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文/Alex Konrad

今年1月，幾家曾經(jīng)從推特（Twitter）獲得過資金的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的負(fù)責(zé)人收到了他們?cè)谶@家社交媒體公司最后一位聯(lián)系人的來信。這封從個(gè)人賬戶發(fā)出的電子郵件通知他們，管理這些投資的團(tuán)隊(duì)在埃隆·馬斯克(Elon Musk)接管這家社交媒體平臺(tái)的混亂過程中被裁掉了。

這位前推特員工解釋說，馬斯克身邊的某個(gè)人可能會(huì)聯(lián)系他們。但無論是他們，還是他們的前同事(幾乎所有人都辭職或被解雇)，都不知道這個(gè)人會(huì)是誰，也不知道接下來會(huì)發(fā)生什么。一位風(fēng)險(xiǎn)投資人對(duì)《福布斯》表示:“發(fā)出這封郵件的人是想幫助一些因(推特員工離職)而受到傷害的普通合伙人。他們?yōu)樽约簺]有能夠做得更好而感到抱歉。”

(資料圖)

插圖：ANGELICA ALZONA FOR FORBES

在馬斯克去年10月將其私有化并改造得面目全非之前，推特這家上市公司一直是初創(chuàng)企業(yè)生態(tài)系統(tǒng)里的一個(gè)活躍且直言不諱的企業(yè)支持者。近年來，推特的投資尤其集中在了一些較為弱勢(shì)的創(chuàng)始人和投資者身上。在創(chuàng)業(yè)公司方面，推特的投資對(duì)象包括由黑人領(lǐng)導(dǎo)的7th Ave，后者是一個(gè)為Web3創(chuàng)作者提供工具的公司。在風(fēng)險(xiǎn)投資方面，推特在2021年宣布了對(duì)六家公司的投資承諾，其中包括由前華盛頓特區(qū)市長阿德里安·芬蒂(Adrian Fenty)聯(lián)合領(lǐng)導(dǎo)的MaC 風(fēng)投公司（MaC Venture Capital）和女性創(chuàng)始人基金（Female Founders Fund）。《福布斯》發(fā)現(xiàn)，推特承諾向這些公司以及其他至少四家由黑人、拉丁裔或女性合伙人領(lǐng)導(dǎo)的公司各投資約100萬至200萬美元，總計(jì)約2,000萬美元。

然而據(jù)消息人士透露，如今，隨著推特的企業(yè)開發(fā)團(tuán)隊(duì)大部分離職，這個(gè)投資組合——尤其是它所支持的初創(chuàng)企業(yè)投資者——突然之間就失去了那些支持它的人。由于推特的新體制似乎在以任何可能的方式削減成本，從據(jù)說不支付辦公室租金到云計(jì)算和軟件賬單，再到從員工工資中扣除的慈善捐款都包括在內(nèi)——這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金來說都意味著一個(gè)問題，因?yàn)樗鼈儾荒芟癯鮿?chuàng)公司那樣提前收到所有的投資資金。對(duì)于大一點(diǎn)的公司，或者那些已經(jīng)收到了大部分承諾的資金的公司來說，推特的消失行為是一個(gè)令人頭疼的問題。但是對(duì)于那些規(guī)模較小的公司和尚未收到大量承諾資金的公司來說，這簡直就是一場噩夢(mèng)。

一位同意接受推特 100萬美元投資的投資者表示，推特將許多公司置于如此不確定的境地，“這是一個(gè)非受迫性的錯(cuò)誤。籌集新資金要面臨的挑戰(zhàn)已經(jīng)夠多了，而作為一個(gè)弱勢(shì)的投資者去籌集資金更是難上加難。”

在過去的兩個(gè)月里，《福布斯》聯(lián)系了20多位推特前員工、由推特支持的創(chuàng)始人和投資者，以及該生態(tài)系統(tǒng)的其他投資者。許多人都接受了我們的采訪，但由于擔(dān)心遭到報(bào)復(fù)和失去商業(yè)機(jī)會(huì)，沒有人同意公開發(fā)言或透露姓名。

