“上周央行結(jié)束近幾周來的零投放,向市場凈投放100億。這可能與本周10只新股發(fā)行有關(guān),央行提前應(yīng)對打新凍結(jié)資金對市場流動性短期影響,向市場傳遞積極信號。”東莞銀行金融市場部分析師余緣波昨據(jù)記者表示道,短期內(nèi)因新股發(fā)行讓市場流動性承壓,加上臨近月末和財政上繳等因素,本周加大公開市場操作凈投放量的概率很大。
此外,他認(rèn)為,隨著新股網(wǎng)上發(fā)行日益臨近,市場資金面將逐步承壓,預(yù)計本周下半段資金價格將會逐步走高,周四央行會加大逆回購操作量,加大市場凈投放力度,以平滑新股發(fā)行對市場流動性的短期影響。“首批10家凍結(jié)資金約1萬億元,預(yù)計機(jī)構(gòu)會提前儲備資金應(yīng)對打新。”值得一提的是,從目前來看,IPO對資金的影響仍不明顯。根據(jù)Wind統(tǒng)計,周二貨幣市場利率多數(shù)下跌。銀行間質(zhì)押式回購利率方面,1天期品種報1.7688%,跌0.35個基點,7天期報2.2759%,跌0.63個基點,14天期報2.6254%,跌4.13個基點,1個月期報2.6481%,跌6.47個基點。
“雖然7天回購品種受跨月及跨IPO周期雙重因素影響,需求有所升溫,但并無礙場內(nèi)資金充裕局面。不過未來幾天7天回購資金將能陸續(xù)覆蓋申購期,需要繼續(xù)關(guān)注,如果屆時流動性仍平穩(wěn),其影響將基本結(jié)束。”上海一交易員認(rèn)為。
近期伴隨新股申購、美聯(lián)儲議息窗口漸近以及機(jī)構(gòu)指標(biāo)考核壓力上升,市場對于貨幣政策再寬松的預(yù)期也在逐漸強(qiáng)烈。繼上周央行小幅提高公開市場逆回購交易量、下調(diào)SLF操作利率后,昨日財政部、央行將開展500億元3個月期國庫現(xiàn)金定存招標(biāo),為銀行體系注入中期流動性。
余緣波表示,隨著人民幣國際化進(jìn)程加快和匯改后匯率波動趨于穩(wěn)定,外匯占款的變動趨于穩(wěn)定,央行從數(shù)量型調(diào)控主動切換到價格型調(diào)控,通過利率走廊機(jī)制,引導(dǎo)市場融資成本走向。前期數(shù)量型調(diào)控使得市場流動性總體寬裕,也為價格型調(diào)控提供流動性基礎(chǔ)。而央行利率走廊機(jī)制的明朗,也使得價格型調(diào)控將進(jìn)入常態(tài)化,價格型調(diào)控將直接影響社會融資成本,引導(dǎo)實體經(jīng)濟(jì)融資成本明顯下行,進(jìn)而緩解實體經(jīng)濟(jì)下行和物價通縮壓力。