從A股赫赫有名的妖股匹凸匹,到觸碰“喝酒”行情的ST巖石,實控人變了,公司名稱變了,主營業(yè)務(wù)也從熱門的金融到火爆的白酒局。但是,資本運作的底色依稀可見。
兩年收6次問詢,11位高管辭職
5月31日晚,ST巖石發(fā)布申請撤銷其他風(fēng)險警示的公告稱,涉及其他風(fēng)險警示的情形已消除。公司認為,符合申請撤銷其他風(fēng)險警示的條件。
此消息一出,ST巖石的股票接連觸及漲停,至6月2日,ST巖石報收31.33元/股,達到歷史新高。
ST巖石在6月2日晚發(fā)布的公告中也坦承稱,近期公司股價漲幅較大。公司市盈率 PE(TTM)為 616.04 倍,處于較高水平。
值得玩味的是,在5月31日ST巖石回復(fù)上交所問詢函中,其自陳,主營業(yè)務(wù)尚不穩(wěn)定。
“一是2020年1-12月,公司營業(yè)收入為7971.7萬元,歸屬于上市公司股東的凈利潤為802.19萬元,其中酒類銷售業(yè)務(wù)收入為5878.96萬元,公司目前白酒業(yè)務(wù)規(guī)模和銷售收入尚小。公司2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤扣除商業(yè)保理帶來的利潤之外,酒類業(yè)務(wù)利潤處于虧損狀態(tài)。二是2020年公司員工人數(shù)為48人,同時公司還未擁有白酒生產(chǎn)基地,主要通過委外貼牌生產(chǎn)再進行銷售,公司主營業(yè)務(wù)有待進一步加強。”ST巖石稱。
雖然僅有48人,但ST巖石的人事頗為動蕩。
從2019年9月至今,ST巖石11位高管陸續(xù)辭職,其中包括董事長張佟、總經(jīng)理姬亞忠、董事會秘書姜慧芳、副總經(jīng)理兼董事會秘書何婧、董事長兼總經(jīng)理陳琪、監(jiān)事陳雪梅、董事朱家安、副總經(jīng)理蔣進堂、副總經(jīng)理翟學(xué)、監(jiān)事張鑫、財務(wù)總監(jiān)孫瑤。
屈指一算,辭職人員中包括了兩任董事長,兩任總經(jīng)理,兩任董秘和三位副總經(jīng)理,幾乎將高管層全部囊括在內(nèi)。而除陳琪和陳雪梅外,其余諸人辭職后均不在ST巖石擔(dān)任其它職務(wù)。
不僅如此,據(jù)藍鯨財經(jīng)記者統(tǒng)計,自2019年6月-2021年兩年時間內(nèi),5月ST巖石收到六次問詢和一次監(jiān)管工作函。
就在5月31日回復(fù)問詢函中,ST巖石還在面對上交所“是否存在未滿足收入確認條件而突擊確認收入的情形”的質(zhì)疑。
據(jù)接近企業(yè)的業(yè)內(nèi)人士透露,該企業(yè)與傳統(tǒng)白酒企業(yè)的打法截然不同,傳統(tǒng)酒企是先建廠,有產(chǎn)能后建立品牌,然后建立渠道銷售;而ST巖石通過收購快速擁有產(chǎn)能,以電商渠道和已有銷售渠道解決前端問題。目前其產(chǎn)品定位于高端,最低價格在300多元左右。此次進軍白酒領(lǐng)域,是以酒為跳板擴展金融業(yè)務(wù),因此該公司是以銷售為導(dǎo)向。
“該公司較為動蕩,投并部曾被一窩端,并不像是一家踏實做酒的企業(yè)。”業(yè)內(nèi)人士告訴藍鯨財經(jīng)記者。
對于高管動蕩以及公司戰(zhàn)略等問題,藍鯨財經(jīng)記者發(fā)送采訪提綱至ST巖石,截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。
前身為妖股匹凸匹,艱難保殼后涉足白酒
ST巖石是一家有故事的企業(yè)。
ST巖石于1993年上市,當時的主營業(yè)務(wù)為建筑陶瓷,歷經(jīng)多次轉(zhuǎn)手,ST巖石的主營業(yè)務(wù)和公司名稱也不斷調(diào)整,其曾用名包括福建豪盛、利嘉股份、多倫股份、匹凸匹等。其中最著名的便是A股赫赫有名的“妖股”匹凸匹。
2015年,正值互聯(lián)網(wǎng)金融題材大熱期間,ST巖石在當時的實控人鮮言的主導(dǎo)下改名,新的公司名稱“匹凸匹”全稱中不僅使用了“金融信息服務(wù)”的字樣,還使用了與熱門概念“P2P”發(fā)音高度接近的“匹凸匹”字樣,誤導(dǎo)了投資者對公司價值的錯誤認知,引起公司股價異常波動,而鮮言則利用實控人的便利身份,操縱股價進行交易,以此牟利。
此后,證監(jiān)會對鮮言給予“沒一罰五”的頂格處罰,開出34.7億元的史上最大罰單,鮮言也被判刑5年。
