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進入四季度，A股市場出現(xiàn)了顯著回升的走勢。截至目前，以上證指數(shù)為例，四季度市場累計上漲幅度已經(jīng)接近20%，距離4000點整數(shù)關口的空間又縮短了不少。

然而，對于這一期間股市上漲的原因，卻引起了各方的熱議。其中，更有評論表示，四季度股市的加速回升，就是為IPO重啟護航。

不可否認，對于今年7月初期的IPO暫停，也與市場的大幅波動離不開關系。受此影響，在IPO停發(fā)階段，也加快了市場穩(wěn)定的走勢，并為投資信心的回升創(chuàng)造了較好的政策環(huán)境。時至今日，股市已基本得到了階段性企穩(wěn)的跡象，而在這樣的大背景下，也為IPO的重啟贏得了較好的市場環(huán)境。

那么，在未來IPO新規(guī)正式落地之后，又將會給予A股市場帶來什么樣的影響呢？

事實上，對于本輪IPO新規(guī)而言，確實存在著不少亮點。其中，備受關注的，莫過于取消預繳款的申購機制，并修改為中簽后再繳款的形式。在實際操作中，在取消預繳款機制的大背景下，投資者無需再為打新而刻意提前賣出股票，以騰出資金應對預繳款的問題了。至此，從很大程度上提升了市場資金的有效利用率，并給予投資者較多的操作靈活性。與此同時，亦從本質上大大減緩了新股發(fā)行對股市的抽血沖擊，維系著股市的交易活力，這也是給投資者帶來了實實在在的好處。

此外，在取消預繳款機制的模式下，未來將會有更多的打新者加入到打新的行列之中。按照相關規(guī)則，同一投資者參與當日每只新股網(wǎng)上申購的可申購額度均按其T-2日前20個交易日（含T-2日）的日均市值確定。由此一來，對于打新者而言，更需要滿足相關的持股市值條件，方可達到打新目的。至此，在考慮到市場波動風險及股票差價風險等因素的前提下，未來或將讓更多的投資者提升對藍籌股的持股配置比例，以滿足其打新的需求。

不過，從另一角度分析，隨著A股市場即將進入全民打新的時代，未來投資者的新股中簽率也將會大大降低。同時，隨著新增打新群體的驟增，未來打新的年化綜合收益率也有望持續(xù)降低。對此，在這樣的大背景下，實則也將會倒逼部分機構資金或者是市場資金回流至二級市場中，或加快這些資金去尋找更具保值增值效果的投資渠道。

值得一提的是，在本輪IPO新規(guī)中，還對中簽的投資者給予了一定的約束限制。具體而言，即要求中簽者必須要在T+2日16：00前確保其資金賬戶中有足額的新股認購資金，而不足部分則視為放棄認購。與此同時，對于中簽后一年3次出現(xiàn)繳款額不足的，將會被納入到打新黑名單，由此給中簽投資者帶來了一定的約束性。

總體來看，在未來IPO新規(guī)之下，對A股市場的影響利大于弊，也利于股市的長遠性健康發(fā)展。不過，在IPO再度重啟之際，管理層也必須要總結前期股災風波的有益經(jīng)驗，靈活控制好IPO發(fā)行的節(jié)奏，以保證A股市場能夠穩(wěn)定健康地走下去。（金融投資報）