昨日，記者從中國有色金屬工業協會權威人士處獲悉，國務院辦公廳日前印發了《關于營造良好市場環境促進有色金屬工業調結構促轉型增效益的指導意見》(以下簡稱《意見》)，從嚴控新增產能、退出過剩產能、完善儲備體系等多個方面，實施行業供給側結構性改革。
“從內容看這份文件是國家供給側改革全局的一部分，改革核心問題還是解決行業低效、產能過剩的問題，同時使得資源配置更加合理化，為結構轉型后的新產業留出一定要素資源，促進有色金屬行業的整體升級。”中大期貨副總經理景川在接受記者采訪時說。
供給端：產能退出和結構調整
“這是行業加快細化供給側改革精神的一個體現。”生意社總編、中國大宗商品發展研究中心核心專家劉心田認為，國家在這個時點推出結構調整政策可謂正當其時，“從今年2月份到4月底的一波大漲行情中，有色系在整個商品體系里表現是最差的，遠低于黑色系，這也是因為有色面臨的挑戰最大，不僅是國內，全球的有色金屬產業都處于一個艱難的環境下。”
針對行業面臨的結構性過剩、供需失衡等深層次矛盾，《意見》設定了優化有色金屬工業產業結構的主要目標：電解鋁產能利用率保持在80%以上，銅、鋁等品種礦產資源保障能力明顯增強，稀有金屬資源開發利用水平進一步提升等。
產能問題依然擺在了首要位置。《意見》提出，嚴控新增產能方面，確有必要的電解鋁新(改、擴)建項目，要嚴格落實產能等量或減量置換方案，嚴厲查處違規新建電解鋁項目。
“化解過剩產能是電解鋁等有色行業的重點問題，肯定是壓一些能耗高的、生產條件落后的產能，發展低能耗、清潔生產、降本增效的優質產能。”北京有色金屬研究總院副院長、有色金屬材料制備加工國家重點實驗室主任熊柏青對記者表示，“目前過剩的不只有電解鋁，包括一些小金屬也要關注過剩問題，上產能時一定要理智，多往高技術含量、深加工的方向走。”
在加快退出過剩產能方面，《意見》提出，要完善主要污染物在線監控體系，對不符合法律法規、產業政策和相關標準的企業，要立即限期整改;未達到整改要求的，要依法依規關停退出。引導不具備競爭力的產能轉移退出。
此外，鼓勵有條件的企業適時調整發展戰略，主動壓減存量產能，實施跨行業、跨地區、跨所有制的等量或減量兼并重組，退出部分低效產能。
需求端：推進國際合作
“化解過剩產能的另一個出口是擴大不同有色金屬的應用鏈條，這樣過剩產能自然就化解了。”熊柏青表示，“對這方面應該更重視，因為這是增量的問題，是以主動的方式去產能，對吸引就業、發展經濟也有正向作用。”
《意見》提出，擴大市場應用。加強上下游合作，建立行業協會牽頭，上下游企業參加、有關方面參與的協商合作機制，解決制約產品應用的工藝技術、產品質量、工程建設標準等瓶頸問題，拓展消費領域和空間。
同時，完善相關產品標準。健全有色金屬產品標準體系，強化有色金屬行業質量控制。
熊柏青表示，目前研究院和有色協會也都在致力于推進有色產品的應用，比如大幅擴大鋁材在建筑、交通運輸等領域的應用等。
對于推進國際合作，《意見》提出積極落實“一帶一路”戰略部署，充分發揮我國有色金屬先進技術和裝備優勢，帶動先進裝備、產品、技術、標準、服務的全產業鏈輸出，提高國際化經營能力。
“全產業鏈輸出的概念很好，就是指全周期發展，從而避免行業的周期性波動。”景川對記者表示，“因為不同時期產業鏈不同點的利潤不同，整合好之后，形成全周期的發展模式，避免上游掙錢、中游虧損這樣的問題，這有利于有色金屬行業真正的升級。”
“我國的鋁加工、銅加工等行業建得晚，所以裝備技術很不錯，一些大品種的有色金屬材料都具備了走出去的條件。”熊柏青說。
儲備體系：適當增加部分儲備
《意見》要求，健全儲備體系，完善政府儲備與商業儲備相結合的有色金屬儲備機制，適當增加部分有色金屬儲備。探索開展有色金屬企業商業儲備試點，鼓勵金融機構研究支持有色金屬商業收儲。
“過去的儲備體系向外界傳遞的一個信號就是干預市場，價高則拋，價低則收，對市場價格產生較大沖擊。”景川說，“現在已經在推進的一個是國家自身儲備，還有通過市場外包，能夠減少中央政府負擔，同時也是市場化的、常態化的，避免出現出其不意的情況，也能解決戰略需求等問題。”
