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原標(biāo)題：IPO監(jiān)管政策趨嚴(yán)，盈利能力及募資用途成關(guān)注重點(diǎn)

近日，上海一家大型券商的并購融資負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，監(jiān)管層可能會集中清理IPO排隊(duì)中一批凈利規(guī)模比較小且盈利能力出現(xiàn)下滑的企業(yè)。不過該消息尚未得到權(quán)威部門的回應(yīng)。

記者了解到，已有券商內(nèi)部開始進(jìn)行IPO項(xiàng)目自查，若出現(xiàn)業(yè)績下滑嚴(yán)重則勸退。“不是不符合IPO條件，只是排隊(duì)那么久業(yè)績下滑嚴(yán)重，該撤就撤了吧，撤了總比被否好。”上述券商人士向記者表示。

近期IPO審核趨嚴(yán)成為行業(yè)共識。IPO的上會率與通過率也都大幅下降。上周4家IPO企業(yè)上會，其中3家被否。從這些被否案例中，或可窺見監(jiān)管層對券商凈利規(guī)模與持續(xù)能力的關(guān)注。

公開資料顯示，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的吉林科龍建筑節(jié)能2013年2015年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為：967萬元、1652萬元和2668萬元。而創(chuàng)業(yè)板3000萬凈利潤一直被看作是行業(yè)的隱性門檻。顯然，科隆建筑的凈利潤在門檻左右徘徊。

兩家主板企業(yè)凈利潤也不高。南京中油恒燃石油燃?xì)?012年至2014年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為3191萬元、2379萬元和3068萬元;吉林西點(diǎn)藥業(yè)科技發(fā)展2012年至2015年1-6月扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為3141萬元、3399萬元、3708和1859萬元。三家企業(yè)凈利潤規(guī)模都不高。

正如前述券商人士所說，持續(xù)盈利能力又成為監(jiān)管層的關(guān)注重點(diǎn)。從發(fā)審委對該問題的詢問就可窺見其動向。

在南京中油恒燃石油燃?xì)獾纳蠒徍酥校l(fā)審委提出詢問的問題包括，“請發(fā)行人代表進(jìn)一步說明子公司曹妃甸恒燃市政燃?xì)庥邢薰?以下簡稱曹妃甸恒燃)的經(jīng)營情況。曹妃甸恒燃的經(jīng)營環(huán)境是否發(fā)生重大變化，是否對發(fā)行人的盈利能力構(gòu)成重大影響。請保薦代表人進(jìn)一步說明報告期內(nèi)產(chǎn)品或者服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)是否已經(jīng)發(fā)生了重大變化，是否對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大影響，相關(guān)風(fēng)險是否已充分揭示，是否符合《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的有關(guān)規(guī)定。”

在吉林省西點(diǎn)藥業(yè)上會審核中，發(fā)審委提出的問題包括：請保薦代表人說明對前述事項(xiàng)的核查情況，并就發(fā)行人的本次發(fā)行是否符合《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第30條的相關(guān)規(guī)定發(fā)表核查意見。記者查詢《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》，其中第30條的規(guī)定是有關(guān)影響發(fā)行人持續(xù)盈利能力的幾種情形。此外，發(fā)審委還要求發(fā)行人代表進(jìn)一步說明報告期內(nèi)各年度發(fā)行人的經(jīng)銷商變化數(shù)量較多的原因，是否對發(fā)行人的銷售和經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

值得注意的是，對募集資金使用用途的關(guān)注從再融資擴(kuò)至IPO企業(yè)。例如，發(fā)審委對吉林科隆使用募集資金補(bǔ)充營運(yùn)資金與償還銀行貸款提出了詢問。發(fā)審委提出，吉林科隆建筑招股說明書披露，發(fā)行人募集資金投向包括補(bǔ)充建筑節(jié)能服務(wù)項(xiàng)目營運(yùn)資金8,000.00萬元、償還銀行借款3,000.00萬元。請發(fā)行人代表結(jié)合報告期后的預(yù)測性財務(wù)信息，補(bǔ)充說明補(bǔ)充營運(yùn)資金8,000.00萬元的測算過程及“償還銀行借款”項(xiàng)目的必要性、合理性，請保薦代表人發(fā)表核查意見。