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成立十周年之際，迪嘉藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“迪嘉藥業(yè)”)在王德軍、王琳嘉父女的帶領(lǐng)下開始向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊，公司創(chuàng)業(yè)板IPO于近日獲得受理。縱觀公司招股書，迪嘉藥業(yè)在IPO前夕的一筆大額分紅頗為顯眼，公司于2022年現(xiàn)金分紅2億元，這一分紅額甚至超過公司近兩年的凈利總額，占公司近三年歸屬凈利潤(rùn)的八成。在突擊大額分紅的同時(shí)，迪嘉藥業(yè)還要募資1.5億元用于補(bǔ)流及還貸，這使投資者不由得對(duì)公司大額分紅的合理性產(chǎn)生質(zhì)疑。

突擊分紅2億元

2022年，迪嘉藥業(yè)進(jìn)行了大手筆分紅，一次性分紅2億元。

(資料圖片)

招股書顯示，迪嘉藥業(yè)致力于原料藥和醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要原料藥產(chǎn)品包括洛索洛芬鈉、替米沙坦、非布司他等，根據(jù)下游制劑作用部位及機(jī)理，主要涵蓋肌肉骨骼系統(tǒng)類、心血管系統(tǒng)類、消化道和代謝類、呼吸系統(tǒng)類和神經(jīng)系統(tǒng)類等領(lǐng)域。同時(shí)，公司兼營(yíng)雙咪唑、對(duì)溴甲基異苯丙酸等醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)和少量生物制品業(yè)務(wù)。

報(bào)告期內(nèi)，迪嘉藥業(yè)分別于2021年、2022年進(jìn)行了兩次現(xiàn)金分紅，2021年現(xiàn)金分紅金額為2000萬元，2022年分紅額出現(xiàn)大幅增加，為2億元，同比大增9倍。

與公司同期凈利水平相比，這一分紅額遠(yuǎn)超公司2022年凈利，甚至超過公司2021-2022年兩年的凈利之和。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，迪嘉藥業(yè)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為3.07億元、3.74億元、5.15億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別約為5801.79萬元、6998.74萬元、1.15億元。經(jīng)計(jì)算，公司2021-2022年兩年的凈利之和為1.85億元，報(bào)告期三年的凈利之和為2.43億元，公司2022年的分紅額為公司近兩年凈利的1.08倍，為公司近三年凈利的82.43%。

值得一提的是，近年來，擬IPO公司的分紅情況一直是監(jiān)管層審核的重點(diǎn)。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤表示，分紅是公司股東享有的權(quán)利，監(jiān)管層并不會(huì)對(duì)其進(jìn)行太多限制。不過對(duì)于IPO公司來說，分紅時(shí)機(jī)、分紅比例都需要根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況而統(tǒng)籌考慮，不合理的利潤(rùn)分配方案等問題則有可能構(gòu)成企業(yè)的上市審核障礙。

針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向迪嘉藥業(yè)方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，未收到對(duì)方關(guān)于采訪問題的回復(fù)。

募資1.5億元補(bǔ)流還貸

不僅大手筆分紅，迪嘉藥業(yè)還要募資上億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

招股書顯示，此次創(chuàng)業(yè)板IPO，迪嘉藥業(yè)擬募集資金6.31億元，用于高端原料藥綠色工藝產(chǎn)業(yè)化二期項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。其中補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款項(xiàng)目擬投入的募資額為1.5億元。

聚焦到補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款這一項(xiàng)目，迪嘉藥業(yè)擬使用1億元募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，使用5000萬元募集資金償還銀行貸款。迪嘉藥業(yè)表示，該項(xiàng)目將有效滿足公司運(yùn)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張帶來的資金需求，降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，增強(qiáng)公司的資金實(shí)力并提高公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

投融資專家許小恒表示，一般來說，擬IPO公司多處于成長(zhǎng)期或快速擴(kuò)張期，此時(shí)往往需要大量的流動(dòng)資金，因此，募集資金進(jìn)行補(bǔ)充流動(dòng)資金是許多IPO公司會(huì)選擇的方式。但當(dāng)營(yíng)運(yùn)資金存在缺口，需要大額募資補(bǔ)流時(shí)，還進(jìn)行大額現(xiàn)金分紅，分紅的合理性可能會(huì)遭到監(jiān)管層追問。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，迪嘉藥業(yè)短期借款余額約為6273.19萬元，賬上貨幣資金約為4481.56萬元。

此外，迪嘉藥業(yè)募投項(xiàng)目中的高端原料藥綠色工藝產(chǎn)業(yè)化二期項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目擬分別投入募資額3.55億元、1.25億元。迪嘉藥業(yè)表示，高端原料藥綠色工藝產(chǎn)業(yè)化二期項(xiàng)目擬利用公司現(xiàn)有廠區(qū)的部分空余場(chǎng)地進(jìn)行建設(shè)，并對(duì)部分現(xiàn)有生產(chǎn)車間進(jìn)行裝修，同時(shí)將引進(jìn)購(gòu)置一批生產(chǎn)配套設(shè)施；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目將引進(jìn)先進(jìn)研發(fā)設(shè)備以及優(yōu)秀研發(fā)人才，擴(kuò)充和提升公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)。

實(shí)控人持股比例近九成

據(jù)了解，迪嘉藥業(yè)成立于2013年3月，如今已滿十年。截至招股書簽署日，公司控股股東為迪沙藥業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“迪沙集團(tuán)”)，實(shí)控人為王德軍、王琳嘉父女。

招股書顯示，王德軍、王琳嘉分別直接持有迪嘉藥業(yè)24.57%、8.88%的股份，兩人合計(jì)通過迪沙集團(tuán)及其全資子公司持有公司55.48%的股份；此外，王德軍持有新迪雅16.67%的出資額，系新迪雅執(zhí)行事務(wù)合伙人，新迪雅持有0.14%迪嘉藥業(yè)的股份。因此，王德軍、王琳嘉合計(jì)控制迪嘉藥業(yè)89.06%的股份。王德軍擔(dān)任迪嘉藥業(yè)董事長(zhǎng)，王琳嘉任迪嘉藥業(yè)董事。

值得一提的是，在2022年分配股利之際，迪嘉藥業(yè)還未形成現(xiàn)在的股權(quán)格局。招股書顯示，直至2022年12月之前，迪嘉藥業(yè)由迪沙集團(tuán)以及迪沙集團(tuán)100%持股的迪沙集團(tuán)山東營(yíng)銷公司共同持股，持股比例分別為70%、30%。

股權(quán)關(guān)系顯示，威海迪沙投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“迪沙投資”)、王德軍各持有迪沙集團(tuán)99.54%、0.26%股權(quán)。王德軍、王琳嘉合計(jì)持有迪沙投資75.36%的股權(quán)。

迪嘉藥業(yè)表示，2022年分掉的2億元現(xiàn)金分紅中，1.7億元由迪沙集團(tuán)分走。