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近期，宏景科技股份有限公司(下稱“宏景科技”)提交了招股說明書，擬創業板上市，公開發行不超過2284.49萬股，占發行后總股本的比例不低于25%。

IPO日報發現，宏景科技的業績主要來自廣東地區，且存在債務風險。

七成收入來自廣東

據了解，宏景科技主要面向政府機關、事業單位、企業等客戶，在智慧民生、城市綜合管理、智慧園區三大領域提供包括智慧醫療、智慧教育、智慧社區、智慧樓宇、智慧政務、智慧園區等智慧城市解決方案。

2018年-2020年(下稱“報告期”)，宏景科技分別實現營業收入37603.43萬元、40224.42萬元、56739.97萬元，凈利潤分別為2353.07萬元、3468.82萬元、6495.04萬元。

可以看出，在上述時間段內，宏景科技的業績呈現持續上升的趨勢。

其中，宏景科技每年至少有七成收入來自廣東省。

招股說明書顯示，報告期內，宏景科技在廣東省產生的銷售收入分別為27334.84萬元、29709.54萬元、44470.17萬元，分別占當期主營業務收入的72.69%、73.86%、78.38%。

對此，宏景科技表示，公司存在營業區域集中的風險，但未來若以廣東為核心的華南地區的智慧城市投資需求下降或市場競爭加劇，可能對公司的經營業績產生不利影響。

除此之外，IPO日報還注意到，宏景科技的業績主要是來自下半年。

報告期內，宏景科技在第四季度產生的銷售收入分別為16419.3萬元、19395.06萬元、39190.92萬元，分別占當期全年總收入的43.66%、48.22%、69.07%。

對此，宏景科技表示，公司主要客戶和收入來源為政府機關、國有企業、事業單位。政府機關、國有企業、事業單位通常實行預算管理和集中采購制度，項目的采購實施一般集中在年中及下半年，驗收結算一般集中在下半年尤其是四季度，公司經營業績會存在季節性波動的風險。

變現能力弱于同行，短債壓力較大

除了上述情況，IPO日報還發現，宏景科技是一家輕資產運營的公司。

截至2018年末、2019年末、2020年末，宏景科技的流動資產分別為44568.49萬元、60944.33萬元、79196.64萬元，分別占當期資產總額的97.76%、97.31%、97.56%。

也就是說，宏景科技每年至少有九七成的資產是流動資產。

從細分領域上看，在上述時間段內，宏景科技的應收賬款余額分別為14880.35萬元、17393.64萬元、27315.67萬元，存貨余額分別為18802.05萬元、28123.4萬元、22641.65萬元，兩者合計占當期流動資產的75.58%、74.69%、63.08%。

換言之，宏景科技的應收賬款和存貨是其最重要的資產架構。

然而，IPO日報還發現，宏景科技長期在應收賬款和存貨的變向能力上弱于同行業可比公司平均水平。

招股說明書顯示，報告期內，宏景科技的應收賬款周轉率分別為3.38、2.49、2.54，同行業可比公司平均值分別為3.62、2.76、2.21;存貨周轉率分別為1.54、1.28、1.69，同行業可比公司平均值分別為1.78、2.18、3.46。

可以看出，除了2020年，宏景科技的應收賬款周轉率高于同行業可比公司平均值之外，在上述時間段內，無論是應收賬款周轉率和存貨周轉率，宏景科技均低于同行業可比公司，

IPO日報還發現，宏景科技的償債能力也弱于同行業可比公司平均水平。

招股說明書顯示，報告期，宏景科技的流動比率分別為1.2、1.36、1.57，同行業可比公司平均值分別為1.93、2、1.71;速動比率分別為0.69、0.73、1.12，同行業可比公司平均值分別為1.26、1.32、1.4。

可以看出，在上述時間段內，宏景科技的流動比率和速動比率均低于同行業可比公司平均值。

與此同時，報告期內，宏景科技的資產負債率分別為82.37%、72.24%、62.58%，同行業可比公司平均值分別為48.28%、43.42%、47.88%，前者遠高于后者，至少超出14個百分點。

對此，宏景科技表示，未來若融資環境發生變化，導致公司不能持續獲得銀行授信，或公司經營發展特別是現金流情況不達預期，無法及時償還到期債務，都可能對公司的經營發展產生不利影響。