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今年以來，民營企業(yè)貸款快速增長，增速高于人民幣貸款整體增速。但在亮眼的金融數(shù)據(jù)的另一面，微觀主體信心偏弱、民營企業(yè)投資積極性不高等現(xiàn)狀無法忽視。

記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前，一些民營企業(yè)對于投資擴產(chǎn)仍在觀望，也有不少民營企業(yè)試圖創(chuàng)新轉(zhuǎn)型、開拓市場，新的融資需求也隨之而來。穩(wěn)定的資金支持有利于民營企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展預(yù)期。

總體看，民營企業(yè)融資獲得感有所提升，信貸成本、放款效率、獲取信貸產(chǎn)品的便利程度等均有明顯改善。金融支持民營經(jīng)濟“幾家抬”的政策合力有望持續(xù)發(fā)揮作用。

(資料圖)

信貸高增與民間投資“背離”

據(jù)原銀保監(jiān)會統(tǒng)計，一季度，民營企業(yè)貸款新增3.7萬億元，同比多增1萬億元。但民間投資未能與信貸規(guī)模“同步快跑”。今年以來，民間投資未見顯著改善，前4個月僅增長0.4%。

“民營企業(yè)對市場溫度的變化很敏感。”一位股份行人士告訴記者，今年以來，一些民營企業(yè)依然面臨著生存壓力，核心問題在于市場需求不足產(chǎn)品銷售不旺，缺少新增訂單，甚至原有訂單減少，而海外市場需求也未見明顯提振。很多民營企業(yè)選擇在現(xiàn)有的市場中做存量業(yè)務(wù)的再分割或替換。

另一位大行人士表示，疫情的傷痕效應(yīng)依然存在，一些民營企業(yè)對于投資擴產(chǎn)還在觀望，不會馬上決定“大干一場”，對于資金需求也認(rèn)為可以“再緩一緩”。

企業(yè)平均貸款利率持續(xù)刷新歷史低值，低成本資金卻似乎難以進一步提升企業(yè)的投資擴產(chǎn)意愿。去年以來，金融部門降低了企業(yè)融資成本。“很多有需求的企業(yè)其實已經(jīng)貸過款了。”在前述股份行人士看來，繼續(xù)降低貸款利率的邊際效應(yīng)可能正在遞減。

分析今年一季度民營企業(yè)貸款快速增長的原因，有銀行人士認(rèn)為，除了經(jīng)濟企穩(wěn)回升、企業(yè)貸款需求轉(zhuǎn)暖之外，民營企業(yè)選擇在利率低位貸款可能也是原因之一。此外，一些企業(yè)可能把此前的高定價貸款到期置換為低定價貸款，以壓縮融資成本。因此，新增信貸對于企業(yè)投資擴產(chǎn)的帶動效應(yīng)或許偏弱。

但結(jié)構(gòu)性的差異也客觀存在。一位小微業(yè)務(wù)條線的銀行人士告訴記者，今年以來企業(yè)需求有所提振，尤其是服務(wù)業(yè)復(fù)蘇較快。前述股份行人士表示，中高端制造業(yè)中的頭部企業(yè)、生產(chǎn)設(shè)備制造商等，對于核心產(chǎn)品提質(zhì)提量的需求依然較強。

銀行“前端冷后端熱”破題

盡管需求復(fù)蘇尚待時日，依然有不少行業(yè)再次熱起來了，令一些企業(yè)感到“機會不容錯過”，新的融資需求隨之而來。

北京睿能世紀(jì)科技有限公司（下稱“睿能世紀(jì)”）是一家電力儲能科技企業(yè)。睿能世紀(jì)判斷，在新能源上網(wǎng)比例增加的背景下，維持電網(wǎng)短時平衡的電力輔助服務(wù)需求將會上升。因此，該公司計劃投入8000萬元建成一個兩萬平方米的產(chǎn)業(yè)化基地，以實現(xiàn)600套模組/天，系統(tǒng)/年的產(chǎn)能目標(biāo)。

“儲能項目投資金額較大，一旦收益結(jié)算缺乏順暢的渠道和平等的機制，項目回款可能是壓死現(xiàn)金流的最大威脅。”睿能世紀(jì)財務(wù)負(fù)責(zé)人何昇融對記者表示，良好的融資環(huán)境對公司平滑現(xiàn)金流、保持經(jīng)營穩(wěn)健至關(guān)重要。

回顧此前的融資感受，她直言，有時金融機構(gòu)前后端部門間的“不一致”，會給企業(yè)“前熱后冷”的感覺。投資機構(gòu)和銀行的前端部門往往對政策很敏感，會大量搜尋相關(guān)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)作為潛在客戶群。但負(fù)責(zé)權(quán)衡“利弊”的后端部門，有時更傾向于最大程度地降低所在機構(gòu)的風(fēng)險。

“在判斷企業(yè)融資資質(zhì)時，后端部門按照傳統(tǒng)的評價標(biāo)準(zhǔn)，有時會忽略行業(yè)的成長性和企業(yè)的發(fā)展前景。”何昇融舉例稱，企業(yè)自身現(xiàn)金流不足，可能影響其獲取理想的貸款額度。

