8月27日,浙江恒威電池股份有限公司(下稱“恒威電池”)將創(chuàng)業(yè)板IPO(首次公開發(fā)行股票)上會,接受上市委的審核。
事實上,三年前,恒威電池曾試圖登陸上交所,但3個月后就撤回了上市申請,給出的理由是報告期內業(yè)績波動及自身發(fā)展戰(zhàn)略調整。如今,恒威電池“卷土重來”,向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起了沖刺。
本次IPO,公司擬募資4.33億元,分別用于高性能環(huán)保電池新建及智能化改造項目、電池技術研發(fā)中心建設項目、智能工廠信息化管理平臺建設項目、補充流動資金。
9成收入來自出口
招股書顯示,恒威電池主要從事鋅錳電池的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,主要產(chǎn)品包括堿性電池及碳性電池,公司產(chǎn)品廣泛應用于小型家用電器、新型消費類電器、無線安防設備、智能家居用品等民用、工業(yè)領域。
2018年-2020年(下稱“報告期”),公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為31635.49萬元、32201.39萬元、48573.35萬元,同期的扣非后歸母凈利潤分別為5736.23萬元、5877.5萬元、9015.09萬元。報告期內盈利能力水平穩(wěn)步提高。
需要指出的是,公司以OEM直銷(貼牌)為主的業(yè)務模式,公司產(chǎn)品以出口為主,主要銷往歐洲、北美、日韓等發(fā)達國家和地區(qū)。
報告期內,公司出口銷售金額分別為29056.35萬元、29065.67萬元、45101.53萬元,占當期主營業(yè)務收入的比重分別達到92.44%、91.04%、93.24%。其中,公司出口到美國的產(chǎn)品銷售收入分別為4381.78萬元、4879.5萬元、14829.04萬元,占當期主營業(yè)務收入的比例為13.94%、15.28%、30.66%。
可以看出,公司超過9成的收入來自出口,且對美國市場的銷售占比呈持續(xù)上升趨勢。
根據(jù)工信部數(shù)據(jù),2020年,全國原電池及原電池組(非扣式)產(chǎn)量408.4億支;同期公司鋅錳電池產(chǎn)量為9.02億支,占比為2.21%。從出口市場來看,根據(jù)中國電池工業(yè)協(xié)會出具的證明,2019年度公司堿性電池產(chǎn)量和出口量在全行業(yè)分別排名第八和第六。2020年,公司堿性電池出口數(shù)量、出口金額占行業(yè)出口比例分別為4.34%、4.51%;公司碳性電池出口數(shù)量、出口金額占行業(yè)出口比例分別為1.88%、2.02%。
體量小于同行
雖然報告期內的業(yè)績增長迅速,但公司今年的業(yè)績增速或將有些乏力。
恒威電池預計,今年前三季度,公司的營業(yè)收入為3.8億元至4.3億元,同比增長8.05%至 22.27%;凈利潤為6400萬元至7400萬元,同比變動-4.37%至10.57%;扣非凈利潤6200萬元至7200萬元,同比變動-7.19%至7.78%。
對此,公司解釋稱,2021年上半年以來包括鋅、錳在內的大宗商品原材料價格漲幅較大,公司原材料采購端承受了一定的壓力并持續(xù)傳導至下半年;同時,人民幣升值導致以外幣結算的銷售毛利率略有下降以匯兌損失增加。
此外,與同行公司相比,恒威電池的體量仍較小。
在招股書中,公司將長虹能源、力王股份、亞錦科技、野馬電池列為同行業(yè)可比公司。
業(yè)務模式方面,公司和野馬電池均以OEM直銷為主的業(yè)務模式,而長虹能源、力王股份擁有自有品牌和OEM直銷兩種業(yè)務模式,亞錦科技則以自有品牌為主。
其中,長虹能源同時經(jīng)營自有品牌和OEM直銷,自有品牌銷售占比在35%左右,銷售方式包括線上直銷、線下直銷及買斷式經(jīng)銷等;力王股份同時經(jīng)營自有品牌和OEM直銷,其擁有自主知識產(chǎn)權的“Kendal”品牌系列產(chǎn)品,通過核心業(yè)務人員和網(wǎng)絡銷售的方式開拓市場;亞錦科技則以自有品牌“南孚”在國內經(jīng)銷為主。
IPO日報發(fā)現(xiàn),公司的營業(yè)收入和力王股份持平,但遠不及長鴻能源、亞錦科技、野馬電池。
2020年,亞錦科技實現(xiàn)營業(yè)收入33.74億元,凈利潤 5.66億元;長虹能源實現(xiàn)營業(yè)收入19.52億元,凈利潤 2.35億元;野馬電池實現(xiàn)營業(yè)收入10.99億元,凈利潤1.18億元;力王股份實現(xiàn)營業(yè)收入4.02億元,凈利潤5153.09萬元。
也正因為貼牌代工模式,公司的毛利率也明顯低于亞錦科技。
報告期內,公司的毛利率分別為29.1%、30.8%、30.08%,亞錦科技的毛利率分別為52.37%、54.31%、53.95%。
值得一提的是,2017年-2020年,恒威電池每年均進行現(xiàn)金分紅,分紅金額分別為1.35億元、2250萬元、5250萬元、5850萬元,合計2.69億元。
目前,公司實際控制人汪劍平、徐燕云、汪驍陽、汪劍紅、傅慶華、傅煜合計直接持有公司 41.7828%股份,并通過嘉興恒茂間接持有公司 50.2897%股份,通過嘉興恒惠持有發(fā)行人 1.0392%的股權,合計持有公司 93.1117%股份。其中,汪劍平與徐燕云為夫妻關系,其子為汪驍陽。汪劍紅為汪劍平之妹,汪劍紅與傅慶華為夫妻關系,其子為傅煜。
這意味著,公司的大額分紅多數(shù)落進了實控人一家的口袋。
而本次IPO,公司擬募資4.33億元,其中6000萬元補充流動資金。
那么,公司為何一邊大額分紅,一邊募資“補血”?