周艾琳

　　[周小川表示，中國央行原則上支持金融穩(wěn)定理事會(FSB)增強全球系統(tǒng)重要性銀行資本金，尤其是總體吸收損失能力，減少系統(tǒng)性風險方面的努力]

　　9月20日~21日，二十國集團(G20)財長和央行行長會議在澳大利亞凱恩斯舉行。中國人民銀行行長周小川和財政部部長樓繼偉率中國代表團參加會議，并對各方密切關(guān)注的中國經(jīng)濟現(xiàn)存的問題進行了表態(tài)。

　　樓繼偉表示，不會因為單個經(jīng)濟指標的變化而做大的政策調(diào)整。周小川指出，要通過進一步改革解決地方政府籌資問題，商業(yè)銀行、資本市場也要改變思路，積極支持服務(wù)業(yè)發(fā)展。

　　此次會議主要討論了當前全球經(jīng)濟形勢、G20全面增長戰(zhàn)略、長期投資、金融監(jiān)管改革以及國際稅收合作等議題，并發(fā)表了聯(lián)合公報。會議還強調(diào)將繼續(xù)把國際貨幣基金組織(IMF)份額和治理改革作為G20的關(guān)鍵優(yōu)先議題，并敦促美國在今年底前核準2010年IMF改革方案。

　　樓繼偉：

　　經(jīng)濟政策不會大修大改

　　樓繼偉21日在會議上表示，中國并不會因為單個經(jīng)濟指標而對其經(jīng)濟政策大修大改。由于中國近期出爐的諸多經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，越來越多的機構(gòu)和學者預(yù)期中國今年可能無法實現(xiàn)7.5%的GDP增長目標，市場對于政府出臺更廣泛刺激措施的預(yù)期持續(xù)升溫。

　　樓繼偉指出，在提高基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資上，中國不能依賴政府開支。他就此解釋，中國為抗擊全球金融危機而出臺的刺激措施已經(jīng)支持經(jīng)濟增長，但相關(guān)措施也導致產(chǎn)能過剩、環(huán)境污染和地方政府債務(wù)規(guī)模擴大等其他問題。

　　就宏觀經(jīng)濟政策而言，樓繼偉表示將會繼續(xù)側(cè)重綜合性目標，尤其是保持就業(yè)增長和商品價格穩(wěn)定。

　　中國統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月工業(yè)增加值意外滑落至6.9%，經(jīng)濟下行壓力加大，已接近或觸碰底線。值得注意的是，近期傳言央行對五大行投放3個月期限5000億元的SLF(常備借貸便利)，中國建設(shè)銀行[0.49%資金研報]董事長王洪章率先證實此事。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，若真有此舉,性質(zhì)類同基礎(chǔ)貨幣的投放，近似降準0.5個百分點，意在鼓勵商業(yè)銀行放貸。

　　但各方普遍認為，央行并未官方表態(tài)，且這一系列舉動釋放出一個重要的政策信號，中國正在進一步放松貨幣政策來應(yīng)對經(jīng)濟增長放緩，但央行不會輕易動用降準降息這樣激烈而傳統(tǒng)的貨幣政策工具。

　　民生銀行[0.49%資金研報]首席分析師李志強對《第一財經(jīng)日報》記者表示：“SLF投放后基本不會降息降準，未來2~3月利率很難往下走，SLF在3個月后要到期，四季度的資金面抵消。”

　　此外，根據(jù)近期政府官方表態(tài)，中央的“底線思維”并未見有變。高層極力強調(diào)“新常態(tài)”和“促改革”，避免走過去老路，不愿意釋放全面寬松的預(yù)期。

　　此前，中國國務(wù)院總理李克強在剛剛結(jié)束的天津達沃斯論壇講話中仍強調(diào)“保持定力，堅持定向調(diào)控”。另一方面，官媒新華社近日重磅評論認為降息預(yù)測是不信任改革，將降息徹底放到了改革的對立面。

　　IMF駐華首席代表席睿德(AlfredSchipke)此前在接受《第一財經(jīng)日報》記者獨家專訪時表示，政府應(yīng)該使用定向而非全面的刺激措施，以確保增長和可持續(xù)發(fā)展得以兩全。這也在暗示，“微刺激”若演化為“全面刺激”或?qū)⑼侠畚磥淼脑鲩L可持續(xù)性。

