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8月27日，華夏航空披露中期業績，上半年公司營業收入19.84億元，同比下降19.96%，歸母凈利潤822.77萬元，同比下降94.15%。

疫情之下，國內外各家航司均遭受重創，從已披露業績的情況看，吉祥航空半年虧損6.8億，春秋航空虧損4.1億，南方航空虧損81.7億。

而作為支線航空運營商，華夏航空在上半年艱難的行業處境下仍能保持盈利，成為航司中的“佼佼者”，業績頗為亮眼。不過，獨樹一幟的業績背后，其真實原因值得市場留意。

經營數據全線下滑 航線補貼預算超三大航居首

據國際航空運輸協會預測，因新冠病毒疫情影響，2020年全球航空旅客人數減少55%，航空公司營業收入減少過半，航空業今年虧損或達840億美元，由于目前全球多數航班停飛，行業營收可能會從去年的8380億美元驟降至4190億美元。

大環境導致以支線運營為主的華夏航空，其收入規模、航班執行率、客座率等數據同比均出現了大幅下降。

財報顯示，今年上半年，華夏航空營業收入同比下降2成，凈利降幅超過9成。

從經營數據看，公司承擔的旅客運輸量同比下降27%，客座率從79.2%下滑15.5個百分點至63.7%，可用座位公里同比下降6.4%，收入客公里同比下降達到24.7%，幾乎所有業務指標均出現了同比大幅下滑。

與此同時，上半年，華夏航空其他收益1.82億元，其中主要是航線補貼，為1.54億元，而去年同期，華夏航空取得的航線補貼為1.49億元。

業績和經營數據下滑的同時，公司航線補貼卻呈現逆向上升的態勢令市場頗為不解。

值得注意的是，根據民航2020年支線航空補貼預算方案，華夏航空全年航線補貼為21673萬元，超過包括國航、東航、南航三大航在內的國內其他航司，位列首位。

2020年支線航空補貼預算

機票價格暴跌全行業巨虧 華夏航空票價不降反漲

新冠疫情導致國內外民航業需求驟減，國內航班機票價格集體跳水，一些往日的熱門航線機票價格甚至出現低至幾十元的情況，北上廣深等城市的出港航班機票均出現1折甚至更低折扣的優惠。

“白菜價”的機票使得國內民航業整體收入大幅減少。數據顯示，今年一季度，全行業虧損381億元，第二季度隨著疫情企穩和復工復產，虧損金額略有收窄，但仍達到342億元，上半年國內民航業累計虧損超過720億。

就在國內機票價格全面下調，以及全行業大幅虧損之際，華夏航空平均票價不僅沒有下調，反而有所上升。

據券商測算，華夏航空上半年客公里收益約為0.64元，同比增長5.9%，而以已披露中報的吉祥航空為例，剔除貨運影響，上半年吉祥航空客公里收益同比下降3.6%。

華夏航空疫情期間票價不降反漲這一現象，明顯異于同行，也與行業普遍做法相悖。

華夏航空在半年報中表示，一方面公司受益于獨飛航線占比高，旅客出行相對為剛需，另一方面，公司也根據疫情期間的市場變化情況及支線航線網絡特征，采取了積極的客戶溝通、收益管理以及靈活的航線調整等應對措施，最大程度降低了疫情沖擊。

然而，不可否認的是，大量航線補貼和機票價格的不降反漲，為華夏航空在面對重大疫情時，仍然能夠保持實現正收益功不可沒。