然而，《福布斯》從這些談話中了解到，確實(shí)有幾家公司已經(jīng)與馬斯克的一個(gè)同事進(jìn)行了接洽。據(jù)多名消息人士透露，該人士曾表示，推特不打算回應(yīng)任何對(duì)其仍欠下資金的融資要求。雖然推特已經(jīng)向至少幾家潛在買家表明了自己的立場，但馬斯克的陣營也希望這些被投資的初創(chuàng)公司自己去尋找買家來幫助解決推特的問題——盡管沒有法律義務(wù)要求他們這么做。

一位被確認(rèn)為代表推特進(jìn)行此類交涉的人沒有回應(yīng)我們的置評(píng)請(qǐng)求。推特則用一個(gè)大便表情符號(hào)對(duì)我們的置評(píng)請(qǐng)求做出了回應(yīng)。

企業(yè)投資者在新CEO上任后改變策略，或者在熊市中撤出對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的投資，這并不令人奇怪。推特支持的基金所面臨的情況不同尋常之處在于，該公司顯然有意不履行其現(xiàn)有的一些合同，而馬斯克這個(gè)以“反覺醒”為榮、似乎隨時(shí)準(zhǔn)備在自己的社交媒體平臺(tái)上宣泄?fàn)幾h的人有著欺行霸市的做派。

“我的理解是，推特有現(xiàn)金來支付員工工資并維持運(yùn)營，”律師事務(wù)所Lowenstein Sandler的科技組主管、First Close Partners的創(chuàng)始合伙人埃德·齊默爾曼(Ed Zimmerman)說。First Close Partners也支持少數(shù)族裔的基金經(jīng)理。“所以這是他們主動(dòng)做出的決定，這真的很糟糕。”

在馬斯克收購之前的兩年里，推特首次涉足了投資風(fēng)險(xiǎn)基金的業(yè)務(wù)，尤其是那些由來自少數(shù)族裔的經(jīng)理人領(lǐng)導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)基金。他們這樣做有好幾個(gè)方面的考量：首先是基金經(jīng)理的直接利益。一張100萬或200萬美元的支票可以幫助建立一個(gè)較小的基金，然而，對(duì)于任何規(guī)模的基金來說，這都將是一個(gè)強(qiáng)有力的信號(hào)，表明一家知名上市公司正在支持這家基金管理公司，從而使它更容易吸引和完成其他投資。

其次，支持這些投資者會(huì)產(chǎn)生社會(huì)影響，就像推特關(guān)于該計(jì)劃的一篇博客文章所描述的那樣，他們也許更有可能支持“歷史上被排斥在外的社區(qū)”。在2020年5月喬治·弗洛伊德(George Floyd)慘遭殺害以后，這一使命變得更加緊迫；推特當(dāng)時(shí)曾表示，在接下來的一年里，該公司的企業(yè)發(fā)展團(tuán)隊(duì)會(huì)見了超過65家這樣的基金。

據(jù)知情人士透露，推特曾習(xí)慣每年收購10到12家初創(chuàng)公司；通過投資較為弱勢(shì)的風(fēng)投基金，該公司相信它可以獲得對(duì)有前途的創(chuàng)業(yè)公司的了解，而這些公司也可能發(fā)展成為強(qiáng)有力的收購目標(biāo)。消息人士稱，推特每完成一筆交易，其企業(yè)開發(fā)團(tuán)隊(duì)就會(huì)與大約100家公司會(huì)面。兩位知情人士表示，與友好的風(fēng)投公司密切溝通有助于剔除噪音，并確保推特投資的公司反映了推特自身多樣化的用戶基礎(chǔ)。

推特的一名前員工表示:“我們的多元化目標(biāo)不是關(guān)于覺醒，而是關(guān)于人們?nèi)绾问褂梦覀兊姆?wù)，并確保我們不會(huì)通過并購沖淡我們(全公司范圍內(nèi)的)多元化目標(biāo)。”他指出，幾位女性創(chuàng)始人，包括Squad的聯(lián)合創(chuàng)始人埃絲特?克勞福德（Esther Crawford）和Threader的聯(lián)合創(chuàng)始人瑪麗?丹尼斯（Marie Denis）在公司被收購后都在公司留任了一段時(shí)間。“這樣做很有效。”

