優(yōu)德精密9月30日創(chuàng)業(yè)板上市 定位分析
【公司簡介】
自設(shè)立以來,公司一直從事汽車模具零部件、半導體計算機模具零部件、家電模具零部件等精密模具零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,同時也從事自動化設(shè)備零部件、制藥模具及醫(yī)療器材零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,具有多年行業(yè)經(jīng)驗的積累。目前,公司擁有16項發(fā)明專利和26項實用新型專利,在生產(chǎn)過程中成功開發(fā)16項江蘇省高新技術(shù)產(chǎn)品,被評為高新技術(shù)企業(yè)、蘇州市外資研發(fā)機構(gòu)和昆山市科技研發(fā)機構(gòu),公司榮獲蘇州市質(zhì)量獎,具有較強的技術(shù)優(yōu)勢和自主創(chuàng)新能力。
【研究報告】
優(yōu)德精密:優(yōu)秀的精密模具零部件制造商
研報 興業(yè)證券
投資要點
公司是一家專業(yè)從事精密模具零部件、自動化設(shè)備零部件和醫(yī)療器械零部件研發(fā)、制造和銷售的企業(yè)。公司致力于成為全球一流精密模具零部件系列集成的專業(yè)制造商,客戶遍布國內(nèi)主要整車生產(chǎn)商。同時,公司積極布局自動化設(shè)備零部件和醫(yī)療器械零部件業(yè)務(wù),有望引爆新增長點。
公司產(chǎn)能維持在高位,主營業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健。公司關(guān)鍵設(shè)備開工率維持在90%以上,產(chǎn)銷率維持在97%以上,產(chǎn)品長期處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。公司2016上半年營業(yè)收入為16421.92萬元,同比增加14.94%%,實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1985.26萬元,同比增加7.85%,主營業(yè)務(wù)發(fā)展可期。
我國汽車市場的模具需求量超過200億元,下游的穩(wěn)定需求推動模具行業(yè)持續(xù)發(fā)展。模具行業(yè)具有基礎(chǔ)性強、涉及面廣、門類多、技術(shù)性強、帶動性大的特點。模具需求來源主要為汽車、家電、IT、醫(yī)療器械等下游行業(yè),由于下游行業(yè)分布廣泛且多為日用消費品和必需品,下游行業(yè)的消費需求受經(jīng)濟發(fā)展、技術(shù)進步、產(chǎn)品功能多元化、消費者對終端產(chǎn)品的偏好等因素影響保持穩(wěn)定增長,進而促進模具行業(yè)的增長。
盈利預測和估值:按發(fā)行后的股本計算,我們預測公司2016~2018年EPS分別為0.77、0.94、1.18元,分別同比增長15.95%、22.79%、25.85% 。參照可比公司的估值,同時考慮到公司產(chǎn)品未來需求情況和公司競爭力,我們認為給予公司2016年25~35倍PE較為合理,對應(yīng)合理股價為19.25~26.95元。
風險提示:模具零部件市場競爭加劇的風險;新業(yè)務(wù)擴展不及預期。