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1. 小票業(yè)績預(yù)告披露完畢

截至1月31日，披露三季報業(yè)績預(yù)告的公司共2138家，中小板業(yè)績預(yù)告披露完畢，創(chuàng)業(yè)板除通源石油以外均披露完畢，主板披露率為56%。從年報凈利潤同比均值看，中小板、創(chuàng)業(yè)板分別為20.8%、26.1%，中小板、創(chuàng)業(yè)板相對三季報的27.6%、34.9%均小幅回落，但中小創(chuàng)整體依舊保持較高增長。考慮到中小板業(yè)績預(yù)告日期多集中在10月31日之前，不排除后續(xù)有修正可能。單季度數(shù)據(jù)看，中小板、創(chuàng)業(yè)板Q4單季度凈利潤同比8.2%、17%，相比Q3的14.6%、31%，均呈現(xiàn)不同程度回落。

2. 創(chuàng)業(yè)板：盈利增速下滑，預(yù)期差略收窄

創(chuàng)業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及權(quán)重股凈利潤同比回落。根據(jù)年報業(yè)績預(yù)告，創(chuàng)業(yè)板全體、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(100家)和指數(shù)權(quán)重股(25家)四季度單季凈利潤同比均值分別為17.0%、25.9%、14.6%，相比三季度的31.0%、51.5%、70.4%均出現(xiàn)回落，14年4季度大幅并表的基數(shù)效應(yīng)開始顯現(xiàn)，業(yè)績承壓。

盈利預(yù)期下降，預(yù)期差收窄。從目前市場的盈利預(yù)期看，截止15年12月31日，15年創(chuàng)業(yè)板指凈利潤同比一致預(yù)期為50.2%，近半年持續(xù)下滑。業(yè)績預(yù)告測算的15年度凈利潤同比為35.4%，二者相差15個百分點(diǎn)，相比于三季報的19個百分點(diǎn)略有收窄，但整體上仍處在歷史區(qū)間5-45個百分點(diǎn)中間水平。

3. 中小板：盈利增速下滑，預(yù)期差處于歷史中位

中小板、中小板指數(shù)及權(quán)重股凈利潤同比均有所回落。根據(jù)年報業(yè)績預(yù)告，中小板全體、中小板指數(shù)(100家)、權(quán)重股(25家)四季度單季凈利潤同比均值分別為8.2%、11.6%、5.6%，相比三季度的14.6%、20.5%、39.2%，均出現(xiàn)不同程度的下滑。但值得注意的是，中小板業(yè)績預(yù)告多數(shù)集中在三季報前后披露，10月31日后披露的預(yù)告數(shù)量相對較少，中小板指數(shù)100家中僅4家三季度業(yè)績預(yù)告10月份之后披露，因此，不排除后續(xù)有繼續(xù)修正可能。

盈利預(yù)期保持穩(wěn)定，預(yù)期差收窄。從盈利預(yù)期表現(xiàn)看，中小板指15年凈利潤同比一致預(yù)期34.4%，業(yè)績預(yù)告測算的中小板指15年凈利潤同比為11.6%，二者相差23個百分點(diǎn)，相比三季報的24個百分點(diǎn)略有收窄，但整體上處在歷史區(qū)間5-50個百分點(diǎn)的中間位置。

4. 部分行業(yè)業(yè)績靚麗

由于行業(yè)層面業(yè)績披露差異較大，我們重點(diǎn)統(tǒng)計業(yè)績披露率在50%以上的行業(yè)表現(xiàn)。相比三季報，凈利潤同比大幅回升的有石油化工、農(nóng)林牧漁、國防軍工、計算機(jī)、通信、有色金屬、電子等，而傳媒、輕工、紡織服裝、餐飲旅游、食品飲料等消費(fèi)行業(yè)整體增速依舊維持在較高水平。不過受經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行影響，周期品行業(yè)業(yè)績多數(shù)仍較為低迷，如建材、煤炭、家電、商貿(mào)零售、鋼鐵、交運(yùn)等。二級行業(yè)中，凈利潤同比增速大于20%，PEG小于2的行業(yè)有石油化工、酒店餐飲、照明設(shè)備、農(nóng)用化工、紡織服裝、造紙、證券、中藥等。