靈活應(yīng)對(duì)行業(yè)輪動(dòng)

興全社會(huì)責(zé)任控制風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)獲收益

下半年以來(lái),伴隨著上證指數(shù)重新站上3000點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指屢創(chuàng)新高,A股走出了一輪波瀾壯闊的上漲行情。雖然股票型基金整體表現(xiàn)不俗,但在權(quán)益類基金整體飄紅的行情下挑選具有投資價(jià)值的產(chǎn)品,更需要投資者慧眼識(shí)珠,選擇業(yè)績(jī)穩(wěn)健、能夠自由穿越牛熊的優(yōu)質(zhì)品種。

以興全社會(huì)責(zé)任基金為例,該基金近三年和近兩年業(yè)績(jī)均處于同類基金中上游,且大幅跑贏同類基金和滬深300指數(shù)。根據(jù)晨星風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)顯示,興全社會(huì)責(zé)任基金三年期夏普比率為0.58,遠(yuǎn)高于行業(yè)均值。經(jīng)過(guò)接近七年的運(yùn)作,興全社會(huì)責(zé)任基金逐漸形成了自己獨(dú)特的“穩(wěn)健投資”風(fēng)格。無(wú)論在大市處于震蕩調(diào)整的不利時(shí)期還是面對(duì)大漲長(zhǎng)紅的良好機(jī)會(huì),都為投資者創(chuàng)造了優(yōu)異的回報(bào)。在實(shí)際操作中,基金經(jīng)理傅鵬博將下行風(fēng)險(xiǎn)擺在突出位置,注重衡量板塊及個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,盡量少犯錯(cuò)誤的操作理念是其近三年收益大幅超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的關(guān)鍵原因。

提到自己的投資風(fēng)格,傅鵬博將自己定位為一個(gè)“價(jià)值投資為主,兼顧市場(chǎng)因素”的投資者。他強(qiáng)調(diào),其投資方式以“宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、倉(cāng)位和資產(chǎn)組合”為關(guān)鍵詞,以選股能力為核心,佐之以一定的行業(yè)分析,從而爭(zhēng)取在長(zhǎng)跑中戰(zhàn)勝大盤。多元化的從業(yè)經(jīng)歷讓他形成了一套發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的獨(dú)特思路,以及較強(qiáng)的判斷和識(shí)別能力。因此,相較于其他基金經(jīng)理而言,傅鵬博的選股標(biāo)準(zhǔn)更為寬松靈活,也更能在一個(gè)更廣的范圍內(nèi)淘出快速成長(zhǎng)的企業(yè),從而充分挖掘投資標(biāo)的爆發(fā)式增長(zhǎng)帶來(lái)的超額回報(bào)。海通證券曾這樣評(píng)價(jià)興全社會(huì)責(zé)任基金的投資風(fēng)格:自成立以來(lái)比較成功地把握了市場(chǎng)流動(dòng)性和宏觀政策的變化,利用倉(cāng)位的調(diào)整結(jié)合行業(yè)與個(gè)股的準(zhǔn)確判斷,在市場(chǎng)的行業(yè)輪動(dòng)與熱點(diǎn)切換中保持穩(wěn)定的收益。根據(jù)晨星統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,興全社會(huì)責(zé)任基金的阿爾法系數(shù)為10.73%,高于同類平均4.22個(gè)百分點(diǎn)。

總體而言,對(duì)于多頭投資者來(lái)說(shuō),無(wú)論處于何種市場(chǎng)環(huán)境,都希望獲得理想的阿爾法,也就是顯著的超額收益。而基金的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)和基金經(jīng)理的選股能力是貢獻(xiàn)超額收益的主要來(lái)源。就組合構(gòu)建而言,建議投資者立足中長(zhǎng)期投資,側(cè)重于業(yè)績(jī)穩(wěn)健、精于選股,能夠持續(xù)貢獻(xiàn)阿爾法收益的優(yōu)質(zhì)品種。