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本期我們將介紹國債期貨的交易規(guī)則，大家可以了解到集合競價、連續(xù)競價和期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易三種交易方式的具體內(nèi)容。

1、國債期貨的交易方式有哪些?

國債期貨目前有集合競價、連續(xù)競價和期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易三種交易方式。集合競價是指對在規(guī)定時間內(nèi)接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是指交易雙方協(xié)商一致，同時買入(賣出)交易所期貨合約和賣出(買入)交易所規(guī)定的有價證券或者其他相關(guān)合約的交易行為。

集合競價時間為每個交易日9：10-9：15，其中9：10-9：14為指令申報時間，9：14-9：15為指令撮合時間。連續(xù)競價時間為每個交易日9：15-11：30(第一節(jié))和13：00-15：15(第二節(jié))。最后交易日連續(xù)競價時間為9：15-11：30。

2、集合競價和連續(xù)競價的成交原則是什么?

集合競價采用最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交量。高于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交;低于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申報全部成交;等于集合競價產(chǎn)生的價格的買入或者賣出申報，根據(jù)買入申報量和賣出申報量的多少，按照少的一方的申報量成交。開盤集合競價中的未成交指令自動參與連續(xù)競價交易。

連續(xù)競價交易按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則撮合成交。以當前價格波動限制申報的指令，按照平倉優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則撮合成交。

3、國債期貨交易支持哪些交易指令?

國債期貨交易支持市價指令和限價指令。限價指令是指按照限定價格或者更優(yōu)價格成交的指令。市價指令是指不限定價格，按照當時市場上可執(zhí)行的報價成交的指令，市價指令只能和限價指令撮合成交。中金所自2011年8月8日起暫停接受后兩個季月合約上的市價指令申報。

4、銀行、保險機構(gòu)應(yīng)如何進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易?

符合交易所規(guī)定條件的銀行、保險機構(gòu)，按照交易所規(guī)定進行備案后可以進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。具體規(guī)定請參照《中國金融期貨交易所國債期貨合約期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易細則》。

期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的流程分為三個階段：第一，通過貨幣經(jīng)紀商等尋找交易對手方，雙方協(xié)商達成交易意向;第二，進行交易申報，客戶登錄中金所協(xié)商交易平臺，由期貨賣方錄入交易信息，期貨買方確認，并發(fā)送雙方會員進行風(fēng)控檢查;第三，期貨合約的交易申報經(jīng)交易所確認生效后，交易所將按照雙方約定的期貨交易數(shù)量，對合約買賣雙方盤中實時進行開平倉，凍結(jié)或釋放合約保證金。

5、國債期貨期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易有什么作用?

期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對于銀行和保險機構(gòu)可以發(fā)揮積極作用：第一，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易可以通過協(xié)商方式，實現(xiàn)盤中期貨開平倉，降低交易沖擊成本，是場內(nèi)集中撮合交易方式的有力補充;第二，可以同時鎖定債券期、現(xiàn)貨基差，滿足精細化的風(fēng)險管理需求;第三，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易覆蓋整個合約期，可以幫助實現(xiàn)提前交割平倉的需求。