劃戰(zhàn)略轉型,一方面是產業(yè)業(yè)務的轉型,公司想從傳統(tǒng)園林施工轉型做生態(tài)此刻理業(yè)務,如水治理,生態(tài)修復,鹽田治理等。目前公司一直在這方面尋找一些項目,欲通過兼并收購的方式進入;另一方面,公司想往資金方向轉型,園林行業(yè)發(fā)展空間巨大,需求持續(xù)增長,但是業(yè)務本質為施工,應收款和現(xiàn)金流問題是公司發(fā)展的瓶頸,公司想開拓一個新的業(yè)務,這個業(yè)務有穩(wěn)定的現(xiàn)金流,能夠跟園林業(yè)務互補,掃除公司發(fā)展的資金瓶頸。
重點關注資金和回款
“園林公司向生態(tài)環(huán)境治理轉型,有一個繞不過的點就是資金和回款問題。總體來看,相對于市政園林項目,河流、湖泊、土壤等生態(tài)治理領域有許多專項資金,這是行業(yè)的優(yōu)勢所在。”建筑行業(yè)研究員指出。
無論是原有的園林業(yè)務,還是新涉入的生態(tài)業(yè)務,園林公司都在尋求業(yè)務模式的創(chuàng)新,以保證公司的可持續(xù)發(fā)展。
金融保障模式是東方園林近期承接大型工程時采用的一種創(chuàng)新方式,公司正在積極推進金融保障模式項目的落地,以期通過金融機構的介入,解決政府資金來源問題,保障公司項目回款。
據悉,目前東方園林已簽署了兩個金融保障項目,分別是《金融保障湖州東部新城核心區(qū)生態(tài)景觀建設實施之合作協(xié)議》和《金融保障吉林市美麗吉林生態(tài)戰(zhàn)略實施之合作框架協(xié)議》,涉及合同金額分別為1.79億元和4.6億元,在同行業(yè)上市公司中率先實現(xiàn)通過引入金融機構來保障應收賬款回款安全。
棕櫚園林此次潯龍河生態(tài)小鎮(zhèn)項目的運營模式和手段則更為豐富多樣。在前期的開發(fā)階段,公司將與政府共同投資進行基礎設施和園林生態(tài)的建設,并保證公司前期資金投入收益。項目成熟后,可采取設立產業(yè)基金、公私合營和與合作方共建等方式來開發(fā)和運營配套的產業(yè)。總體來看,將會以棕櫚園林生態(tài)城鎮(zhèn)運營平臺為主導的前提下,吸引各產業(yè)和投資主體進入。
目前政策逐步明晰的PPP模式,園林公司也已經開始嘗試。以普邦園林為例,今年5月公司簽約的淮安白馬湖森林公園項目率先引入PPP模式,引入甲方和第三方直接參與工程投資,項目結束后股權將直接被回購,有助于減輕自身墊資壓力,同時保證在建項目及時竣工結算。近日,鐵漢生態(tài)簽訂的“湖南(長沙)現(xiàn)代農業(yè)成果展示區(qū)項目”也擬采用公私合作PPP模式。
部分園林上市公司營收/凈利潤同比增長
證券簡稱 2012年營業(yè) 2013年營業(yè) 2014年前三季營業(yè) 2012年凈利潤 2013年凈利潤 2014年前三季
總收入同比( %) 總收入(%) 總收入同比(%) 同比(%) 同比(%) 凈利潤同比( %)
東方園林 35.33 26.29 5.37 53.01 29.25 -18.1
棕櫚園林 28.05 34.59 24.65 7.66 33.97 13.19
嶺南園林 10.16 14.60 27.82 12.60 17.08 18.26
鐵漢生態(tài) 45.94 23.72 34.91 53.94 9.20 0.93
普邦園林 41.43 29.32 38.11 42.85 26.92 31.05
云投生態(tài) 38.51 29.40 68.50 91.14 501.11 49.63
蒙草抗旱 25.65 18.96 139.14 56.13 -18.19 66.73
