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繼工行、農(nóng)行、建行、中行陸續(xù)獲得私募牌照后，交行也趕上了這趟車。近日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)披露，交通銀行旗下債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)設(shè)立的私募機(jī)構(gòu)交銀資本管理有限公司，已于近期完成私募備案登記。因此，工農(nóng)中建交五大國(guó)有行均取得私募牌照。

值得一提的是，銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意交銀資本在上海開展非債轉(zhuǎn)股股權(quán)投資業(yè)務(wù)，因此，五大國(guó)有行債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)已先后獲得銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的在滬開展非債轉(zhuǎn)股股權(quán)投資業(yè)務(wù)的批復(fù)。

蘇寧金融研究院研究員陸勝斌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，非債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的獲批有助于提升AIC(金融資產(chǎn)投資公司)的投資能力并豐富其業(yè)務(wù)范圍，而企業(yè)重組、股權(quán)投資、直接投資等業(yè)務(wù)屬于長(zhǎng)期投資，有助于增加AIC的持續(xù)盈利能力。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)將逐步加大直接融資的比例，原本間接融資的主要參與者銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模將逐步受到壓縮，而允許其子公司參與直接融資，將會(huì)在一定程度上彌補(bǔ)其在間接融資端的業(yè)務(wù)流失。非債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的擴(kuò)充使得AIC能夠補(bǔ)充銀行資管子公司在一級(jí)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)盲點(diǎn)，但與此同時(shí)也會(huì)分流一部分重疊的業(yè)務(wù)。

五大行非債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)均獲批

近期，隨著交銀資本私募備案登記完成，工農(nóng)中建交五大國(guó)有銀行全部取得了私募股權(quán)投資牌照。此外，銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意交銀資本在上海開展非債轉(zhuǎn)股股權(quán)投資業(yè)務(wù)。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的信息顯示，交銀資本管理有限公司成立時(shí)間是2018年12月末，注冊(cè)資本5億元人民幣，機(jī)構(gòu)類型為私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人，交銀金融資產(chǎn)投資有限公司持有其100%股份。

據(jù)悉，交銀金融資產(chǎn)投資有限公司是交通銀行發(fā)起設(shè)立的債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)，成立于2017年12月，注冊(cè)資本人民幣100億元，公司主要經(jīng)營(yíng)范圍主要是開展債轉(zhuǎn)股及配套支持業(yè)務(wù)，依法依規(guī)面向合格社會(huì)投資者募集資金用于實(shí)施債轉(zhuǎn)股，發(fā)行金融債券、專項(xiàng)用于債轉(zhuǎn)股，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

值得一提的是，交銀資本開展非債轉(zhuǎn)股股權(quán)投資業(yè)務(wù)主要有哪些業(yè)務(wù)呢?

近日，銀保監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)公示的《關(guān)于交銀金融資產(chǎn)投資有限公司通過(guò)附屬機(jī)構(gòu)在上海開展不以債轉(zhuǎn)股為目的的股權(quán)投資業(yè)務(wù)的批復(fù)》中指出，交銀金融資產(chǎn)投資有限公司可以通過(guò)附屬機(jī)構(gòu)交銀資本管理有限公司在上海開展不以債轉(zhuǎn)股為目的的股權(quán)投資業(yè)務(wù)。

根據(jù)上述的批復(fù)顯示，交銀金融資產(chǎn)投資應(yīng)在上述業(yè)務(wù)范圍內(nèi)重點(diǎn)參與開展與上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)建設(shè)以及長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)和協(xié)調(diào)發(fā)展相關(guān)的企業(yè)重組、股權(quán)投資、直接投資等業(yè)務(wù)，并應(yīng)嚴(yán)格遵守《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法》等有關(guān)規(guī)定和監(jiān)管要求。此外，公司應(yīng)持續(xù)完善相關(guān)內(nèi)部管理制度，做好風(fēng)險(xiǎn)隔離，并及時(shí)向銀保監(jiān)會(huì)報(bào)告業(yè)務(wù)開展過(guò)程中的重大事項(xiàng)。

實(shí)際上，今年2月和3月，建信金融資產(chǎn)投資有限公司、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司、中銀金融資產(chǎn)投資有限公司、工銀金融資產(chǎn)投資有限公司等金融資產(chǎn)投資公司先后獲得在上海開展非債轉(zhuǎn)股股權(quán)投資業(yè)務(wù)的批復(fù)。

拓寬企業(yè)投融資渠道

金融資產(chǎn)投資公司是銀行專門發(fā)起設(shè)立的債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)，目前，監(jiān)管將金融資產(chǎn)投資公司經(jīng)營(yíng)范圍放開，允許五大行金融資產(chǎn)投資公司的子公司在滬開展非債轉(zhuǎn)股股權(quán)投資業(yè)務(wù)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)將發(fā)揮哪些作用，對(duì)銀行業(yè)將會(huì)帶來(lái)哪些影響?

蘇寧金融研究院高級(jí)研究員黃大智對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2018年銀行開展債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，最主要的作用之一是降低企業(yè)杠桿率和降低銀行不良率。但隨著資管新規(guī)的落地，在降杠桿和降不良的階段性目的達(dá)到之后，銀行只做債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)是不全面的。銀行要與其他資管機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，必須豐富業(yè)務(wù)形態(tài)，補(bǔ)全資管領(lǐng)域中的其他投資類業(yè)務(wù)。

在黃大智看來(lái)，從整個(gè)融資體系來(lái)看，股權(quán)投資是一種特別重要的融資功能。但是長(zhǎng)久以來(lái)，我國(guó)間接融資占比過(guò)大，企業(yè)對(duì)銀行的依賴過(guò)重，缺乏直接融資渠道。如果資金直接流入股權(quán)投資領(lǐng)域，一方面能促進(jìn)整個(gè)融資市場(chǎng)直融比例的提升，另一方面也有利于拓寬企業(yè)的融資渠道。對(duì)于銀行而言，資金進(jìn)入私募市場(chǎng)是直接融資的一種重要方式，由于銀行資金量大，即便只有一小部分資金流入，它也能影響整個(gè)行業(yè)，更加利于私募行業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，也是銀行豐富自身財(cái)富管理投資的重要方式。

“不過(guò)，私募業(yè)務(wù)對(duì)于銀行而言不算主流業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)的銀行更擅長(zhǎng)固定收益類投資，私募高風(fēng)險(xiǎn)高收益的屬性和銀行本身投研的定位并不完全匹配，因此非債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)對(duì)銀行而言難言風(fēng)口。”黃大智表示。

陸勝斌認(rèn)為，今年以來(lái)，銀保監(jiān)會(huì)陸續(xù)放開五大行金融資產(chǎn)投資公司(AIC)在上海開展不以債轉(zhuǎn)股為目的的股權(quán)投資業(yè)務(wù)，拓展了原本專門進(jìn)行債轉(zhuǎn)股的業(yè)務(wù)范圍。專營(yíng)債轉(zhuǎn)股及其配套業(yè)務(wù)，在一定程度上限制了AIC的投資范圍和盈利能力，且AIC與四大資產(chǎn)管理公司(AMC)的業(yè)務(wù)有部分重疊，具有一定的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，這也壓縮了AIC的投資空間。記者 彭妍