上周五萬科股價在18元/股上下波動,此時距該股復(fù)牌僅8個交易日,跌幅超過25%。據(jù)統(tǒng)計(jì),萬科A復(fù)牌8日市值蒸發(fā)近600億元。從市場消息看,寶能加大了融資頻率,而機(jī)構(gòu)對萬科股價未來走勢看跌偏多。按照萬科2015年報數(shù)據(jù)披露,大股東寶能系期末持股26.814億股,加上復(fù)牌后兩次增持的7800多萬股,寶能系在其中市值縮水達(dá)到160億元,賬面浮盈已由停牌前230多億元,下降至現(xiàn)在的60多億元。
由于股價的暴跌,業(yè)內(nèi)一時之間對商業(yè)銀行此前給寶能的巨額配資資金安全性表示了擔(dān)憂。實(shí)際上,在萬科的連續(xù)下跌中,寶能系買入萬科的9個資管計(jì)劃中已有6個被套。從目前的情況看,寶能通過結(jié)構(gòu)化成立的部分資管計(jì)劃已經(jīng)浮虧,這也驟然增大了銀行壓力。隨著萬寶爭斗的不斷升級,有消息稱建行放棄了對寶能的配資業(yè)務(wù)。
在萬科重組方案前景不明、股價又恐將跌至寶能平倉線的敏感時機(jī),有消息稱寶能與華潤存在著某種特殊的關(guān)聯(lián)關(guān)系,中投證券張忠文認(rèn)為,即使寶能質(zhì)押股權(quán)的錢不是用于收購萬科股權(quán),但是雙方200億的合作已經(jīng)符合聯(lián)營的條件,在一致行動人認(rèn)定上很難洗脫。而寶能的煩惱是另外一種:保持質(zhì)押抵押借錢,應(yīng)對爆倉平倉風(fēng)險。投資需要杠桿,但是也要學(xué)會控制杠桿。寶能將杠桿發(fā)揮到淋漓盡致也并不是好事,增大了如今運(yùn)作風(fēng)險。華商報記者 劉百穩(wěn)