“成長陷阱”成隱憂

　　整體盈利增速放緩，公司業績分化，面對“成長陷阱”，下半年創業板是否還會有所表現，估值泡沫還會支撐多久?

　　多家機構預測，進入下半年后，市場對于業績的重視程度日益加深，在存量資金博弈影響下，創業板估值水平將承受壓力，個股走勢將繼續分化。此外，隨著市場更多關注國企改革等其他主題，市場風格也可能逐漸轉換。

　　“創業板所謂的高成長根本無法支撐目前的高估值水平。”首創證券研發部總經理王劍輝(微博)說。近期創業板成長股調整，一個重要原因就是市場擔心中報業績低于預期。

　　從估值水平看，目前創業板整體市盈率高達約57倍，再度逼近60倍心理關口，遠遠高于中小板和大盤估值水平。如此高的估值水平需要高成長來支撐，在多數行業的中報業績增速并不十分理想的情況下，市場可能出現擠泡沫的行情。

　　瑞銀證券研報指出，近期創業板指跑輸滬深300指數，除了經濟觸底預期慢慢動搖之外，還與中小板、創業板股票成交金額占比居高、相對估值接近最高點以及市場主題快速輪換等因素有關。

　　“今年以來新興產業板塊估值越高越強的行情都是在 講故事 ，只有估值泡沫徹底破滅，行情得到全面且充分的調整后，高燒后的新興產業股才有可能醞釀新一輪行情的機會。”業內人士表示。