同樣是出自央行之手，但是當央行公布深港通年內開通時，大盤即騰云駕霧一般上漲，而當央行宣布“雙降”時，大盤卻“半信半疑”。明顯地，深港通比雙降還靈驗。
為什么會出現如此走勢？
其一，央行公布雙降時，市場本來一片看好的聲音，市場理解為流動性增加，但經央行一解釋，這種渴望和沖動隨即煙消云散，央行并不承認向市場放水。筆者認為，這可能是由于美元向國外流出，為對沖而不得已降準，因而這些資金總體上并沒有顯著增加，不過央行并沒有明確指出這一點。
其二，深港通，毫無疑問，是由外部向市場輸血。
在證監會對場外配資出重拳后，市場明顯較上半年的成交量大幅減少，在急劇下跌后，向上的壓力重重，依靠場內資金，要克服阻力明顯力道不足。即使是證金公司在市場內大舉買入，并輸入了1.26萬億，但也未能出現帶有爆發力的反彈。可見，市場由于缺乏足夠多的資金推動，對資金的持續流入是十分渴望的。
官方最近又宣布養老基金明年入市的消息，但大盤仍然不為所動，因為遠水不解近渴。
深港通能否掀起大浪？
從滬港通開啟以來的效果來看，上一輪行情應該有其部分原因。另外，滬港通推出時，正值房地產市場低迷，市場測算應該有4000億以上資金流入證券市場，這部分資金也是上一輪行情的主要推動力量之一。當時滬港通推出時，國內與香港還專門針對滬港通成立了基金。
現在，深港通開啟后，根據官方多次披露的消息，這次深港通將在吸取滬港通經驗的基礎上，進一步改進辦法，其規模也會較滬港通大。因此，可以理解成將為市場帶來更多的資金，利好程度要優于滬港通。
但是，由于國內房地產市場顯現溫和復蘇，原來從房地產市場流入的資金，可能有部分將向房地產市場回流，但肯定地說，不會全部回流，因為國內房市，除一線城市繼續好轉外，其它城市并沒有明顯回暖，且成交量漸漸減少，房市云庫存化仍需努力。房產推銷已經深入到街頭巷尾了，與原來的為買房排長隊形成反面對照，可見房市的復蘇僅屬于反彈性質，這種市道不會明顯吸引投機炒房資金回流。
總的比較滬港通和深港通，效果應該大體上相仿，或者說深港通略弱。但即使如此，大盤依然能掀起不小的浪頭。
從滬港通到深港通，市場神經明顯受到刺激，而對降準降息反應都比較冷淡，滬港通推出期間，即上半年央行降息降準時，市場也是反應平平，在過去，國內資金對降準降息的反應是非常強烈的，現在卻反應冷淡，這是為什么呢？這表明市場主力明顯是外資，而非國內主流主力，即市場主力為私募而非公募和券商等，不過，這些私募并非一般的做莊類型，而是對基本面有著相當準確的理解力的特大型私募機構。
綜合而言，從市場對降準降息和對深港通的反應來看，市場對于是否真實地為市場增加流動性，態度絕然不同，因而深港通才會比雙降更有爆發力。（本文作者陳維君系職業投資人、和訊評論特約研究員，有著二十年的股票和期貨投資經驗
