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不過，在新股不敗神話背景下，無效認購的棄購讓擔任主承銷的券商樂開了花。首批7只新股的5家券商僅花了不到2200萬本金，卻撿漏近200萬新股，按照此前新股上市后平均超5倍的漲幅，意味著上述5家券商在新規首批新股包銷業務中，就斬獲接近1個億。

“賒賬打新”普現不付款

貨到了卻不付款，這在生活中很是讓人說不通。這事兒卻在資本市場頻頻發生。

賒賬打新時代，首批7只新股全部出現中簽后不按時繳款。在新股不敗神話依舊背景下，此舉類似于中了“六合彩”卻不去認領，任由其作廢。

還是讓我們來瞅瞅7只新股打新中，投資者中了“六合彩”不認領的具體情況吧。

南方傳媒，無效申購股份907579股，無效申購股份數第一；

東方時尚 ，無效申購股份356520股，無效申購股份數第二；

天創時尚，無效申購股份305664股，無效申購股份數第三；

鷺燕醫藥，無效申購股份141297股，無效申購股份數第四；

高瀾股份，無效申購股份102211股，無效申購股份數第五；

蘇州設計，無效申購股份87534股，無效申購股份數第六；

海順新材，無效申購股份59453股，無效申購股份數第七。

值得一提的是，因為新規實行首發比例不超過2000萬股直接定價發行，新規首批7只新股中，有高瀾股份、蘇州設計和海順新材3只新股采取的是直接網上定價發行，未進行網下詢價過程。但即便如此，此3只新股依然都出現了網上中簽未按時繳款的情況，導致無效申購出現。

行業對網上中簽不按時付款的普遍意見是，券商服務水平的不到位，沒有及時通知中簽投資者按時準備資金繳款。券商中國對諸多投資者的調研也證實了上述共識，很多投資者不但不知道在哪里查詢配好情況，連新規下中簽后在哪一天繳款、怎么繳款都不知。

而這些基本打新知識的普及，不少證券公司都沒對投資者進行普及，連投資者中簽后基本的短信提示都沒有。更有券商對此理直氣壯地認為，他們現在只針對高中段客戶，也就是投資者資產達到一定規模以上的投資者，才會有及時的短信提示服務，資產在50萬元以下的投資者、或者是傭金率在萬分之二點五及以下的投資者一律不提供基本的短信提示服務。

3只新股驚現網下棄購

特別值得一提的是，除了網上打新中簽后不按時繳款出現無效申購外，網下新股配售也出現不按時繳款的無效申購，而且7只新股中還不是1例，而是3例。

數據顯示，新規下首批新股中，鷺燕醫藥、東方時尚和天創時尚3只均出現了網下無效申購。其中，東方時尚網下無效申購股份數最多，達45521股；其次為鷺燕醫藥，網下無效申購為3663股。而今晚剛剛公布發行結果的天創時尚則網下無效申購為1股。(PS:沒錯，就是1股)

如果說網上中簽不按時繳款，發行人和主承銷商尚且無法公示這些“老賴”名單的話，網下這些成功獲配卻不按時繳款的“老賴”則可以一覽無余了。到底網下都是那些“老賴”如此不堪，寧愿冒著被“拉黑”6個月的風險就是不按時繳款呢？

首先來看東方時尚的網下“老賴”名單，分別為：

中金公司，對應的配售對象為中國第一汽車集團公司企業年金計劃；

國泰基金，對應的配售對象為金鑫股票型證券投資基金；

新華資產管理股份有限公司，對應的配售對象為新華人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品；

新華資產管理股份有限公司，對應的配售對象為新華人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅；

新華資產管理股份有限公司，對應的配售對象為新華人壽保險股份有限公司-分紅-團體分紅；

新華資產管理股份有限公司，對應的配售對象為新華人壽保險股份有限公司-萬能-得意理財；

新華資產管理股份有限公司，對應的配售對象為新華人壽保險股份有限公司-新傳統產品 2；

銀華基金，對應的配售對象為山西晉城無煙煤礦業集團有限責任公司企業年金計劃；

中郵創業基金，對應的配售對象為中郵核心主題股票型證券投資基金。

再來看鷺燕醫藥的網下“老賴”名單，分別為：

新華基金管理股份有限公司，對應的配售對象為新華鑫安混合型證券投資基金。

最后來瞅瞅就是要留1股不繳款的天創時尚網下申購“老賴”，這網下機構就是中船重工財務有限責任公司，對應的配售對象為中船重工財務有限責任公司自營賬戶。該配售對象此次獲配天創時尚數量為4228股，卻就是只繳納4227的金額，生生滴任性留下1股不要，酷愛在黑名單上留在自己的大名。

投行人士分析，網下配售對象不按時繳款，原因有三：

一是真的忘記了，但此說法似乎站不腳，因為作為網下詢價對象，在申報資格時就留下的隨時可以聯系到的聯系人及聯系方式，除非主承銷商內心希望這些配售對象出現不繳款的無效申購，否則完全可以聯系到配售對象及時補繳；

二是頭寸臨時緊張，無錢可劃。這一點在年底頗為可能，但按照目前新股發行網下獲配量計算，每個獲配對象繳納的金額幾乎也都在100萬元之內，即使頭寸再緊張，即便找個人拆借也應該可以拆借到；

三是惡意不繳款。比如中船重工財務有限責任公司下的配售對象——中船重工財務有限責任公司自營賬戶，就是留下1股不給你按時繳款，典型的惡意行為。

5券商撿漏將或億元紅包

當然，中新股如同中彩票這般好事，自然是不會作廢的，無銷申購均被主承銷商包銷。

新規下7只新規，主承銷商分別為天風證券 、廣發證券 、國信證券 、長城證券和招商證券 。統計顯示，上述5家券商在7只新股中共包銷了1960259股新股，合計包銷金額才2176.69萬元。

按照去年年底新股上市后至少5倍的漲幅，這也意味著，上述5家證券公司僅僅在新股包銷業務上，就將斬獲近1個億的收入。怪不得有券商打趣說，投行內部需盡快出臺一個包銷如何獎勵承銷和保薦人員的辦法。

其中，天風證券和國信證券均保薦和承銷了兩只新股，分別斥資的包銷金額為2895469.78元和8482117.05元，即使只按新股上市后5倍的漲幅，天風證券和國信證券在新股包銷上就各自可獲利近1200萬元和3400萬元。

不過，盡管新股包銷收入讓這些券商樂開了花，但也有投行人士表示了擔憂。一位老投行人表示，如果后續新股發行加快，市場景氣度依然不能徹底回升，那新股不敗神話就難以為繼，新股上市后漲幅將受到極大的影響，甚至出現首日破發的情形，那時新股包銷可能就成為券商的一種負擔了。

“即使新股賺錢效應依舊，但包銷金額過大，券商調撥資金的問題也難以為繼。”上述投行老人說，還是需要加大對不按時繳款者的處罰力度，參與了新股申購卻不按時繳款其實也是一種不誠信的表現，傷害的本身就是資本市場的基礎。