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中簽率大幅下降

1月19日晚證監(jiān)會宣布，按法定程序核準(zhǔn)7家企業(yè)首發(fā)申請。這批新股在農(nóng)歷春節(jié)前陸續(xù)安排發(fā)行。

由于新規(guī)改變了以往全額預(yù)繳的申購方式，只需具備一定的市值就可以參與打新，“打新一族”規(guī)模迅速擴(kuò)張，但同時(shí)，中簽率也“毫無懸念”地出現(xiàn)了大幅下降。

數(shù)據(jù)顯示，首批新股中，中簽率最高的為南方傳媒的0.133%，其余6只均不足0.1%，其中海順新材以0.022%創(chuàng)下最低紀(jì)錄。

“7只新股頂格申購，結(jié)果一只都沒中。”上海股民鄭詠琪無奈地說，新規(guī)下打新果真像彩票中獎(jiǎng)一樣難。這或許也是絕大多數(shù)打新族共同的心態(tài)。

按照中金公司此前的預(yù)測，2016年新股網(wǎng)上中簽率將由2015年約0.2%逐步降至0.01%左右。這意味著2016年的新股發(fā)行市場，“打新熱”將與“打新難”如影隨形。

多只新股遭“棄購”

在股民紛紛感嘆“中簽如中獎(jiǎng)”的同時(shí)，多只新股遭遇“棄購”。

由于符合新規(guī)中“公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股(含)以下且無老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃”的標(biāo)準(zhǔn)，本次擬公開發(fā)行不超過1667萬股的高瀾股份全部向網(wǎng)上投資者發(fā)行。結(jié)果顯示，其中簽率低至0.023%，但卻有10.22萬新股最終“無人認(rèn)領(lǐng)”。

蘇州設(shè)計(jì)、海順新材、東方時(shí)尚等多只新股遭遇相似。其中東方時(shí)尚甚至出現(xiàn)了網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者棄購4.55萬股的情形。“中獎(jiǎng)”緣何不“領(lǐng)獎(jiǎng)”？對新規(guī)認(rèn)知不夠或是主要原因。

業(yè)內(nèi)人士分析說，對于網(wǎng)上投資者而言，或因沒能及時(shí)查詢中簽情況，或因從中簽結(jié)果公布到繳款時(shí)間較短來不及準(zhǔn)備足夠的資金等；對網(wǎng)下申購的機(jī)構(gòu)而言，問題可能出在繳款環(huán)節(jié)流程上。

值得注意的是，IPO新規(guī)則設(shè)置了類似“黑名單”的制度安排。若投資者連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)3次棄購，則自結(jié)算參與人最近一次申報(bào)放棄認(rèn)購的次日起6個(gè)月內(nèi)不得參與新股申購。

收益率下行或難免

率先試水新規(guī)的高瀾股份2月2日“粉墨登場”，繼首日漲幅定格于44%之后，3日繼續(xù)無量漲停。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，若按連續(xù)10個(gè)交易日漲停計(jì)算，則中一簽的收益可達(dá)1.86萬元。

對于打新一族而言，新股上市后的誘人收益是其“熱情高漲”的來源。2015年上市的暴風(fēng)科技和樂凱新材，雙雙實(shí)現(xiàn)連續(xù)29個(gè)交易日“一字漲停”，去年四五月間上市的新股平均漲幅高達(dá)逾600%。其示范效應(yīng)都被視為引發(fā)又一輪打新熱的動(dòng)力所在。

業(yè)界預(yù)計(jì)，在低市盈率發(fā)行等制度約束下，2016年新股上市后仍有望獲得較好表現(xiàn)，但與2015年722%的平均最高漲幅相比，收益水平可能降低，新股市場與二級市場的估值差也將較此前的約60%有所收窄。

對于A股而言，大規(guī)模IPO會給二級市場帶來怎樣的影響，依舊是頗受關(guān)注的話題。

有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2015年6月初25家公司集中發(fā)行時(shí)，凍結(jié)資金峰值達(dá)到5.69萬億元，若當(dāng)時(shí)取消預(yù)繳款，則投資者僅需繳納申購資金414億元。這意味著新規(guī)下，巨額打新資金在一二級市場間頻繁流動(dòng)的情形不會再現(xiàn)。相反，市值配售將提升打新者的持股意愿，從而大幅降低IPO對二級市場的沖擊。

業(yè)內(nèi)人士指出，“新規(guī)則”啟動(dòng)并不意味著IPO對二級市場的沖擊“歸零”。特別是當(dāng)市場處于弱勢時(shí)，快速擴(kuò)容仍有可能對投資者心態(tài)形成負(fù)面影響。