　　“我們建議，2015年中國GDP增速應(yīng)在6.5%～7%這個區(qū)間內(nèi)浮動。經(jīng)濟總是動態(tài)演變的，中國未來的增長目標應(yīng)該是一個區(qū)間，而非具體數(shù)值。”席睿德表示。

　　盡管西方社會近期對中國經(jīng)濟失速、金融系統(tǒng)陷入惡性循環(huán)等表示擔憂，但安永全球主席溫伯格(MarkWeinberger)對本報記者表示：“這對任何新興市場來說都是必經(jīng)之路，成長的陣痛是不可避免的。長期可持續(xù)增長對國內(nèi)外投資者而言更加重要。如果中國為了維持8%~9%的增速而繼續(xù)堅持刺激政策、以投資促增長，世界將對此表示擔憂。相反，若中國能進一步開展反腐運動、推進金融市場和國企改革，在此背景下，以6%~7%的增速實現(xiàn)長期、可持續(xù)增長更有助增強市場信心。”

　　他認為，中國擁有足夠的資源、強有力的政府，因此可為一定的難題提供緩沖，如房地產(chǎn)市場風險、債務(wù)風險等。因此，只要政府有決心，改革一定可以有所突破。

　　周小川：

　　改革解決地方政府籌資問題

　　周小川在會議上表示，支持G20各成員為實現(xiàn)增長目標在就業(yè)、投資、競爭、貿(mào)易等領(lǐng)域推動改革，并著重從城鎮(zhèn)化和服務(wù)業(yè)兩方面介紹了中國結(jié)構(gòu)改革的經(jīng)驗。

　　周小川表示，中國目前城鎮(zhèn)化比率為55%左右，意味著45%的人口仍居住在農(nóng)村地區(qū)，城鎮(zhèn)化仍有較大的提升空間。中國政府著力推動新型城鎮(zhèn)化，作為中國增長戰(zhàn)略的重要一環(huán)。新型城鎮(zhèn)化不同于傳統(tǒng)的大城市建設(shè)，后者往往伴隨著污染、擁堵、貧民窟等嚴重的城市病。推進新型城鎮(zhèn)化，首先要求減小城鄉(xiāng)差距，在將農(nóng)村人口轉(zhuǎn)化為潛在城市人口的過程中，在稅收政策以及養(yǎng)老、社會福利、教育、醫(yī)療等公共服務(wù)上明確相關(guān)的保障措施。其次，還要解決城鎮(zhèn)化的融資問題。這需要金融部門的大力支持。將來要通過進一步改革解決地方政府籌資問題，彌補地方發(fā)展的資金缺口。

　　就中國服務(wù)業(yè)方面，周小川指出，服務(wù)業(yè)占中國GDP比重有所提高，在2013年達到46%，但與同等收入水平的國家相比仍然偏低。目前中國政府高度重視服務(wù)業(yè)發(fā)展，首先在于轉(zhuǎn)變觀念，認識到公共服務(wù)亦可由私人部門提供，逐步放寬對服務(wù)業(yè)的管制。其次是重視對服務(wù)業(yè)發(fā)展的資金支持。以往商業(yè)銀行、資本市場都偏重對制造業(yè)領(lǐng)域的支持，現(xiàn)在也要改變思路，積極支持服務(wù)業(yè)發(fā)展。

　　此外，周小川表示，中國央行原則上支持金融穩(wěn)定理事會(FSB)增強全球系統(tǒng)重要性銀行資本金，尤其是總體吸收損失能力，減少系統(tǒng)性風險方面的努力。他強調(diào)在執(zhí)行上應(yīng)保持一定靈活性，充分考慮各國銀行業(yè)和資本市場發(fā)展的不同情況。希望各國加快實施關(guān)于衍生品交易監(jiān)管方面的改革并開展監(jiān)管合作;不同類型的影子銀行對經(jīng)濟的影響不同、存在的問題各異，對影子銀行應(yīng)作進一步分類，以更準確地采取針對性的應(yīng)對措施。