她希望，銀行在評估客戶風(fēng)險時，可以考慮產(chǎn)業(yè)特點和行業(yè)共性，而不是把財務(wù)數(shù)據(jù)作為授信的唯一依據(jù)。“否則，對于金融機構(gòu)而言，可能會流失潛在的優(yōu)質(zhì)客戶；對于企業(yè)而言，如果不能在快速成長期獲得足夠的資金支持，可能最終與這個行業(yè)失之交臂。”何昇融說。

一家AI賽道的上市民營企業(yè)財務(wù)部門負(fù)責(zé)人對記者表示，早期公司沒有實現(xiàn)盈利時，不是銀行等債權(quán)融資方青睞的客戶。但對于多數(shù)中小型初創(chuàng)科技企業(yè)而言，債權(quán)資金的補充很關(guān)鍵。

要解決企業(yè)拋出的這些問題，對銀行業(yè)而言并非易事。相較于投資機構(gòu)看未來、看成長，銀行更多地基于企業(yè)的歷史財務(wù)數(shù)據(jù)來進行授信。

前述股份行人士說，如果想實現(xiàn)突破，可能需要客戶經(jīng)理“講好故事”，和后臺風(fēng)險部門尋找到“平衡點”。總體看，銀行基于企業(yè)過往表現(xiàn)的授信模式，有時可能會與企業(yè)的預(yù)期存在落差。

面對民營企業(yè)融資過程中的痛點、堵點，一些銀行從產(chǎn)業(yè)發(fā)展視角切入，運用投行化思維挖掘企業(yè)潛在價值。

“不看磚頭看專利，不看資本看知本”——建設(shè)銀行創(chuàng)設(shè)了科技企業(yè)創(chuàng)新能力評價體系，構(gòu)建了“技術(shù)流”專屬評價體系和科創(chuàng)人才“能力流”綜合評價體系，推出星光STAR科技企業(yè)風(fēng)險能力評價工具，構(gòu)建立體的科創(chuàng)企業(yè)數(shù)字畫像；農(nóng)業(yè)銀行迭代升級了科創(chuàng)金融服務(wù)模式，突破了財報中僅有的“三張表”和現(xiàn)金流，更注重評估創(chuàng)始團隊背景、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、未來市場空間等多維信息。

金融支持民企“幾家抬”持續(xù)發(fā)力

得益于宏觀政策支持、企業(yè)自身發(fā)展以及金融機構(gòu)助力，睿能世紀(jì)近年來獲得的信貸資源持續(xù)提升。

2022年，睿能世紀(jì)取得了“專精特新”資質(zhì)。“和我們合作的金融機構(gòu)明顯增加。信貸成本、獲取信貸產(chǎn)品的便利程度、放款效率等都有明顯改善。”何昇融說，自2022年以來，公司陸續(xù)與幾家優(yōu)質(zhì)銀行達(dá)成了信貸合作。

中信銀行是其中之一。該行向睿能世紀(jì)發(fā)放了300萬元的純線上信用貸款“科創(chuàng)e貸”，額度循環(huán)使用，最終利率不到4%。

“公司的設(shè)備主要在各地電廠，純信用貸款很適合我們這類在當(dāng)?shù)厝鄙俨粍赢a(chǎn)的企業(yè)。資金隨借隨還，不需要重新走貸款流程也很方便。我們能感受到，合作銀行在盡力推動工作，這也給了企業(yè)發(fā)展信心。”何昇融說。

“專精特新”資質(zhì)讓企業(yè)在銀行面前增加了含金量。這正是多部門發(fā)揮合力，從產(chǎn)業(yè)、貨幣、信貸等角度支持科創(chuàng)企業(yè)和民營企業(yè)發(fā)展的一個縮影。近期，金融支持民營企業(yè)“幾家抬”政策合力持續(xù)加碼。

近期，福建多部門出臺《金融支持福建民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的工作意見》，統(tǒng)籌金融資源助力優(yōu)化民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境。福建首期100億元中小微企業(yè)提質(zhì)增產(chǎn)爭效專項資金貸款已經(jīng)設(shè)立，用于支持中小微企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型、開拓市場。《意見》還支持民營企業(yè)上市掛牌，支持符合條件民營企業(yè)發(fā)行債券籌集資金。

4月，陜西印發(fā)了《大力服務(wù)民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展十條措施》，明確搭建有利于民間投資項目與金融機構(gòu)溝通銜接的平臺；引導(dǎo)銀行機構(gòu)與投資機構(gòu)建立市場化投貸聯(lián)動機制，緩解民營企業(yè)融資難問題。上海市工商聯(lián)與人民銀行上海總部于4月聯(lián)合開展“上海金融支持民營經(jīng)濟服務(wù)月”活動，共同舉辦了銀企對接暨集中授信簽約活動，30家企業(yè)獲得授信支持1200億元。