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據記者采訪到的分析人士觀點來看，這些新政實施將改變A股基本游戲規則，進而對市場走勢產生較大影響。作為股市投資者，需要預先做好應對策略。

注冊制最快年內落地

市場影響：★★★★★

新政：2015年12月27日，全國人大常委會表決通過《關于授權國務院在實施股票發行注冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定》。根據決定，實行注冊制的具體實施方案由國務院作出規定，報全國人大常委會備案。決定自今年3月1日施行，期限為兩年。根據業內人士分析，備受市場關注的注冊制最快在今年年中落地。

分析：招商證券投顧陳杞表示，注冊制是影響資本市場健康發展最重要的全局性問題，其實行必將帶來整體市場生態的重構、股票價值的重構、投資理念的重構。不少投資者擔心注冊制對A股市場未來IPO的供應量、質量等，同時還擔憂注冊制對大盤或將造成一定的影響。

光大證券則以中國臺灣、美國、日本等資本市場為例，研究了注冊制的重大影響。首先，對股市短期影響。中國臺灣股市首次在IPO審核制與注冊制并行的情況下，在注冊制推行前3個月市場有一定程度的負面反應，但通過三四個月的消化，市場就迎來了一波非常大的行情。之后改為單一注冊制時，市場對新制度已基本不存在負面反應。其次，對股市長期影響分為五方面：一是殼資源的價值逐步下行；二是A股整體估值會大幅下降；三是新經濟類公司將成為IPO主力；四是回歸價值投資的本質；五是改善投資氛圍。

新股申購新辦法施行

市場影響：★★★★

新政：從今年1月1日起，新股發行將按照新的制度執行。打新股將取消預繳款制度，改為確定配售數量后再進行繳款，強調新股申購自主決策、自擔風險、自負盈虧，券商不得接受投資者全權委托申購新股。小盤股將直接定價發行，發行2000萬股以下的取消詢價環節，發行審核將會更加注重信息披露要求。

分析：申萬投資顧問王超表示，隨著新股申購相關細則的落地，A股市場今年將進入全新的打新模式之中，投資者在打新觀念上也需要作出改變。“長期以來，A股打新可謂是穩賺不賠，按照最近兩年的新股漲幅來看，若投資者能夠幸運中簽新股，那么至少意味著將會有300%以上的盈利。但在新股供給增加、取消打新預繳款、實施市值配售條件下，打新申購成本幾乎為零，未來A股市場將會進入全民打新的時代，新股中簽率驟降、打新綜合收益率持續下滑將會成為一種趨勢。”不過王超也坦承，新股收益下滑雖然是一種趨勢，但目前A股以存量資金作為主導，二級市場多數股票難以形成有效的賺錢效應，即使新股發行新規得以落地，短期也很難改變新股爆炒的格局。

財經評論員郭施亮則認為，在本輪IPO新規中，同樣對中簽者設置了更多限制性的要求。其中，要求中簽者最遲要在T+2日終確保其賬戶內有足額的繳款資金。然而，鑒于部分中簽后接連不繳款的行為，實際上也需要承擔著一定的打新風險，甚至還會被納入到打新的黑名單之中。

深港通、滬倫通有望開通

市場影響：★★★★

新政：滬港通自2014年11月開通后，總體運行平穩有序，符合預期。截至2015年11月中旬，滬港通累計交易金額超過2萬億元人民幣，交易金額穩步增加。步入2016年，上交所的滬倫通和深交所的深港通有望落地，A股互聯互通將走出三條路。中金最新報告稱，深港通有望于2016年初宣布，2016年第二季度實施。預計深港通與滬港通類似，靈活度上或更勝一籌。北向額度可能也會設定在3000億元人民幣；考慮到滬港通額度使用已近半，滬港通額度可能跟深港通額度一同擴大。廣發證券也認為，兩地監管部門已就深港通做了大量工作，開通只是時間問題，市場不會等待太久。

分析：盡管時間表尚未確定，機構及市場資金對深港通以及滬倫通啟動后帶來的機會已經開始提前布局。平安證券預計，深港通將大概率在一季度或稍晚時候啟動，預計會延續滬港通模式，雖然額度可能有所放大，但深市估值水平高于滬港，吸引資金大幅流入可能性不大，對市場只是錦上添花。興業證券認為，相比滬港通，深交所有更多的成長股標的，信息技術和醫療保健等新經濟行業可選標的顯著多于滬港通，有利于海外投資者參與到創新型中小企業投資。

盡管深港通預計對市場短期資金面影響不大，但其設計本就不為博取短期效應而考慮更深層的影響。中長期來看，深港通的推出有利于進一步推動A股交易制度逐漸轉變、MSCI等全球指數將A股納入并逐步增大A股比重，以及助推A股估值體系和投資風格國際化。但是，這些影響需要較長的時間來演變，當前A股高估值、高換手、追逐熱點等和國際市場不相稱的局面會長時間延續。

在投資機會方面，平安證券建議從四條主線布局深港通的開通：第一，關注QFII在深交所連續四個季度重倉標的，如美的集團、格力電器等；第二，關注低估值、高股息率的股票，包括萬科A、金融街、江鈴汽車等；第三，關注相對港股折價的深證個股，或相對于深股折價較大的港股，包括中聯重科、晨鳴紙業等；第四，關注兩地相對稀缺板塊，如A股的白酒、大眾消費和醫療行業等。