在券商板塊連續(xù)走強帶領(lǐng)下,本周大盤走出先抑后揚、強勢突破走勢。最終,大盤全周上漲6.13%,創(chuàng)業(yè)板上漲7.39%,兩市總成量較上一周增加約7.52%,這表明場外資金在跑步入場,場內(nèi)資金活躍度提升,市場情緒有所提高,市場信心有所恢復(fù)。
本周盤面主要特征為,量能釋放較快,個股活躍度提升,個股分化程度減弱,市場熱點從題材股轉(zhuǎn)向以券商為代表的金融板塊。藍(lán)籌股受到場外資金追捧,市場對大盤藍(lán)籌股不再恐懼,且市場熱點較為持續(xù),市場新賺錢效應(yīng)形成,增量資金跑步入場較為明顯,存量資金也加快了調(diào)倉節(jié)奏。
證券市場有句俗語,那就是“什么都可以騙人,唯有量是騙不了人的”。其意為:K線可以畫出來,價格可以做出來,買賣單可虛晃一槍,但成交量是靠真金白銀堆出來的,這是騙不了人的。它既有交易成本,也有時間成本、財務(wù)成本等。近日,我們跟蹤滬深兩市成交量發(fā)現(xiàn),盡管兩市都呈放量態(tài)勢,但周三、周四兩個交易日,滬市成交量增速分別是74.4%與59.3%,深市成交量增速分別是48.9%與22.3%,同期大盤量能增速分別為58.8%與38.16%。這與去年同期行情再度驚人相似,表明有大機構(gòu)資金入市,資金主戰(zhàn)場正轉(zhuǎn)向滬市。盡管周五成交量回落,滬市增速回落幅度高于深市,但并不代表增量資金減弱,而是戰(zhàn)術(shù)性休整,只要未來滬市成交量連續(xù)超越深市,則系統(tǒng)性行情確立。
近期的行情是在券商板塊連續(xù)走強下帶動的,而按歷史規(guī)律看,券商走強預(yù)示一輪較大中期行情的啟動。四季度啟動一輪行情的意義。我們認(rèn)為,就在于十分有利于重啟IPO。今年受大跌影響,IPO被迫暫停,注冊制更被迫推遲。但實施IPO注冊制改革是寫進今年全國兩會政府工作報告中的,即便注冊制準(zhǔn)備工作還在推進,但年內(nèi)恢復(fù)IPO成為必然,否則,缺乏資源配置的A股市場就是一個不完整的市場。而恢復(fù)IPO,市場信心恢復(fù)是前提,因此,當(dāng)前啟動行情在情理之中。有中級行情,則券商最受益,這就是券商強勢的邏輯之一。
下周大盤能否持續(xù)走強,關(guān)鍵是市場熱點能否蔓延。去年,券商領(lǐng)漲之后,銀行與保險跟進,“一帶一路”與“中字頭”、“國字號”聯(lián)動,大盤后浪推前浪。因此,接下來的行情能否重復(fù)去年的“故事”,將至關(guān)重要。只要能重復(fù)歷史,市場就有預(yù)期,有預(yù)期就有信心,有信心大盤就還會高歌猛進。我們認(rèn)為,下周大盤有望先抑后揚,3600點下方短暫蓄勢后,還會繼續(xù)上行。
操作上,買跌不追高,重視回調(diào)出現(xiàn)的買入機會,逢低關(guān)注低價藍(lán)籌股補漲機會,回避高價高估值題材股調(diào)整風(fēng)險。