熊柏青則認為：“有色金屬的可再生性很好，擴大應用等于變相提高了我國資源儲備量。現在使用了有色金屬產品以后就實際上形成了儲備，只是這種儲備不在國儲局，而是在民間，因此有色金屬的再生資源化也是非常重要的一方面。”(上海證券報)
江西銅業（600362）:金屬價格大跌拖累公司業績,長期資源自給率提高有望提升公司盈利水平,維持增持評級
類別：公司研究 機構：申萬宏源(000166,股吧)集團股份有限公司 研究員：徐若旭
有色金屬價格大幅下跌導致公司凈利潤同比下滑78.05%。2015年在供需失衡和美元走強的等多重不利因素的影響下,有色金屬行業全線低迷,有色金屬價格大幅下滑,銅價全年最大跌幅達27.5%。2015年江西銅業(600362,股吧)產量與2014年基本持平,生產銅精礦含銅20.9萬噸,與上年持平;生產陰極銅125萬噸,比上年增加5萬噸;生產黃金26噸、生產白銀570噸,與上年基本持平;生產各類銅材產品共95萬噸,比上年增加9萬噸;生產硫酸307萬噸、硫精礦251萬噸,與上年基本持平;此外,還生產標準鉬精礦(平均品位45%)6,906噸、錸酸銨2,761千克、精碲55噸、精鉍658噸。受產品價格大幅下跌的影響,2015年江西銅業共實現合并營業收入為人民幣185,782,491,341元,比上年減少6.56%;實現歸屬于母公司股東的凈利潤人民幣637,218,130元,比上年減少77.65%。基本每股盈利為人民幣0.18元,比上年減少78.05%。
銅市過剩壓力仍在,貨幣現象驅動銅價階段性上行。2016年經濟下行壓力仍在加大,有色金屬產品市場需求難以出現大幅度增長。從供給端看,銅礦供給仍然處于擴張周期,國際銅業研究組織(ICSG)預估2016年全球銅礦產能將達到2420萬噸,同比增長6.31%,增速為5年最高。消費端不振和供給增加將對銅價造成壓制,但短期匯率重估和資產配置將加大銅價波動。我們預計2016-2018年滬銅平均價(含稅)為37000元/噸,35000元/噸,39000元/噸。
加工費小幅下滑,但加工企業仍能保持盈利。2016年銅精礦長單加工費為97.35美元/噸,相比2015年107美元/噸下滑接近10%。盡管加工費有所下滑,但是在當前加工費水平下冶煉企業能夠保持盈利,為了降低風險,江銅對所有外購冶煉銅采取套期保值措施。
銅陵有色:擬收購集團資產值得期待
研究機構：國元證券(000728,股吧)分析師：嚴浩軍 撰寫
國際方面,隨著美國QE 退出,美元利率將上調,美元上升走勢將趨緩,銅價走勢將獲得利好支撐。國內方面,面對經濟下行壓力,中國政府也加大了政策力度。一方面,央行進一步增強了降準、降息的力度;另一方面,隨著“一帶一路”項目方案的出爐,由中國政府主導的亞洲基礎設施投資開發銀行正在積極籌建,在政府的政策支持下,中國銅需求會回暖,供需格局或轉為平衡,中國因素將是銅價反彈的決定性因素。受益于經濟轉型的消費的影響,國內精煉銅的消費仍有望保持增長。
展望未來,銅行業集中度將進一步提高,目前國內精銅產量占比的集中度比例僅為60%左右,因此,國家將積極推進具規模、具有一定優勢的產業龍頭企業跨地區、跨所有制兼并重組地方企業或鼓勵地方政府整合轄區內的相關企業,從而使行業龍頭企業成為具有核心競爭力和國際影響力的企業集團,提高自身競爭力和上下游議價能力。
赤峰黃金：
豫光金鉛(600531,股吧)：
豫光金鉛(600531)2015年年報顯示，當年公司實現營業收入為109.75億元，同比增長23.61%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1250.53萬元，同比下滑46.66%，而實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為虧損4946萬元。公司擬以2015年末總股本2.95億股為基數，以資本公積金向全體股東每10股轉增20股，同時，向全體股東每10股派發現金紅利0.13元(含稅).
