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不過在IPO新規實施后，打新基金未來的中簽率和收益可能雙降，由此前的13.88%降至6%-8%。

從暴利到糊口

每年不菲的無風險收益，讓打新基金一度成為投資者的寵兒。

據長江證券統計數據，2014年打新基金平均收益率高于8%。進入2015年以來，隨著新股發行節奏加快，截至今年4月底，打新基金的平均收益率高達13.88%。

超高收益引發打新基金規模暴增。據粗略統計，截至今年9月底，公募基金規模達到6.69萬億，而保守估計，以打新為主的股混型基金總體規模達到了約1.5萬億元，如果算上一部分可打新的債券型基金，打新基金的規模量更大。

不過，由于今年年中股市暴跌，IPO一度暫停，這部分基金失去了主要收益來源，變得無新可打。為了生存糊口，它們不得不投資銀行的協議存款及債券，操作模式偏向于偏債型混合型基金。

此間，收益率也出現了暴降。《金證券》記者發現，混合型基金不再打新后，收益與債券型基金已無差異。

值得一提的是，這期間打新基金高昂的管理費依然一分不少，引發投資者的不滿。因此，今年九、十月間，多家基金公司自動批量下調混合型基金的管理費，以留住投資人。

重現發行瘋狂

11月12日，證監會相關人士表示，年內將按現行制度恢復暫緩發行的28家公司IPO。

一石激起千層浪。自11月中旬IPO宣布重啟以來，打新基金不管是從發行數量、還是發行首募規模來看，都達到了今年內的頂峰值。《金證券》記者統計發現，11月共有62家基金公司成立了175只新產品，其中混合型基金的數量達67只，并占據了首募資金榜前三甲位置。

好買基金研究中心統計數據顯示，11月份募資前三位的新基金分別為：華安安益保本混合基金募資50億元、華夏國企改革基金募資33億元、長城久祥混合基金募資30億元。

目前在售的新基金中，以打新為主的混合型基金仍是發行的主流。《金證券》記者了解到，目前有39只新基金在發，打新基金數量達到了21只。

收益猛跌仍受捧

不過，在短暫的熱鬧之后，IPO新規則下，打新基金將面臨中簽率和收益率雙降的困境。

據了解，新一輪IPO規則為消除巨額資金打新現象，對新股發行流程進行調整，取消投資者應當全額繳付申購資金的規定，將申購時預先繳款改為確定配售數量后再進行繳款。有股票倉位的投資者皆可以參與新股申購，除了打新基金，一般的股票或混合型基金皆可參與其中，這將大幅降低中簽率，打新基金資金實力的優勢不能明顯體現。

此外，個股收益率也會略微下降。據好買基金研究中心測算，今后預期打新基金收益會在年化6%-8%左右。

一券商人士在接受記者采訪時表示，雖然打新收益會下降，但新股上市后的制度性紅利及市場表現仍然會帶來不菲的收益，當然，再也不會像今年上半年那么瘋狂了。該人士感嘆，新規后，打新基金想維持穩定的6%-8%的收益也不容易，“打新基金也圖謀轉型，增強收益。”

盡管“錢景”不妙，《金證券》記者從多家券商渠道仍了解到，大部分投資者認為，打新基金畢竟“穩賺不賠”，在目前的情況下，能有6%的年化收益率已經心滿意足。