根據深交所公告,橫河模具(300539)將于8月30日(周二)起在深交所創業板上市交易。
橫河模具8月30日創業板上市 定位分析
寧波橫河模具股份有限公司將于2016年8月30日在深圳證券交易所創業板上市。公司本次公開發行新股數量為2,375萬股,本次發行價格為6.12元/股,發行市盈率為22.96倍。公司股票簡稱為“橫河模具”,股票代碼為“300539”。
橫河模具:國內優質的塑料制品與精密模具制造商
投資要點:
國內領先的精密注塑產品制造商。公司主要從事模具設計、注塑成型塑料零部件及產品組裝。公司主營產品包括注塑產品和精密模具,銷售收入占公司總營業收入的 95%以上。目前公司已擁有年產 7000 噸注塑產品、450 套精密模具的生產能力,是國內領先的精密注塑產品制造商。
下游需求擴大帶動塑料制品與塑料模具產業快速發展。公司目前的產品主要應用于家電、照明燈具、工業部件、衛生潔具、醫療器械部件等下游應用行業。近年來塑料零件下游產品保持旺盛需求,促進相關塑料模具及成型產品產業快速發展,市場空間巨大。
技術創新,同步提升產品質量與生產效率。公司從事精密塑料模具和精密塑料零部件生產多年,注重技術創新,同步提升產品質量與生產效率,提高產品經濟附加值,研發經費投入穩定。2015 年公司研發投入 1040.75 萬元,占營業收入的2.79%。
客戶優勢突出,為業績穩步增長奠定基礎。公司憑借可靠的產品質量和優質的技術服務,積累了一批綜合實力較強的穩定客戶,包括松下、SEB、東芝、GF、科勒、大金、海爾等全球知名企業。松下、SEB、東芝在 2013-2015 年間是公司的前三大客戶,與公司合作超過三年,銷售金額占公司總營業收入的 60%以上。
募投項目釋放產能,提升整體競爭力。公司本次計劃募集資金 3.31 億元,用于新建年產 300 套精密注塑模具和年產 4500 噸精密塑件產品項目,以及模具研發中心項目,同時補充流動資金 6000 萬元。通過本項目的實施,公司將提高精密塑料模具的設計、制造水平,突破產能瓶頸,拓展精密塑料模具及注塑成型應用領域,從而增強公司的核心競爭力。
盈利預測與估值區間。預測2016-2018年歸屬于上市公司股東凈利潤分別為3385萬元、3833 萬元、4379 萬元,未來三年復合增長率約為 18.15%。按發行后總股本 9500 萬股計算,攤薄后 EPS 分別為 0.36 元、0.40 元和 0.46 元。參考可比公司估值水平,考慮行業發展趨勢,給予公司 2016 年 25-30 倍 PE,目標價區間為 9.00-10.80 元,建議申購。
風險提示。原材料漲價的風險,主要產品市場需求波動的風險,客戶集中的風險。