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證監(jiān)會發(fā)布完善新股發(fā)行制度相關(guān)規(guī)則

新股發(fā)行制度修改完畢 證監(jiān)會重啟新股發(fā)行

證監(jiān)會急召券商投行赴京"吹風(fēng)"　IPO新規(guī)落地元月實施

證監(jiān)會發(fā)布完善新股發(fā)行制度相關(guān)規(guī)則

昨晚，證監(jiān)會發(fā)布完善新股發(fā)行制度相關(guān)規(guī)則，同時提出了相應(yīng)修訂《證券發(fā)行與承銷管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》及《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》規(guī)章草案，并制定了《關(guān)于首發(fā)及再融資、重大資產(chǎn)重組攤薄即期回報有關(guān)事項的指導(dǎo)意見》，四項規(guī)章自2016年1月1日起施行。

強調(diào)并非開始實施注冊制

證監(jiān)會強調(diào)，本次完善新股發(fā)行制度，是在核準(zhǔn)制下，為配合本次重啟新股發(fā)行推出的改革措施，雖然體現(xiàn)了注冊制改革的精神，但不是開始實施注冊制。

下一步，證監(jiān)會將根據(jù)全國人大的授權(quán)決定和國務(wù)院的具體工作安排，積極穩(wěn)妥推進注冊制改革。

新規(guī)主要包括以下幾個方面：一是采納完善棄購股份處理的建議，對投資者棄購的股份，允許承銷商按事先公布的原則配售給其他參與申購的投資者，以體現(xiàn)《證券法》關(guān)于承銷商應(yīng)首先將股票銷售給投資者的原則；二是采納完善現(xiàn)有報價剔除機制的建議，規(guī)定若最高申報價格與最終確定的發(fā)行價格相同時，剔除比例可少于10%，避免出現(xiàn)相同報價中部分投資者被剔除的不公平情形；三是采納強化獨立性和募集資金使用信息披露的建議，修改了招股說明書準(zhǔn)則，增加并細化了相關(guān)信息披露要求；四是采納完善攤薄即期回報補償機制信息披露要求的建議，在招股說明書準(zhǔn)則中，增加攤薄即期回報分析的假設(shè)前提、參數(shù)設(shè)置、計算過程等披露要求。

證監(jiān)會還對主板和創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行招股說明書準(zhǔn)則進行了修訂，明確了保薦機構(gòu)先行賠付承諾及填補攤薄即期回報的承諾要求。

新聞焦點：

明年融資額或達2600億元

未來兩三個月將是新股發(fā)行“真空期”。而今年4月份的年報更新及8月份半年報更新時間窗口到來前，最可能迎來新股發(fā)行高峰。截至2015年12月24日，證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)750家，其中，已過會73家，未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)653家。

據(jù)德勤統(tǒng)計，A股巿場2015年共完成220宗IPO，集資1588億元。預(yù)期A股新股巿場在2016年會更趨平穩(wěn)，而監(jiān)管機構(gòu)很大可能會適度為新股發(fā)行活動提速，這意味著大約有380至420只新股發(fā)行，融資額會達到2300億至2600億元人民幣。

不過，多數(shù)機構(gòu)都認(rèn)為資金的承接力量同樣巨大。其中，海通證券(600837)認(rèn)為，2016年銀行資金配置性需求預(yù)計為2萬億元，保險、社保、養(yǎng)老金配置性需求預(yù)計為6300億元，居民儲蓄搬家的潛在資金為2.7萬億元，境外潛在流入資金為1700億元。這些龐大的增量資金將成為IPO和再融資的重要“托底”力量。 （廣州日報楊欣 ）

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