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近日，有媒體報道今日頭條旗下股市行情類APP“海豚股票”向客戶開通了內(nèi)測版開戶與實盤交易功能，普通投資者在申請后亦可開通相關(guān)功能，已有3家券商進駐該平臺，并推出萬1.2的低傭。

證券時報記者發(fā)現(xiàn)，在引發(fā)輿論爭議后，海通證券、國信證券火速刪除傭金率，海豚股票疑似關(guān)閉了普通用戶開通股票交易功能的權(quán)限。

某大型券商信息技術(shù)管理負責(zé)人認為，萬1.2的交易傭金明顯違反了監(jiān)管關(guān)于“不準(zhǔn)低傭惡性競爭”的相關(guān)規(guī)定，恐有合規(guī)風(fēng)險。

兩券商火速刪除信息

前些年，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”之風(fēng)在資本市場盛行，尤其是2013年實行“非現(xiàn)場開戶”以來，不少券商就開啟了與第三方平臺的合作，主要進行客戶導(dǎo)流。目前，同花順、雪球、騰訊微證券、新浪財經(jīng)APP等第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺都有不少券商入駐，投資者在這些平臺上除了可以訂閱財經(jīng)資訊、市場行情外，還可以通過直連券商服務(wù)端，憑證券交易密碼進入券商網(wǎng)上交易系統(tǒng)進行交易。

而今，今日頭條也開始進軍這一市場，且已有券商與之展開合作。目前，海通證券、國盛證券、國信證券進駐今日頭條旗下“海豚股票”APP，最初頁面顯示，這3家入駐券商新開戶交易傭金均為萬1.2，部分券商新開戶用戶還可以購買年化收益約6%的理財產(chǎn)品。

不過，經(jīng)過輿論發(fā)酵，已有券商火速刪除了傭金率相關(guān)內(nèi)容。記者經(jīng)過觀察，發(fā)現(xiàn)海通證券先是上調(diào)交易傭金率至萬1.5，后又直接刪除相關(guān)信息，且刪除了“新客理財參考年化收益率6%”的推介，改為“網(wǎng)點多”、“首席直播”;國信證券亦刪除了“萬1.2傭金”的描述，變更為“精選資訊”。

與此同時，海豚股票疑似關(guān)閉了普通用戶開通股票交易功能的權(quán)限。有用戶在海豚股票APP留言“開戶”字眼，但截至記者交稿，無客服對此進行回應(yīng)，上述功能也未予開通。此前，部分普通用戶通過這種方式可以自動“解鎖”股票交易功能。

合作模式存三大爭議

券商和第三方平臺合作并非新鮮事，且已經(jīng)有非常成熟的合作模式，但為何一放在鎂光燈下就會引發(fā)各方緊張，到底有哪些合規(guī)爭議?證券時報記者多方采訪業(yè)內(nèi)資深人士，受訪人士分析券商與第三方平臺合作存在三大合規(guī)爭議。

首先是涉嫌低傭惡性競爭。業(yè)內(nèi)人士表示，以兩家券商火速刪除傭金率來看，他們此前宣傳的交易傭金率或存在合規(guī)風(fēng)險。

有大型券商信息技術(shù)管理負責(zé)人向記者分析，“萬1.2的交易傭金有違反監(jiān)管關(guān)于‘不準(zhǔn)低傭惡性競爭’規(guī)定的嫌疑。”不過值得一提的是，監(jiān)管并無明確規(guī)定，只要求營銷費率不得高于成本費率。據(jù)記者計算，目前券商在股票交易中支付的成本大約為萬分之0.87，萬分之1.2或者1.5的傭金率，并沒有低于成本。

上述信息技術(shù)負責(zé)人認為，此前西南地區(qū)某券商推出萬1.5的傭金率，只做了一天廣告宣傳，就被當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局叫停。因此，即便海通證券將傭金率提高到萬1.5，也依然偏低。記者發(fā)現(xiàn)，在同花順等平臺上，各家券商公開宣傳的交易傭金率多為萬2.5，新浪財經(jīng)APP上有券商打出最低萬2的傭金率。

第二個合規(guī)爭議涉及交易的安全性問題。目前第三方平臺與券商合作普遍采用的方式，是跳轉(zhuǎn)到H5頁面進行交易，以規(guī)避合規(guī)風(fēng)險。業(yè)內(nèi)人士認為，投資者需要關(guān)心這些平臺是否能保證H5交易的安全性。

不過，也有入駐第三方平臺的中型券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責(zé)人對記者表示，投資者通過第三方平臺跳轉(zhuǎn)到券商頁面交易，最后也一定是券商方來驗證密碼，安全性和通過券商自己的APP登錄一樣，但在其他環(huán)節(jié)出現(xiàn)安全風(fēng)險的概率會有所增加。

第三個合規(guī)爭議是合作費用支付問題。字節(jié)跳動方面稱，在與券商合作中不存在傭金分成的現(xiàn)象。而傭金分成是監(jiān)管明令禁止的要求。

某資深業(yè)內(nèi)人士表示，券商與第三方平臺合作時，收費方式主要有兩種，一種廣告模式，即券商一次性支付給平臺廣告費，平臺不負責(zé)效果;另一種就是分傭模式，比如開一個有效戶支付多少錢，或者開戶收費加交易分傭，由于這種方式不合規(guī)，也會包裝成前一種模式。

上述券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責(zé)人表示，“現(xiàn)實操作中，傭金分成是行業(yè)普遍現(xiàn)象，一般會包裝成廣告費或者技術(shù)服務(wù)費等合規(guī)方式來收取，但計算方式就是傭金分成的方式。”至于傭金分成的比例，券商和第三方平臺按照五五分成或者六四分成均存在。

客戶導(dǎo)流讓位客戶服務(wù)

券商與第三方平臺合作進行客戶導(dǎo)流，是行業(yè)現(xiàn)象。對于券商來說，青睞第三方平臺的海量用戶，第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺往往流量大，流量運營能力強，且信息處理效率高，券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)挖掘客戶量過程中，這是一個有效手段。

有近兩年才入駐第三方平臺的券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責(zé)人表示，現(xiàn)在券商入駐第三方平臺，能夠起到的客戶引流效果不那么重要了，隨著經(jīng)紀業(yè)務(wù)傭金率不斷下調(diào)，傭金分成規(guī)模并不大。

就以他所在券商為例，入駐第三方交易平臺的主要目的是方便客戶交易，并非主要為客戶導(dǎo)流。“有些投資者習(xí)慣在同花順等平臺看資訊盯盤，直接在上面登錄交易就更加方便，這部分投資者會和我們講，你們怎么沒在同花順上有接口，那我要換券商了。”上述券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責(zé)人解釋。

對于券商而言，入駐第三方平臺確有無奈的成分，一方面出于滿足投資者需求，服務(wù)客戶之考慮;另一方面，券商要與這些平臺分享客戶信息，也增加了客戶信息保護的難度和風(fēng)險。