我們在2015年9~10月看多,11月下旬以來看淡休假著書,2014年1月4日提示休養生息,13日提出a股逐步回歸正常。
風險是漲出來的,機會是跌出來的。隨著匯率短期趨穩、大股東減持新規、注冊制改革預期引導等,做空動能有所消耗,A股逐步調整、泡沫去化進入尾聲,市場正逐步進入正常狀態,未來可能逐步走穩,雖然尚未觀察到明確的向上利好催化劑,但過度悲觀已無必要。挖掘超跌成長股和優質藍籌,把握結構性行情。
潛在的不確定性來自:人民幣在中期是否已經貶值到位,會否以及何時第三波修正高估;美股七年牛市,近期是大的頭部出現還是高位調整;國內供給側出清能否實現資金鏈的有序斷裂和化解等。