此后的2015年7月17日至9月21日,五牛基金的一致行動人五牛亥尊,已經(jīng)通過舉牌的方式三次買入*ST匹凸(現(xiàn)ST巖石)1702萬股,持股比例為5%。此后,經(jīng)過一路增持、受讓股份,截至2017年6月底,共持有*ST匹凸超過37%的股份。
2017年,為了糾正以前不當更名的錯誤行為,該公司擬更名為“ST巖石”,與妖股“匹凸匹”進行切割。并將之前互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域經(jīng)營范圍變更為:實業(yè)投資、股權(quán)投資、投資咨詢與管理、企業(yè)管理咨詢服務(wù)、受托資產(chǎn)管理,國內(nèi)貿(mào)易,軟件技術(shù)開發(fā)與服務(wù),房屋租賃、物業(yè)管理。
在此期間,ST巖石依靠融資租賃和保理業(yè)務(wù)扭虧為盈,避免了退市命運后,ST巖石又將目光瞄準了一直倍受A股青睞的白酒業(yè)務(wù)。
海銀系的資本局,被質(zhì)疑蹭白酒熱度
從歷史股價能夠看出,2018年10月,ST巖石的股價仍處于低位,股價跌至4元以下。
就在此時,ST巖石開始觸碰白酒概念。
2018年底,ST巖石以200多萬元的價格收購了一家白酒銷售線上平臺貴州貴酒云電子商務(wù)有限公司(以下簡稱貴酒云)試水白酒業(yè)務(wù),然而一年即2019年底,ST巖石就以“經(jīng)營狀況不達預(yù)期、減少虧損”為由出售貴酒云及子公司貴酒銷售全部股權(quán),并成立了上海軍酒有限公司,從事散酒銷售。
同時,ST巖石對外宣布,擬將公司名稱變更為“上海貴酒股份有限公司”,但截至2019年上半年,ST巖石白酒銷售尚不足250萬元,約占營收的3%。
如此低的業(yè)務(wù)份額卻要將公司名稱變更為白酒行業(yè),也因此被質(zhì)疑為蹭白酒熱度。
但好處是實實在在的,自抱緊白酒業(yè)務(wù)后,ST巖石的股價扶搖直上。
近一年以來ST巖石股價漲幅為 155.81%,2021年以來股價漲幅為142.91%。
為了進一步加重白酒砝碼,ST巖石開始在海銀系的資產(chǎn)內(nèi)整合騰挪。
2020年,ST巖石先是試圖收購其控股股東上海貴酒企業(yè)發(fā)展有限公司所持有江西章貢酒業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡稱“章貢酒業(yè)”)95%股權(quán)和贛州長江實業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡稱“長江實業(yè)”)95%股權(quán)。
但出師不利,這一收購因“盡調(diào)工作進展不及預(yù)期”為由終止。于是在2020年底,ST巖石以8600萬現(xiàn)金購買上述兩家企業(yè)各25%股權(quán)。
同一時間,ST巖石還收到控股股東無償贈與的其持有貴州高醬酒業(yè)有限公司(以下簡稱“高醬酒業(yè)”)52%股權(quán)。
其中,章貢酒業(yè)是江西省釀酒企業(yè),成品酒生產(chǎn)能力達到3萬噸/年;長江實業(yè)則主要從事白酒經(jīng)銷業(yè)務(wù),負責(zé)章貢酒業(yè)生產(chǎn)的白酒產(chǎn)品的銷售和推廣;高醬酒業(yè)主要從事大曲醬香基酒的生產(chǎn)和儲存,被授權(quán)貼牌生產(chǎn)銷售醬香型白酒,2020年停工五年的高醬剛剛?cè)鎻?fù)產(chǎn)。
以上,便是ST巖石在白酒行業(yè)的基本牌面。
ST巖石在2020年財報中直稱,公司通過資源整合,集成產(chǎn)供銷一體化平臺。
白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛對藍鯨財經(jīng)記者表示,ST巖石前身是一家有爭議的企業(yè),介入時間正是白酒熱的節(jié)點,收購的也是附加值很低的企業(yè),并且都是通過控股股東或關(guān)聯(lián)交易進行內(nèi)部資源整合,這都在說明,這是一家資本化思維的企業(yè),可能涉及到上市公司的內(nèi)部的資產(chǎn)運作,這或是ST巖石未來面對的風(fēng)險。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌對藍鯨財經(jīng)記者指出,通常做實業(yè)的企業(yè)缺乏資本運作經(jīng)驗,很少會去接手如妖股匹凸匹這類殼公司。其次,從ST巖石收購的標的來看,都是知名度不高且業(yè)績不理想的小企業(yè),但是通過收購,ST巖石相當于加碼“白酒、醬酒”熱門概念,從這個角度來看,控股方對于二級市場運作的意圖較為明顯。