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如果問中國(guó)最出色的長(zhǎng)線投資者都有誰(shuí)?那么答案必有全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)。

可以看到，社保基金在中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展中，與市場(chǎng)參與各方共同成長(zhǎng)發(fā)展。在這一過程中，社保基金樹立了負(fù)責(zé)任機(jī)構(gòu)投資者的良好形象，不僅走出了自己的路，還獲得很好的回報(bào)。

進(jìn)入2021年以來(lái)，A股市場(chǎng)波動(dòng)極為劇烈，社保基金也頻頻現(xiàn)身A股調(diào)研名單。

“A股市場(chǎng)正在從散戶化向機(jī)構(gòu)化轉(zhuǎn)變，價(jià)值投資在A股市場(chǎng)的有效性也越來(lái)越高，而社保基金作為A股市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)參與力量，又一直是價(jià)值投資踐行者，所以其一舉一動(dòng)均會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)動(dòng)向產(chǎn)生較大影響，因此才會(huì)受到市場(chǎng)的關(guān)注。”私募排排網(wǎng)研究員朱圣在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，社保基金一改往日低調(diào)作風(fēng)，主要是隨著時(shí)代的變遷和產(chǎn)業(yè)的不斷升級(jí)，A股市場(chǎng)誕生了越來(lái)越多的新興行業(yè)，這些行業(yè)商業(yè)模式復(fù)雜多變，因此需要不斷的跟蹤調(diào)研，才能抓住行業(yè)發(fā)展帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。近期在市場(chǎng)利率上行的擔(dān)憂下，原本估值高高在上的核心資產(chǎn)遭遇了一波比較大幅度的下跌，這對(duì)于注重長(zhǎng)期投資的社保基金而言，是一個(gè)比較好的介入時(shí)機(jī)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，公告日期顯示，1月25日、1月29日、2月8日、3月1日、3月9日社保基金曾分別現(xiàn)身調(diào)研富森美、偉星新材、京滬高鐵、蘇寧易購(gòu)、森馬服飾等5家公司。

值得一提的是，這5家公司也恰恰是機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研的重點(diǎn)，其中，偉星新材和蘇寧易購(gòu)年內(nèi)接待機(jī)構(gòu)調(diào)研家數(shù)均在100家以上，分別為240家、125家，此外，森馬服飾年內(nèi)接待機(jī)構(gòu)調(diào)研家數(shù)也高達(dá)98家。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，包括社保基金在內(nèi)的幾大機(jī)構(gòu)資金規(guī)模和影響力正被市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)和接受，去年機(jī)構(gòu)抱團(tuán)現(xiàn)象和業(yè)績(jī)跑贏大盤，更是使得包括社保基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)受到市場(chǎng)更多關(guān)注。社保基金有持續(xù)投入需要，又因?yàn)槭情L(zhǎng)線資金，秉承價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資投資理念，注重安全邊際，調(diào)研需要本來(lái)就高。當(dāng)前A股市場(chǎng)估值分化突出，年后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、流動(dòng)性收緊、抱團(tuán)有所松動(dòng)、市場(chǎng)波動(dòng)等因素交織在一起，市場(chǎng)分歧加大還會(huì)提升調(diào)研需求。

進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述社保基金調(diào)研公司呈現(xiàn)出兩大新亮點(diǎn)：

首先，具有較強(qiáng)的抗跌屬性。

3月份以來(lái)，截至3月12日，上證指數(shù)期間累計(jì)跌幅達(dá)到1.60%，深證成指期間累計(jì)跌幅為4.21%。上述5家被社保基金調(diào)研公司股價(jià)均出現(xiàn)逆市上漲，其中，偉星新材以期間累計(jì)漲幅22.24%位居首位，森馬服飾、蘇寧易購(gòu)、富森美、京滬高鐵等4只個(gè)股期間累計(jì)漲幅則分別為6.39%、5.14%、4.27%、1.58%。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，最近1個(gè)月內(nèi)共有14家券商給予偉星新材“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)。其中華西證券表示，公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，線下零售重回軌道，給予公司2021年盈利預(yù)測(cè)30倍市盈率，對(duì)應(yīng)提升目標(biāo)價(jià)至27.30元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

其次，股價(jià)處于相對(duì)低位。

截至3月12日收盤，A股均價(jià)為22.13元，上述5家被社保基金調(diào)研公司中，有4家公司最新收盤價(jià)低于這一數(shù)值，京滬高鐵、蘇寧易購(gòu)、森馬服飾等3只個(gè)股最新收盤價(jià)均不足10元，分別為5.77元、7.36元、9.82元。

對(duì)于京滬高鐵，中泰證券表示，公司擁有穩(wěn)定的旅客資源、完善的運(yùn)營(yíng)機(jī)制、獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，疫情之后，公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?nèi)詫⒕S持在穩(wěn)定水平。此外，公司承諾分紅率為50%，成長(zhǎng)與防御屬性兼?zhèn)洹⒖纪袠I(yè)公司，我們認(rèn)為應(yīng)給予公司2022年25倍至30倍的動(dòng)態(tài)市盈率，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間為6.00元-7.20元，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。

盡管機(jī)構(gòu)調(diào)研往往伴隨著較好的預(yù)期，但是袁華明也提示，機(jī)構(gòu)積極調(diào)研的品種成為熱點(diǎn)的可能性會(huì)大一些，但通過調(diào)研熱度來(lái)確定布局時(shí)機(jī)值得商榷。一個(gè)反例就是，開年以來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研整體較活躍，但節(jié)后市場(chǎng)迎來(lái)了一輪較大幅度調(diào)整。

表：社保基金年內(nèi)調(diào)研公司月內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)一覽

制表：吳珊

記者 吳珊