李如成真正把握住的大機會是對金融企業的大筆投資:1999年投資中信證券及廣博股份,2004年投資寧波銀行及交通銀行。尤其是投資中信證券,在資本市場成就了雅戈爾和李如成。雅戈爾1999年所持中信證券股票的性質為發起人股,總計取得8.06%的股份僅耗資3.2億元,持股成本為1.60元/股。由于中信證券于2005年完成股改及2008年進行送股分紅,雅戈爾的持股成本最終降至0.87元/股。中信證券成功上市后股價大幅上漲,間接導致雅戈爾股價暴漲了10倍。2007年,雅戈爾拋售中信證券近4507萬股,實現投資收益16.51億元。即使如此,公司當期總計持有的可供出售金融資產仍然高達43.7億元,為當期凈資產的27.8%。
據悉,雅戈爾1999年至2006年的股權投資年均賬面余額為6.04億元,遠高于股票投資的40.19萬元,其投資策略是以認購定增股及股權投資為主。受2007年牛市影響,公司曾嘗試進行二級市場交易,但其炒股收益率僅為7.89%,當年滬指漲幅則高達97%。據統計,公司于2007年至2015年間通過投資股票所獲得的全部收益為123.16億元,其中通過認購定增股和股權投資獲得的收益占比高達95.96%。
據統計,雅戈爾2007年至2015年間依靠西裝服飾所取得的收益累計約100億元,相比同期通過投資所賺取的123億元而言,主業倒成了副業。
西水股份81億元買入興業銀行
西水股份半年報顯示,今年上半年公司實現營收比上年同期增長32.09%,主要原因是本期子公司天安財險保險業務較上年有所增長,投資收益也相應增加;歸屬于母公司股東的凈利潤和基本每股收益較上年同期分別下降98.37%和99.39%,主要原因是上年同期母公司出售興業銀行股票貢獻收益、本期未出售興業銀行股票及本期天安財險凈利潤同比下降所致;經營活動產生的現金流量凈額為1016.18 億元,較上年同期增長78.20%,主要系本期子公司天安財險收到的保戶儲金及投資款凈增加額增加所致。
數據顯示,在所有上市公司的證券投資金額中,西水股份力壓眾多金融機構,排在僅次于海通證券的第二位。半年報顯示,上半年西水股份證券投資合計投入972.28億元,其中776.17億為期末持有的其他證券投資,剩下的200多億元則分別買入了興業銀行、民生銀行以及中國平安的股票。上述三家公司占西水股份期末證券總投資比例的20%,其中在興業銀行的投資成本高達80.8億元,當期浮盈3.15億元;民生銀行浮盈為1.79億元,中國平安的盈虧則沒有顯示。
值得注意的是,除去長期股權投資外,西水股份對興業銀行的投入是所有炒股上市公司中對個股投入最高的——其持有興業銀行的股票數量為5.9983億股,西水股份對中國平安的50億元投資則排在個股買入額度第二位,持有中國平安股票為1.5863億股。 西水股份持有民生銀行的股票為6.3945億股。
西水股份2015年的凈利潤依賴興業銀行的大力貢獻。2015年年報顯示,公司實現凈利潤1.78億元,同比增長108.65%;公司實現營收200.29億元,同比72.58%。報告期內,公司收到興業銀行分紅7786.59萬元,出售股票收益1.37億元,全部計入當期利潤總額。