2021年5月，推特宣布支持了三家這樣的公司：MaC Venture Capital、Ulu Ventures和Vamos Ventures。兩個(gè)月后，它又宣布了三筆投資：Chingona Ventures、Female Founders Fund和Hannah Grey(后者以其兩位女性合伙人的女兒命名)。還有一家名為Collision Capital的基金在去年10月份的一份新聞稿中宣布推特為有限合伙人，然而就在那個(gè)月，馬斯克一時(shí)上頭的收購?fù)铺氐钠髨D成為了現(xiàn)實(shí)。《福布斯》還了解到，推特還支持了另外三家基金，但沒有公開宣布。所有人都拒絕對(duì)本文發(fā)表評(píng)論。

據(jù)消息人士透露，從去年9月開始，所有與該項(xiàng)目有公開聯(lián)系的人——從企業(yè)發(fā)展專家到推特的首席人事和多元化官，甚至是曾經(jīng)在推特上自豪地談?wù)撨^該項(xiàng)目的首席財(cái)務(wù)官——都離開了推特，要么是通過裁員，要么是自愿離開，因?yàn)樗麄儭翱吹搅艘恍┎缓玫恼最^”。今年1月，當(dāng)最后一批離職的推特高管之一寫信告訴風(fēng)投公司自己離職的消息時(shí)，已經(jīng)有消息稱，一些管理人員收到了一個(gè)表面上在推特工作的不知名人士的來信，此人是前創(chuàng)業(yè)公司聯(lián)合創(chuàng)始人蘇里爾·坎塔利亞(Suril Kantaria)。他在前一個(gè)月被《金融時(shí)報(bào)》確認(rèn)為馬斯克的助手，負(fù)責(zé)幫助削減推特的成本。坎塔利亞的領(lǐng)英資料稱，他在該公司擔(dān)任“臨時(shí)財(cái)務(wù)主管”。

一位當(dāng)時(shí)與幾位受影響的經(jīng)理人保持著聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)投資人表示:“在推特公司內(nèi)部，對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)投資了解任何細(xì)節(jié)的人幾乎就只剩下一個(gè)了。他們被告知，該公司的財(cái)務(wù)部基本上就還剩一個(gè)人對(duì)這些投資項(xiàng)目有所了解，所以如果他們想要拿到他們還沒有拿到的剩余資金，這個(gè)人就是他們最大的希望。”

推特曾經(jīng)支持的基金經(jīng)理們被推到了一個(gè)沒有勝算的境地，他們有充分的理由不發(fā)聲。幾位專家告訴《福布斯》，當(dāng)一個(gè)高凈值個(gè)人的公開股票或加密貨幣遭受重創(chuàng)，或者一家公司在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期關(guān)閉了其創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目時(shí)，他們通常會(huì)與基金合作，找到一個(gè)有意長期支持該公司的買家。買家可以接管該公司被承諾的投資，而當(dāng)風(fēng)投出去籌集另一只基金時(shí)，他們不必談?wù)撚邢藓匣锶送顺隼m(xù)約的問題，更不用說拖欠其現(xiàn)有的承諾了。

但由于牽涉到各方的利益，推特和它曾經(jīng)支持的風(fēng)投基金之間的情況在這種平淡無奇的場景中只能說是異常中的異常。“對(duì)一名新興經(jīng)理人，尤其是一個(gè)較為弱勢(shì)的經(jīng)理人來說，這是一個(gè)很脆弱的位置。”Lowenstein Sandler的齊默爾曼表示。“作為一個(gè)類別，要讓人們支持你已經(jīng)很困難了。因此，如果有人看到你在說承諾給你投資的基金的壞話，人們更會(huì)擔(dān)心那是一種不好的形象。”他還補(bǔ)充說："如果你還大肆宣揚(yáng)你有一個(gè)LP違約，那就更沒有什么好處了。”

然后就是推特的新主人馬斯克，他在自己的網(wǎng)站上表現(xiàn)出了似乎無限的挑釁和威脅訴訟的能力，并且他在那里擁有目前世界上最多的粉絲，超過1.35億(盡管其中有數(shù)百萬可能是僵尸粉)。“這里面有趣的是‘人’。 和他打交道時(shí)，你不會(huì)想要樹敵或站隊(duì)。”另一家與多家風(fēng)險(xiǎn)投資基金合作的律師事務(wù)所的一位合伙人說。“如果有人違約，那不是你的錯(cuò)。但如果他們?cè)谕铺厣险f你是一個(gè)壞人或一只糟糕的基金，那就太糟糕了。”

