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按照證監(jiān)會日程安排，7月份暫停IPO時已進(jìn)入繳款程序的28家企業(yè)將在年內(nèi)陸續(xù)完成發(fā)行，而明年的IPO規(guī)則將迎來重大變化。

由于年內(nèi)新股發(fā)行仍沿用“市值配售、全額預(yù)繳”的舊規(guī)則，本周10只新股發(fā)行后，年內(nèi)還有18只新股待發(fā)行。這也是IPO舊規(guī)則下的新股“絕唱”。

這28只新股背后的影子股、上市帶來的打新機(jī)會及隨之而來的次新股炒作帶來的高收益都對投資者有著不小的吸引力。

隨著本周10只新股相繼上市，市場對新股影子股的追逐熱情已逐漸退潮，次新股行情或許成為最后的“香餑餑”。

近兩年次新股炒作節(jié)拍反轉(zhuǎn)

次新股素來以籌碼干凈、股本擴(kuò)張空間大、財務(wù)歷史包袱小、股性活躍等因素頻頻獲得投資者青睞。

記者發(fā)現(xiàn)，市場對次新股的追捧以2014年年初為界，形成兩種截然不同的風(fēng)格。

在2014年以前，高發(fā)行價格、高市盈率、高超募額是上市新股的通病，新股“三高”也一直為市場詬病。因此，新股上市初期由于估值偏高導(dǎo)致市場對次新股的參與熱情不高，《財商》統(tǒng)計顯示，這些新上市股票通常表現(xiàn)為小漲大跌，甚至跌破發(fā)行價的情況也屢見不鮮。

在經(jīng)歷市場充分調(diào)整和業(yè)績洗禮后，這些次新股的股價與估值往往會發(fā)生劇變。此時，市場對次新股的炒作熱情反而姍姍到來。

簡而言之，2014年初之前的，次新股上市之后小漲大跌，股價在破發(fā)后再度發(fā)力、重振旗鼓成為常態(tài)。

Wind統(tǒng)計顯示，在A股兩千余只股票中，277只股票首發(fā)行上市五天內(nèi)漲幅在40%以上，除了5只在1995年和2012年前后上市的公司外，其余98%只個股均屬于近兩年剛剛上市。

自2014年年初“奧賽康”事件以后，新股“三高”狀況雖然沒有完全“治愈”，但是“三高”狀況相對有所改善。同時伴隨著牛市啟動的信號，市場對次新股的參與方式也出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

自2014年1月底開始，新股上市后連續(xù)封板的比例大幅提升，且漲停板打開后回調(diào)幅度收窄。到了2014年年中，新股上市后甚至集體開啟“連續(xù)漲停”模式。此后，蘭石重裝(603169.SH)、暴風(fēng)科技(300431.SZ)甚至上演連續(xù)幾十個漲停的瘋狂一幕。

這些新股在上市指出發(fā)行價相對較低，但在市場資金不喘氣地炒作之下，上市后逐漸顯現(xiàn)出高股價、高漲幅、高市盈率的趨勢。

哪些次新股有望成為大牛股?

近兩年A股次新股大軍不斷擴(kuò)容，僅今年以來已有近二百只股票相繼上市，但這些次新股上市以來的表現(xiàn)卻不盡相同。

據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中文在線(300364.SZ)、暴風(fēng)科技(300431.SZ)、易尚展示(002751.SZ)、樂凱新材(300446.SZ)等8只股票上市至今股價(前復(fù)權(quán))已翻了十余倍。其中，中文在線(300364.SZ)、暴風(fēng)科技(300431.SZ)上市不足一年，已有近30倍的收益。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至11月底，2014年以來滬深兩市新增股票為319只。面對為數(shù)眾多的次新股，投資者如何精準(zhǔn)“騎上”牛股?

以上述319只股票作為次新股的股票池樣本，從次新股上市后股價在不同周期內(nèi)的表現(xiàn)進(jìn)行回測。

從上市以來漲幅整體排名看，來自計算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、電子等行業(yè)的次新股出“牛股”的概率較高，但在超級牛股方面，傳媒行業(yè)屈指可數(shù)的次新股反而拔得頭籌。

上市以來漲幅排在前20名的次新股中，中文在線(300364.SZ)、暴風(fēng)科技(300431.SZ)、光環(huán)新網(wǎng)(300383.SZ)、昆侖萬維(300418.SZ)、萬達(dá)院線(002739.SZ)、全通教育(300359.SZ)等6只來自傳媒行業(yè)的股票均榜上有名。

從這些次新股市后5日、10日、30日及大跌中、反彈中等不同周期內(nèi)的表現(xiàn)的關(guān)聯(lián)度看，次新股上市之初的走勢基調(diào)與整體漲幅存在一定的聯(lián)動效應(yīng)。

上市之初股價持續(xù)強(qiáng)勢上漲的次新股，在回調(diào)后的反彈中也相對強(qiáng)勢，上市以來的漲幅周期看，給投資的回報也較為豐厚。

需要提醒的是，隨著明年的IPO規(guī)則的變化，次新股炒作的風(fēng)格或許也將發(fā)生新的切換，上述28只新股雖然有可能成為今年次新股炒作的最后余波，投資者在參與時仍需謹(jǐn)慎決策。（第.一.財.經(jīng).日.報）