對于虧損原因，豫光金鉛表示，對公司利潤貢獻較大的副產品銻白、精鉍在2015年價格下跌幅度較大，毛利率減少，導致公司綜合毛利率較2014年有所下降。另外，報告期內人民幣大幅貶值，造成財務費用中的匯兌損失增加，對公司的利潤造成了不利影響。
盛達礦業(000603,股吧)：
海通證券(600837,股吧)(600837)認為，公司將控制的存在同業競爭的礦業資產以公允價格注入上市公司。包括盛達集團所控制的赤峰金都礦業有限公司、內蒙古光大礦業有限責任公司的股權等。有利于進一步增加公司的銀鉛鋅資源儲量，提升公司的核心競爭力，業績增厚可期。公司主業夯實，資產注入增加公司的銀鉛鋅資源儲量，提升公司的核心競爭力，未來業績增厚可期。實際控制人通過參與此次定增和配套融資，凸顯發展信心。預計2015-2017年每股收益分別為0.54元、0.67元和0.76元。行業平均估值為62.20倍，給予公司2015年市盈率45倍的估值，六個月目標價為24.3元。
鋅業股份(000751,股吧)：背靠大樹好乘涼 資源擴張是方向
公司作為東北地區最大的鉛鋅冶煉企業，也是中國冶金科工股份有限公司旗下的大型鉛鋅冶煉企業，其獨特的地理優勢和股東優勢，為公司未來的發展奠定的基礎。未來公司將重點擴張礦產資源、提高技術裝備、加強內部管理，從而實現公司盈利能力的快速提高。
攀鋼釩鈦(000629,股吧)：
北礦磁材(600980,股吧)(600980)：公司實力雄厚，經驗豐富，設備先進，測量精準，收費合理。其中，激光粒度分布測試儀和兩用型比表面積測試儀能夠測試各種粉末材料，具有顯著的經濟效益和社會效益。另外，公司控股股東北京礦冶研究總院帶來一定的想象空間。
中科三環(000970,股吧)：傳統業務恢復 新業務有望帶來新增長
錫業股份(000960,股吧)：錫價回暖業績好轉 增持
預由于新增產能主要在明后兩年釋放。
東方鉭業(000962,股吧)：實現完美蛻變
廈門鎢業(600549,股吧)：鎢產品結構迅速高端化
公司鎢業務繼續穩步發展，鎢產業鏈進一步向下游延伸，高端硬質合金深加工產品技術已經 量化生產可期，產品結構 逐步向高端化發展，盈利能力有望進一步增強;新能源材料業務有望突破資源瓶頸，未來兩年有望獲取稀土資源，同時產品結構也進一步向下游延伸;鈷酸鋰、錳酸鋰等產品方面也將受益行業高速發展。
猜你喜歡
微軟Bing市場份額不增反降， 
美聯儲激進加息對A股和港股 
“賦能金融，共筑安全”知虎 
新自然派鼻整形技術升級 “ 
“AI四小龍”上市之路各不相 
丸美股份堅定踐行ESG理念 
深圳坪山新能源車產業園一期 