因此，企業(yè)可能選擇低調(diào)行事，等待馬斯克的推特違約也就不足為奇了。“違約”這一法律條款在這里意味著推特將無法在10個(gè)工作日 (以及第二次通知期) 內(nèi)完成承諾資本的匯出。到那時(shí)，風(fēng)投公司就會(huì)有一大堆懲罰選項(xiàng)可供選擇。不需要更多資金的公司可能會(huì)選擇簡單地縮小基金規(guī)模，將有限合伙人的分配額限制在他們已經(jīng)匯出的資金數(shù)額。如果這筆錢對(duì)即將到來的初創(chuàng)公司投資更為重要，那么他們可能會(huì)在資金發(fā)出之前，對(duì)所欠的款項(xiàng)征收高額利率。

然而，強(qiáng)迫像推特這樣的有限合伙人匯錢可能需要起訴贊助人違反合同，并獲得判決。這種極端的舉動(dòng)將是前所未有的——并且就推特和愛打官司的馬斯克這一特殊情況而言，很可能是災(zāi)難性的。Mintz投資基金業(yè)務(wù)主席卡里?哈里斯(Kari Harris)說，在處理此類基金協(xié)議的20年里，她只見過少數(shù)違約情況。“違約會(huì)帶來現(xiàn)實(shí)世界的后果，”她說。“但現(xiàn)實(shí)是，這種情況從未發(fā)生。99%的情況下，雙方都會(huì)解決問題，并提出一個(gè)解決方案。”

幾位基金經(jīng)理表示，如果馬斯克的合伙人找到一個(gè)理想的買家，比如一家聲譽(yù)良好的基金、醫(yī)院系統(tǒng)或基金會(huì)，他們會(huì)傾向于批準(zhǔn)這筆交易，然后繼續(xù)前進(jìn)。然而，鑒于私人股本投資市場的降溫——從歷史上看，這對(duì)籌資中的弱勢(shì)群體的影響尤為嚴(yán)重——這樣交易是遠(yuǎn)不能保證的。目前，至少有一家藍(lán)籌有限合伙人已經(jīng)放棄了這個(gè)選項(xiàng)。Cedars-Sinai醫(yī)療系統(tǒng)投資辦公室的發(fā)言人杜克·赫爾芬德(Duke Helfand)證實(shí)，該辦公室“與推特的一位代表進(jìn)行了簡短的交談，但拒絕進(jìn)一步置評(píng)。”該公司管理著約30億美元的資產(chǎn)。

專家們一致認(rèn)為，風(fēng)投公司沒有幫助推特尋找買家的法律義務(wù)，也不需要批準(zhǔn)他們認(rèn)為不可接受的買家。推特也不能將無知或內(nèi)部功能失調(diào)作為不付錢的正當(dāng)理由。把推特從基金投資者名單上趕出去的另一種方法是：一旦推特出現(xiàn)違約，就抓住它的頭寸，把它已經(jīng)投入的資金重新分配給其他有限合伙人，讓后者獲得更多收益，然后用一只規(guī)模較小的基金繼續(xù)前進(jìn)。在這種情況下，一位公司領(lǐng)導(dǎo)人就要準(zhǔn)備好向潛在投資者解釋推特為什么留下了一個(gè)漏洞，而不用考慮給它留面子。“我很樂意說出是誰違約了，為什么違約。”他們說。“我不介意讓人們知道這件事。”但和其他人一樣，他們要求不公開姓名。

但對(duì)其他人來說，這仍然不失為一種失落，因?yàn)樗麄冇浀猛铺卦?jīng)是一個(gè)有希望的合作伙伴，其高管與他們的價(jià)值觀相同，并對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的生態(tài)系統(tǒng)提供有價(jià)值的反饋。另一位公司領(lǐng)導(dǎo)說:“這應(yīng)該是一項(xiàng)有影響力的投資，而不是一項(xiàng)影響力投資，我們很喜歡這一點(diǎn)。”他指出，在喬治·弗洛伊德被謀殺后，他們拒絕了其他有興趣投資的公司。

馬斯克對(duì)推特的顛覆讓這種戰(zhàn)術(shù)上的提振變成了遺憾。他們說:“現(xiàn)在，這種關(guān)聯(lián)沒有了任何好處。”

本文譯自https://www.forbes.com/sites/alexkonrad/2023/04/24/twitter-backed-a-bunch-of-underrepresented-vcs-under-elon-musk-its-trying-to-dump-them/?sh=406568e06954