隨著10月28日的到來,每年一度的拉票活動也宣告結束。
與去年新財富拉票時行情啟動、牛股輩出的背景不同,今年評選正逢股災過后的信心重建期,拉票形式中規中矩,參與熱度還呈現了先抑后揚的微妙變化趨勢。但多位參與評選的分析師透露,部分研究領域競爭仍非常激烈;王牌團隊守住現有排位和陣地的壓力不減,新生軍沖刺和突襲的難度更大。
近年來,以新財富、第一財經最佳分析師等為代表的獎項評選,已成為賣方分析師隊伍重要的指向標。每年四季度,各大獎項的拉票活動都熱鬧非凡。那么,分析師為什么要拼力拉票?這個獎杯到底有多么重要?
熱度不比往年
每年四季度,對賣方分析師而言都不輕松。著手準備新一年的年度策略報告,這是工作壓力;備戰行業獎項的評選,承受的則是精神壓力。
精神壓力最直接的來源,就是每年一度評選拉票的耗時耗力。回顧2014年的新財富評選,A股正站在瘋牛行情的起點上,市場進入“買買買”的階段。而由于當時超級大牛股輩出,憑推票一時間很難分出明顯勝負,各家分析師便在拉票環節煞費苦心。
在股災洗禮后,今年新財富評選相對平靜很多;中規中矩,是很多業內人士的感受。
有行業分析師對《第一財經日報》稱,今年新財富報名初期感受到的參評熱情并不高,很多行業研究的參評人數未達20人。根據評選規則設置,除部分固定領域之外,單個研究方向的參評團隊人數未滿20人時只評選前三名,超過20人時將評選頒獎前五名。
“已經不準備拿獎的團隊也會被鼓勵去報名,有的研究所領導還讓已經離職的同事回來評獎,為的是擴大基數、爭取更多的評獎名額。這種情況以往也會發生,最后報名截止時多半會湊夠人數的?!鄙鲜龇治鰩熛虮緢笸嘎斗Q。
熱情不及去年高漲的另一個體現,是今年拉票大戰更趨于傳統打法。多數分析師仍以列舉年內的研究成績、細數從業來屢屢戰績、拉票信中感謝投資者尤其是手握選票的買方機構等為主。此外,還有以學校同門、地域協會等組織為陣地的拉票活動。也有分析師選擇劍走偏鋒,留有余地地喊出“請投××證券××團隊第二”;或在朋友圈為戰友導流,“今年反正評不上前三,想投給我的票請投給××證券×××?!?
就在新財富進行的同時,大盤逐漸企穩反彈。這也讓前期較為沉悶的新財富拉票后半程,變得更加熱鬧起來。有分析師在私下玩笑中,甚至將這一輪行情稱為是“新財富行情”。
值得一提的是,賣方分析師需要拉票的陣營在不斷擴圍。新財富官方披露,截至10月中旬,今年有近1000家機構的3400多位機構投資者具備投票權;機構數量同比增長15%,投資者數量同比增長26%。
對賣方分析師形成精神壓力的另一個重要原因,則來自于獎項的競爭。
以新財富評選為例,根據官方公布的數據,過去12屆新財富評選累計從10500位候選分析師中評出了1238位最佳分析師,獲獎比例不足12%。最新數據顯示,今年新財富最佳分析師評選有1600多名分析師、銷售服務經理報名,參評券商研究所也創歷史最高。
此外,還有多位分析師直言,其所在研究領域的獎項排位近年來排名變化并不大,有部分同行始終占據著該領域獎項評選的前幾名。這對每年源源不斷輸入的行業新鮮血液而言,并不是個好消息。
“新財富拼的不僅僅是研究水平,還拼跑調研、寫研報的勤奮程度。拿過新財富第一的同行確實值得敬佩,那是跑出來的。但有他們在,新人也不大有機會爬上塔尖的?!庇行氯胄蟹治鰩熑缡欠Q。
獎杯背后的行業生態
層出不窮的賣方分析師獎項,不僅僅是對研究水平和綜合實力的認可與肯定,更與個人薪酬和職業規劃等都息息相關。比如,拿過新財富就能漲工資,這早已是行業內的透明規則。
但以獎項作為導向的趨勢,市場對此并非沒有微詞。
質疑首先指向評獎機制。上述私募人士就詳細介紹稱,買方機構的投票可以覆蓋參評的全部研究方向,但投選時多數領域、多數分析師都很陌生;如此情況下選出來的分析師,并非基于全面、客觀的了解認識,“所以才會有這么熱鬧的拉票,有點印象和存在感也是挺有效的?!?
另一方面,受獎項所帶來的實際效益驅使,過度宣傳、打“人情牌”等現象愈演愈烈。“獎項變‘水’了”,也成為行業內討論較多的話題。
“行業也需要獎項評選來明確一種排序、明確分析師的話語權。最簡單的道理,無論大小券商研究所都會號稱研究實力很強,地區性證監系統或媒體給予的獎項也不盡其數,但放在整個行業里看卻很難統一量化和界定?!痹习裥仑敻恍醒械谝幻⒛壳柏撠熌橙萄芯克芾砉ぷ鞯姆治鰩熅捅硎?,即便存在人情票、拉票、過度宣傳等因素,上千張選票投出來的獎項結果仍具備一定參考價值。
他同時稱,賣方分析師獎項評選,可視為基于行業共識的一種激勵機制;除了直接影響薪酬和影響力之外,也對賣方分析師整個行業有很好的導向作用。
“賣方分析師工作實際上是綜合資源的一個整合體;除了分析師自身的努力程度、研究實力之外,還有市場對你投資理念的認可、在買方機構中的影響力、對行業人脈的認識。對于研究領域里有長期排位靠前還‘不挪位’的前輩,其實對年輕分析師是好的事情,前者就是一個可以對標的標桿?!?