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時光荏苒，歲月如流，不知不覺，2022年邁向終點，新的一年即將開啟。對每一位投資人而言，2022年都是不容易的一年。從年初的俄烏地緣沖突，到美聯(lián)儲暴力加息，再到奧密克戎的反復沖擊，“黑天鵝”與“灰犀牛”交織，不確定性不時上演，包括A股在內的海內外資本市場倍受沖擊，極端行情的不時光顧，更是給投資帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。

新年孕育著新機，盡管壓力與挑戰(zhàn)依舊，但相聚資本明確提出，2023年市場將有望扭轉過去一年的頹勢，重新踏上“滿血復蘇”的上漲之路，市場整體的Beta收益疊加選股的Alpha雙重收益，讓2023年權益市場投資大有可為。

(資料圖片僅供參考)

股市有望 “回血復蘇”

2022年，受主要發(fā)達國家經濟體收縮性貨幣政策和全球GDP增速下行等多重原因的影響，全球主流資本市場出現了一定程度的下跌。A股市場上，地產行業(yè)低迷和奧密克戎反復沖擊，也壓制了股市的表現。

在相聚資本看來，近期金融支持房地產的措施密集出臺，地產金融政策出現顯著回暖信號，信貸、債券、股權‘三箭齊發(fā)’，在保交樓、保需求、保主體的大環(huán)境下，房地產市場將逐步從底部回升；另一方面，疫情防控措施進一步優(yōu)化。 “當下已經是股市投資最難的時候。隨著影響股市走向的兩大利空出現反轉，股市有望走出‘回血復蘇’的重振行情。”相聚資本表示。

大概率上演春季行情

從歷史上來看，雖然幅度有所不同，但春季行情時常會出現。相聚資本認為，2023年也將大概率上演春季行情。隨著生產生活逐步恢復正常化，消費數據持續(xù)向好，基本面出現拐點并持續(xù)改善的時間或就在春季，這也對應著股市扭轉頹勢的時間點。

相聚資本進一步判斷，2023年的A股市場有可能是成長與價值交替上漲，各有表現。經濟的逐步恢復顯而易見利好價值股，但鑒于近幾個月來成長股表現大幅落后于價值藍籌板塊，成長股價格便宜估值低的優(yōu)勢將有望在增量市場中得到充分表現。

“如果市場是縮量資金博弈，當價值的邏輯更順時，自然會擠壓成長股的表現。但當未來是情緒不斷回暖，整體倉位提升，甚至場外資金不斷流入的增量資金市場時，這樣的環(huán)境下幾乎所有板塊都會反彈。這個時候，思考方式就不一定是“此消彼長”，而可能是‘齊頭并進’。”相聚資本表示。

高倉位均衡配置

鑒于對春季行情的看好以及未來一年的整體性樂觀判斷，相聚資本表示，在投資中將會以非常積極的倉位來應對。此外，考慮到未來可能是價值和成長交互演繹的行情，配置中既會有“新半軍”等成長股，也會加入與經濟相關的消費板塊，二者均衡配置。

具體而言，相聚資本既看好消費板塊中的食品飲料、醫(yī)藥、家電等價值股和周期股；也會繼續(xù)在風電、光伏、儲能等新能源板塊，軍工等大安全板塊，以及國產高端制造等成長股領域進行布局。細化到投資中，會不斷比較各個板塊的性價比，從而確定配置比例和投資重點。

相聚資本認為，2023年的投資回報一方面有望來自于各個板塊的“百花齊放”，市場本身的Beta貢獻；另一方面則是選股貢獻的Alpha，以及更加多元化的資產配置帶來的收益。

相聚資本進一步表示，未來的股票投資中，為有效降低組合的波動，將遵循四大投資邏輯：第一，個股投資不追高，即便市場關注度很高，但估值太貴時也不會考慮；第二，注重投資的性價比，漲幅較大后適時減倉，不斷對倉位進行再均衡；第三，繼續(xù)組合的均衡化投資，行業(yè)與風格都要做到適度的均衡配置；第四是增強擇時的主動性和前瞻性，在市場可能下跌前進行有效預判和積極應對。